论文部分内容阅读
众所周知除息日股票价格下降幅度平均而言小于股息,人们一般将这种除息日现象归咎于税收客户效应,在香港股票市场,股息和资本利得都是免税的,本文对这一市场样本数据进行实证分析,发现除息日现象依然存在。为了对除息日现象进行理论解释,本文从市场微观结构出发,将投资者进行分类,分别考察不同类型投资者交易行为,分别从理论和实证两部分对除息日现象进了解释。