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债务融资对企业价值的影响是资本结构研究中经久不衰的一个主题。Jensen（1976）指出负债是要固定支付一定的利息并且到期偿还本金,如果一个企业进行了债务融资,从某种意义上讲,可利用的自由现金流量便减少了,那么,这将限制经营者在追求自身利益最大化时的个人私利的享受及奢侈的在职消费,减少股权融资的代理成本从而可以提升企业经营业绩。国内外学者关于债务融资的公司治理作用的研究结果有正相关与负相关理论两种不同的观点。