“以前就知道海南有免税店，但没考虑过去那购物。”
　　24岁的女白领孙绮告诉南风窗记者，一直以来买中高端品牌化妆品都是去日韩买或者找代购，“没有额度限制的同时，价格也优惠”。
　　不过最近事情起了变化，她打算去一趟海南了，尤其是当她看到朋友免税店的商品价格表之后。
　　原价1540元的SK2神仙水，海南卖874元；原价1500元的雅诗兰黛小棕瓶，海南卖645元；原价卖12699元的iPhone11 Pro Max，海南卖10210元，省了2489元。孙绮感叹，这些价格媲美了韩日免税店，有的还更优惠。
　　“真香”的价格源自6月底，财政部、海关总署、税务总局联袂发布的《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》。尤其是公告中的两条调整，力度很大。
　　其一，离岛旅客每年每人免税购物额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；其二，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
　　相较于香港每次出境限额的5000元以及烟草、酒精特殊规定，海南的免税政策力度已然跃居上位。伴随口碑效应的激荡，一个新的购物圣地似乎雏形初现。

翻了20倍的额度

　　正如孙绮所了解的，海南岛的免税政策其实由来已久。
　　2011年，海南就成为了继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，亚洲范围内第四个实施免税政策的区域。作为中国（除港澳台外）第一个自由贸易港，海南一直都试图以免税政策促进当地消费。
　　相较于香港，路途远、品类少、优惠力度一般的海南岛并无优势。此后的九年，海南都在不断调整免税政策。
　　从2011年开始试点执行免税购物政策时，规定免税购物限额最高为每人每次5000元；2012年11月1日，免税购物限额提高至每人每次8000元；2016年2月1日，免税购物限额提高至每人每年1.6万元；2018年12月1日，每人每年累計增至3万元。
　　而到了今年，这个额度被调到了10万元。九年之间，额度翻了20倍，国家对海南发展免税经济的决心可见一斑。免税经济究竟能够带来多大的消费动能，我们从一组数据可以管窥一二。
　　根据世界旅游组织发布的《2019年国际旅游报告》数据，2018年，1.5亿出境旅游的中国游客，共在国外消费近2万亿元人民币，同比增长了5.2%。这个总量排名世界第一，为排名第二的美国（1444亿美元）的2倍左右。
　　商务部数据也显示，在2018年，我国居民境外购买免税商品规模就已超过1800亿元，占全球免税市场销售额的34.8%。
　　旺盛的海购需求，刺激了境外游的成长。吃到中国人“爆买”甜头的外国，则对中国实施了更为宽松的签证政策，更积极地推进免税购物制度，为境外游的火爆添柴加薪。国人获得了免税福利，买到了优惠保质的商品；外国则收获了一大批优良客源，转化为本国的景气；双方各取所需，彼此互利。
　　近水楼台先得月，国人的境外游集中于亚洲，中国的邻国免税产业也搞得最为成熟。包括韩国、日本、泰国、新加坡，国人爱去的几个国家，都有一套便利流畅的退税流程。相较于退税7%的新泰，退税10%的日韩距离更近，也更加实惠，是中国游客的海购圣地。

分析师预计，2019年至2022年，中国免税业规模将在现有基础上进一步增长至885亿元，复合增速为22%。

　　因为没有实施限额措施，也由此催生了一条代购产业链。浩浩荡荡的代购大军们，硬是通过蚂蚁搬家的方式，自发形成了一个规模庞大、利润丰厚的代购市场。
　　坦白来说，虽然境外购是双向得利，消费者买得心甘情愿。但每年超过万亿的消费力像免费茶水一样送与邻国，除了暗下决心提升国货质量之外，也有必要想想他法把其留在本国。在香港功能性逐步转移的当下，好好打好海南的“免税牌”无疑是最佳选择。

疯涨的“免税股”

　　把海南与香港作横向对比，可明显感到两者的差异。
　　海南的人口和香港差别不大，但面积是香港的13倍，人均GDP几乎只有香港的七分之一。尽管如此，2019年海南是中国内地第二大免税市场，销售额为17亿美元，仅次于上海两大机场的20亿美元。
　　可以预见，随着离岛免税购物额度的提高，海南将很快超过上海成为内地免税顶流。根据旅游分析公司ForwardKeys的数据，今年6月和7月前往三亚旅行的预订量已恢复至去年90%的水平，领先于重庆、郑州、成都和长沙等热门旅游目的地。不可否认，免税的吸引力实际上已开始发挥作用。
　　特别是受新冠疫情影响，短时间内无法重开的境外游极大地限制了国人的海购热情。旅客出不去，代购也出不去，海南岛恰逢其时的“加码政策”，如久旱的甘霖一般，解了海购党的渴。
　　论对政策红利的感知，嗅觉灵敏的资本市场无出其右。业界普遍认为，离岛免税额度的大幅提高，以及丰富免税商品品类，将更显著地提升进店游客的购物率，从而提升前往海南游客购买免税商品的转化率。
　　据国泰君安证券分析报告，2019年，中国免税业的销售收入超500亿元。分析师预计，2019年至2022年，中国免税业规模将在现有基础上进一步增长至885亿元，复合增速为22%。
　　海南免税政策的红火，带动了A股市场一批免税店概念股的涨停潮。从中国中免到格力地产，再到王府井、凯撒旅业，各大公司接连涨停，成为市场中最具话题的风口之一。 　　免税行业属于国家特许经营行业，其经营的基础是国家让渡部分或者全部关税、增值税和消费税等税收。也正因免税行业的这个特点，决定了我国免税牌照的稀缺属性。
　　据南风窗记者统计，现阶段中国共有8张免税业牌照，分别属于中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨，以及刚刚才申请下来的王府井。其中，中免、日上、中侨、海免同为中国国旅旗下，而中出服被凯撒旅业深度绑定，珠免则于不久前已落入格力地产怀抱。
　　从我国免税企业的销售额进行划分，2018年中免以及日上的市占率高达82%，深免、珠免、海免市占率为5%，中出服、中侨和其他分别占据2%和1%。
　　上半年因疫情导致业务受阻，利润匮乏的旅游公司们，纷纷把业务重心转移到免税上来。免税市场市占比近九成的龙头中国国旅，甚至把名字都给改了，变成了“中国中免”。
　　有人可能会疑惑，这种“强蹭热点”的吃相是否难看了点。但若查看中国国旅的财报，一切都水落石出。2018年，中国国旅免税商品销售业务实现营收 332.27 亿元，占公司总营收 470.07 亿元的71%。
　　搞免税这么挣钱，凭什么不好好做呢？

未开垦的处女地

　　我国现在的免税业务，市场规模刚刚超过540亿元，与旺盛的消费力相比并不成比例。
　　这其中七成来自机场、口岸与机上。相比较于韩国免税市场消费结构，有50%的免税消费是发生在市内免税店，我国的市内免税店占比不到1%。
　　机场和市内商場的优劣很明显，机场免税店的面积相对较小，品牌店数量较少，购物时间和购物空间都很有限。赶飞机一般也就提前一个小时或半个小时到达机场，一旦需要退换货售后服务就必须再进机场，比较麻烦。
　　而市内店对购物时间没有限制，且空间较大，有利于商品的展示和销售。例如游客去海南三亚游玩，发现附近有免税店，看见一个艺术品很喜欢，但他还要到处游玩。这时他只要交了钱、填表格，第二天去机场直接就可以取走。
　　此外，在机场免税业务中，商家由于没有主动权，被机场“克扣”的过多。比如，首都机场的T2航站楼与T3航站楼的销售扣点分别为47.50%与43.50%，上海机场的综合销售扣点为42.5%。要知道，免税业务的毛利率大约在50%，这一下子利润就被扣掉了八九成。

2019年韩国免税产业销售额达到213亿美元，中国消费者贡献超过七成。但疫情发生之后，韩国免税店几近断粮，销售额同比降幅高达约90%。

　　免税业务的全面启动，让从业者担忧起掮客、走私者和代购的搅局。对此，《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》明确指出，已经购买的离岛免税商品，属于消费者个人使用的最终商品，不得进入国内市场再次销售。
　　对于企图将海南免税店的免税商品进行倒卖、代购和走私的个人，将被纳入信用记录，三年内不得再购买海南离岛免税商品。并且，对于已构成走私行为的，甚至有可能构成犯罪，将被海关依法追究刑事责任。
　　为了防止代购行为，该公告还对免税商品的件数进行了规定。对于代购重灾区的商品，规定化妆品只能每次购买最多30件，酒类每次最多购买1500ml，手机每次最多4件。每人每年10万元的免税购物额度无疑将很大程度上打击海南代购的积极性。
　　与国内免税行业蒸蒸日上的境况相反的是，日韩免税店受疫情重创。2019年韩国免税产业销售额达到213亿美元，中国消费者贡献超过七成。但疫情发生之后，韩国免税店几近断粮，销售额同比降幅高达约90%。多个机场免税店已经关闭，市内免税店也纷纷闭店或调整营业时间。
　　疫情导致的“禁足”，境外免税店业务停滞，客观上为消费回流国内带来了契机。如何握紧“消费”马车的长鞭，既考验政策制定者的平衡掌握，也得看各大企业的参与热情。毕竟这样的机会，可不是常有的。