【摘 要】
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无论是经济直觉亦或是最新研究都告诉我们,在探讨部门间通胀"均值回复"时,需充分考虑部门间通胀的"异质性"和"协动性"特征。然而,常用分析工具——面板单位根检验却普遍缺乏
【机 构】
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中国人民大学中国经济改革与发展研究院; 中国人民大学经济学院;
【基金项目】
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教育部人文社会科学重点研究基地重大项目:“适宜技术、结构失衡与中国经济增长模式(项目号:11JJD790033)”;中国人民大学985项目资助
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无论是经济直觉亦或是最新研究都告诉我们,在探讨部门间通胀"均值回复"时,需充分考虑部门间通胀的"异质性"和"协动性"特征。然而,常用分析工具——面板单位根检验却普遍缺乏对截面个体"异质性"与"同期相依性"的有效识别能力,因而无法满足研究需要。本文在Breuer等(2001,2002)的SURADF基础上构建了全新的,且更具检验功效的Stationary-Bootstrap-SURADF面板单位根检验方法,并以该方法对中国通胀率子成分的"均值回复"特征进行严谨的统计推断,发现子成分通胀率构成的面板数据是一个由I(0)与I(1)序列混合而成的(mixed)样本。因此,货币政策不应仅盯住汇总CPI目标,而更要对难以"回复均衡"的部门子成分的冲击做出更为积极的响应,以此突显货币政策的"结构性"。
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