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在国内楼市走向难明之时,“国外去,抄底低价的海外房地产市场!”成为时下比较热门的一句话。投资海外房产,是否像以前那样费时、费力、费钱,并且大老远跑去探究一番,然后再匆忙决定自己的投资行为?其实,投资REITs基金可能是更好的选择。从投资区域来看,目前全球最大的REITs市场为美国,其次是澳大利亚和日本市场。投资REITs,要看当年的可分配股息,5年回报率和波动性。其中,公寓、工业和零售业较好。物业信贷虽然回报率高,但风险大。相比于其他海外市场,美国上市的REITs中,公寓、写字楼和零售业占了一半以上,从发展、流通性及股息回报来看,无疑是最佳选择。
原产美国 发展迅速
REITs的基本理念正式起源是在20世纪20年代的美国,当时的美国法律规定:大型商业物业开发以后,不允许出售,只能出租。这样一来,开发商无法迅速地实现资金回笼,发展问题光靠收回的租金难以为继。哈佛商学院的专家经过研究,设计出了如下所示的运营方式来解决房地产开发商所面临的问题:以开发商手中正在收取租金的物业为依托,汇聚公众投资,以物业所收取的租金作为投资人的回报,并与投资人约定赎回期限,返还投资人的本金,这就是REITs基金的发源。
1965年,第一只REIT在纽约交易所上市。历经近半个世纪的发展历程,美国形成了法治健全的REITs市场。美国证监会监管严格,要求REITs管理人充分披露季报、年报、交易情况和运营资金等信息,还有专业的评级机构对REITs进行定期评级,协助投资者控制市场风险和信用风险。美国是全球REITs的最初发起者,运营稳健,操作成熟,是REITs投资的理想选择之地。
投资范围及模式创新领先全球
截至2011年7月31日,美国上市REITs共有160家,总市值为4510亿美元,其投资领域包括写字楼、停车场、工业厂房、商场、购物中心、公寓、酒店、度假村、高速公路服务区、医院、自助式仓库和林场等,见下图。
美国REITs模式持续发展创新,从20世纪80年代的儿童保育中心,90年代的汽车服务中心,到2000年的电影院,2006年的健身中心,REITs投资范围越来越广。去年又扩展到葡萄种植园,一家REIT(Realty Income)收购了2000多英亩的葡萄园,以20年的租凭期租给了葡萄酒制造商,从而享有长期稳定的租金收入。至于规模方面,美国REITs所拥有的房产物业只占美国商业房地产总市值的不到10%,成长的空间还很大,以后很可能会有更多的私人房地产公司上市,以及一些已上市但非REITs的房地产公司转型为REITs。
流通性好 赋税优惠
REITs可为投资者提供不动产投资的优点及公开买卖证券的流通性。对比耗时较长的买进及物业管理流程,投资者可迅速扩大投资组合的宽度。另外,还可通过资本市场进行融资,在大型项目上具备竞争优势。
若REITs符合相关法规制度的规定,则可享受相关的赋税优惠,免交企业所得税和资本利得税,前提是必须派付大部分收益,并由投资者按照个人相关税率交税,从而避免了双重征税。
运作成熟 收益丰厚且稳定
目前美国REITs规模已占据世界市场约50%的份额,成为世界上最大的REITs投资市场。美国REITs运作成熟,重视物业的经营状况,偏好购买优质地段的甲级地产,尤其是地标性建筑。具有长期增值潜力的商业地产、零售物业因模式清晰,运作透明也倍受关注。
在美国,REITs的投资价值可以媲美传统的资产类别,资产收益相对优厚。截至2011年7月31日,富时美国房地产权益类REITs指数在过去35年间的年化收益率为13.58%,超过同期美国标普500指数10.8%的涨幅。
由于每个房地产子行业的租约期限与盈利模式不一样,不同子行业REITs的分红政策各有差异。REITs的股息分红是由多种因素来决定,例如:资产类别、租约期限、出租率、现金流、公司的成长空间等。一般而言,物业租约期限越长,公司的股息分红就越稳定,股息收入占总回报率的比例就越高。例如美国的医疗REITs,其平均租约期限为10~15年,长期稳定的现金流为股东提供了较高的分红收益。1994~2010年化总收益率为13.2%,其中8.4%来自于股息分红,4.8%来自于股价增值。与相比之下,自助式仓库REITs租约期限通常为3~6个月,分红政策因此会相对保守,但公司可通过收购其他物业或开发房地产来实现资产增值。自助式仓库REITs的1994~2010年化总收益率约为15.0%,但只有5.5%来自于分红,9.5%来自于股价增值。REITs的财富效应不仅体现于较高的分红收益,公司管理层可通过对资产的管理、资产规模的扩张及房地产开发等来实现资产增值。
原产美国 发展迅速
REITs的基本理念正式起源是在20世纪20年代的美国,当时的美国法律规定:大型商业物业开发以后,不允许出售,只能出租。这样一来,开发商无法迅速地实现资金回笼,发展问题光靠收回的租金难以为继。哈佛商学院的专家经过研究,设计出了如下所示的运营方式来解决房地产开发商所面临的问题:以开发商手中正在收取租金的物业为依托,汇聚公众投资,以物业所收取的租金作为投资人的回报,并与投资人约定赎回期限,返还投资人的本金,这就是REITs基金的发源。
1965年,第一只REIT在纽约交易所上市。历经近半个世纪的发展历程,美国形成了法治健全的REITs市场。美国证监会监管严格,要求REITs管理人充分披露季报、年报、交易情况和运营资金等信息,还有专业的评级机构对REITs进行定期评级,协助投资者控制市场风险和信用风险。美国是全球REITs的最初发起者,运营稳健,操作成熟,是REITs投资的理想选择之地。
投资范围及模式创新领先全球
截至2011年7月31日,美国上市REITs共有160家,总市值为4510亿美元,其投资领域包括写字楼、停车场、工业厂房、商场、购物中心、公寓、酒店、度假村、高速公路服务区、医院、自助式仓库和林场等,见下图。
美国REITs模式持续发展创新,从20世纪80年代的儿童保育中心,90年代的汽车服务中心,到2000年的电影院,2006年的健身中心,REITs投资范围越来越广。去年又扩展到葡萄种植园,一家REIT(Realty Income)收购了2000多英亩的葡萄园,以20年的租凭期租给了葡萄酒制造商,从而享有长期稳定的租金收入。至于规模方面,美国REITs所拥有的房产物业只占美国商业房地产总市值的不到10%,成长的空间还很大,以后很可能会有更多的私人房地产公司上市,以及一些已上市但非REITs的房地产公司转型为REITs。
流通性好 赋税优惠
REITs可为投资者提供不动产投资的优点及公开买卖证券的流通性。对比耗时较长的买进及物业管理流程,投资者可迅速扩大投资组合的宽度。另外,还可通过资本市场进行融资,在大型项目上具备竞争优势。
若REITs符合相关法规制度的规定,则可享受相关的赋税优惠,免交企业所得税和资本利得税,前提是必须派付大部分收益,并由投资者按照个人相关税率交税,从而避免了双重征税。
运作成熟 收益丰厚且稳定
目前美国REITs规模已占据世界市场约50%的份额,成为世界上最大的REITs投资市场。美国REITs运作成熟,重视物业的经营状况,偏好购买优质地段的甲级地产,尤其是地标性建筑。具有长期增值潜力的商业地产、零售物业因模式清晰,运作透明也倍受关注。
在美国,REITs的投资价值可以媲美传统的资产类别,资产收益相对优厚。截至2011年7月31日,富时美国房地产权益类REITs指数在过去35年间的年化收益率为13.58%,超过同期美国标普500指数10.8%的涨幅。
由于每个房地产子行业的租约期限与盈利模式不一样,不同子行业REITs的分红政策各有差异。REITs的股息分红是由多种因素来决定,例如:资产类别、租约期限、出租率、现金流、公司的成长空间等。一般而言,物业租约期限越长,公司的股息分红就越稳定,股息收入占总回报率的比例就越高。例如美国的医疗REITs,其平均租约期限为10~15年,长期稳定的现金流为股东提供了较高的分红收益。1994~2010年化总收益率为13.2%,其中8.4%来自于股息分红,4.8%来自于股价增值。与相比之下,自助式仓库REITs租约期限通常为3~6个月,分红政策因此会相对保守,但公司可通过收购其他物业或开发房地产来实现资产增值。自助式仓库REITs的1994~2010年化总收益率约为15.0%,但只有5.5%来自于分红,9.5%来自于股价增值。REITs的财富效应不仅体现于较高的分红收益,公司管理层可通过对资产的管理、资产规模的扩张及房地产开发等来实现资产增值。