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[摘 要] 曾经,“最小央企”乐凯与柯达和富士在中国胶卷市场上三足鼎立,然而数码相机的到来,给这三家传统胶卷企业带来了巨大冲击。乐凯在面临数码时代的来临时不得不进行转型,在面临国资委整合央企,推进央企重组的时候,乐凯积极寻找着重组对象,尝试与国新公司、中盐和中航三家企业进行接触。文章分析乐凯与国新公司和中盐“联姻”失败的原因,与中航成功“牵手”的原因,最后总结出乐凯“一生”的经验教训以及重组过程的启示,给其他企业一定的思考启发。
[关键词]乐凯;数码革命;转型;资源互补
[中图分类号] F279.23 [文献标识码] A [文章编号] 1002-8129(2017)02-0126-03
一、案例介绍
在90世纪50年代,感光材料工业兴起,政府加大了对此的投入,对乐凯投入了大量资金,建立了最大的感光材料工业基地,并加大科研投入,乐凯当时被誉为“中国胶卷之王”。1958年7月1日,国内第一家电影胶片厂(乐凯)在河北保定成立,此时,乐凯、柯达和富士三个世界级品牌在中国胶卷市场上三足鼎立。2011年9月5日,国资委发出第1035号文件,宣布“最小央企”乐凯集团加入中国航天科技集团,成为其全资子公司。中国航天科技集团是中国航天科技工业的重要部分,推动着航天技术的发展,并且在新材料与新能源、航天技术应用、卫星应用等领域取得较大科技成就。
(一)乐凯与中国航天科技集团牵手
1.乐凯与中航的接触过程
(1)1975年,在人造卫星上应用了乐凯的航天遥感胶片技术,并且之后都一直持续为航天的相关产品提供一些配套材料。乐凯很早就是军工企业的二级配套单位了。
(2)2010年8~9月,中国航天科技集团四院基于光学薄膜方面考察乐凯,与乐凯商谈交流合作。
(3)2010年10月后,在航天科技集团经营投资部的牽头下,中航六院与乐凯在印刷材料领域进行了业务交流。
(4)2011年1月15日,乐凯集团与中国航天科技集团签订战略合作协议,奠定了双方重组的基调。双方战略合作协议一出,乐凯胶片股价一路猛涨,从1月底的10.92元/股连续上涨至3月初的17.99元/股,短短两个多月的时间涨幅超过60%。乐凯与中国航天科技的战略合作,成为了中国航天科技集团公司重组乐凯胶片的前站。
(5)2011年1月27日,乐凯与中航科技向国资委上交了并购申请,上报方案。
(6)2011年1月28日起,国资委对于申请开始对双方企业开始实施调查。
(7)2011年9月5日,国务院国资委发出《关于中国航天科技集团公司与中国乐凯胶片集团公司重组的通知》(国资改革[2011]1035),统一双方的重组意向和方案,乐凯集团正式并入中航科技,对乐凯集团将履行其出资人职责,并同时享有一定的出资人权利,使得乐凯正式成为中航科技的全资子公司。
(8)2011年9月9日,乐凯收到国资委《提示性公告》通知,乐凯与中航科技的重组相关手续正在办理。
(9)2011年9月28日,乐凯集团完成工商变更备案手续。
(10)2011年11月2日,乐凯集团完成国有产权变更登记手续。
2.中行收购乐凯的方式:
(1)国有股行政划转或变更
(2)间接方式转让
3.中行收购乐凯后乐凯的股权结构变化
收购前,中国航天科技集团未直接或间接持有乐凯胶片股份有限公司的股份。乐凯股份有限公司的控股股东为乐凯集团,实际控制人为国务院国资委。
收购之后,中国航天科技集团间接持有35.61%的乐凯胶片股份有限公司股权,乐凯集团为乐凯胶片股份有限公司的控股股东不变,实际控制人仍为国务院国资委。
二、乐凯重组的原因
1.乐凯未能抓住机会转型。数码相机出现之前,市场的主流是使用胶卷相机,而柯达是胶卷相机的龙头企业,占据了该行业的主要市场份额,但是由于乐凯的胶卷售价12元/卷,比柯达和富士的20元/卷低,所以乐凯的价格优势使其获得一定消费者的喜爱。当时,乐凯彩色胶卷和相纸的国内市场占有率分别为25%和20%,是阻止柯达垄断中国市场唯一硬骨头。柯达想收购乐凯,但乐凯坚守着不能控股和不改换品牌的底线,让柯达无计可施。乐凯集团当初把精力过度放在柯达身上,导致没有把握机会转型。
2.数码革命致生存危机
柯达曾经想收购乐凯,但是没能成功,于是与乐凯之外的中国境内感光材料生产企业签订“98协议”,柯达以12亿美元并购这些企业,柯达这一举动,使得乐凯陷入了孤立队伍,而柯达借助着这些合资企业继续生产柯达彩卷,并且控制其成本,使其售价能够获得一定优势。
2001年,数码相机的兴起,使传统的胶卷行业受到了前所未有的冲击,原来依靠传统胶片的企业面临着转型或者倒闭,全球胶卷需求出现较大变化,胶卷的销量急速递减,平均每年以30%左右的比例下滑,较短的时间里,胶卷很难在市场上出现和立足。
胶卷行业中三足鼎立之一的乐凯也受到了数码革命的巨大冲击,从当年开始,乐凯胶片的主营业务收入和净利润连连开始下降,2001年,乐凯净利润只有1.398亿元,下降近一半,主营业务收入下降到6.38亿元;2002年,主营业务收入5.93亿元,净利润下滑到1.24亿元;2003年净利润仅为8002万元;2004年净利润为7803万元;2005年猛跌至2233万元,跌至历史最低点。
3.乐凯“思想转型”的艰难
乐凯对于新技术的冲击,也试图调整战略,2002年开始下调“超金100彩卷”30%的零售价,并在全国首推10元彩卷,想以低价吸引消费者。并且在2003年,柯达以1亿美元现金和其他资产换取乐凯20%的股份,双方首次达成联姻。想通过结盟来稳定胶卷市场,提高市场份额。 但数码相机对胶卷相机的冲击是致命的,双方强强联合并没能改变胶卷持续下滑的趋势,消费者已经尝试到数码相机的甜头,开始纷纷购买数码相机,胶卷相机已经日薄西山,而柯达也意识到此局面已无力挽回,开始转型。2007年,柯达与乐凯中断了合作。
三、中航并购乐凯的启示
(一)乐凯“一生”的教训
1.转型是一个痛苦的过程。乐凯在最辉煌的时候,也尝试着喷墨耗材、立体照相、数码相机、彩扩机、偏光片等多个相关领域的研究,但是这些都未能成功,也使得乐凯未能有新的产业来支撑。2005年10月,乐凯集团第一条光学薄膜生產线在保定开工建设,乐凯才算真正踏上转型之路,而到了2010年,光学膜材料的收入占乐凯营业收入的19%,5年的时间,乐凯膜材料的业务才得到稳定发展。
乐凯的转型面临着很多问题,自身的资金和技术方面,难以像柯达那样承受长期转型的阵痛,乐凯耗不起,所以为了弥补资金和研发,乐凯不得不选择重组来弥补这两方面的弱点。
2.懂得开发新产品。乐凯一生的发展告诉我们,当一个企业主营业务的消费市场急速萎缩时,企业必定会受到严重影响。乐凯也尝试过相关产品的发展,但是并没有成功,这就使得乐凯在末路时难以求生。倘若乐凯在别的领域有成功经验,那么在胶卷行业萎缩时,不至于受重创。
3.懂得利用优势。批量上市的太阳能电池背膜支持保定的经济发展,同时也为乐凯带来了新机遇。乐凯开始研究基于高分子膜性材料的太阳能薄膜电池,并有所突破。张建恒曾表示,“我们是搞化工的,做多晶硅材料我们不擅长,做高分子材料,做背膜,这是我们的专长。”乐凯利用自己的专长,拓展新的领域,构筑出太阳能电池企业。
(二)乐凯与中国航天科技集团终成“眷属”的经验
从国资委推进企业兼并重组开始,乐凯就被确定为国资委重组对象,这也使得乐凯积极寻找重组对象,同时也希望重组后,自身能力也得到很好发展。与国新和中盐的“联姻”失败,看到了乐凯与那两家公司都没什么关联度可言,所以说与中航的“联姻”算得上乐凯比较满意的对象了,两家公司有很强的关联度,乐凯在薄膜方面的卓越表现,让中航看到了发展新能源的希望,双方可以在膜材料领域实施整合,优化资源配置,这一重组,也让乐凯继续转型,并且还能很好的发挥自己的优势,可以说两家公司的重组对于双方来说都得到了好的效益。
中航骄人的业绩和雄厚的实力,使得中航完全有资金和能力支持乐凯的发展,这无疑给乐凯解决了资金上的问题,同时也能够使得自己继续发展自己优势。可以说,乐凯与中航重组后,乐凯被赋予了新的内涵,得到一个很好的结果。
[参考文献]
[1]王储,王峰娟.从长油退市看央企重组:分歧与整合[J].财务与会计,2015,(04).
[2]徐传谌,邹俊.中央企业战略重组的不确定性及其规制研究[J].经济体制改革,2012,(03).
[3]陈艳利,孙鹤元.退市新规下央企控股上市公司的重大资产重组——以五矿集团旗下的*ST中钨、*ST关铝为例[J]. 管理现代化,2013,(05).
[4]苏晓华,季晓敏.战略联盟稳定性影响因素研究——基于柯达与乐凯联盟的深度案例分析[J].华东经济管理,2008,(04).
[5]陈立.乐凯重组,飞向太空的涅槃[N].中国航天报,2011-09-23004.
[6]缪舢.解密乐凯转型[N].经济观察报,2012-04-30037.
[责任编辑:曾 菡]
[关键词]乐凯;数码革命;转型;资源互补
[中图分类号] F279.23 [文献标识码] A [文章编号] 1002-8129(2017)02-0126-03
一、案例介绍
在90世纪50年代,感光材料工业兴起,政府加大了对此的投入,对乐凯投入了大量资金,建立了最大的感光材料工业基地,并加大科研投入,乐凯当时被誉为“中国胶卷之王”。1958年7月1日,国内第一家电影胶片厂(乐凯)在河北保定成立,此时,乐凯、柯达和富士三个世界级品牌在中国胶卷市场上三足鼎立。2011年9月5日,国资委发出第1035号文件,宣布“最小央企”乐凯集团加入中国航天科技集团,成为其全资子公司。中国航天科技集团是中国航天科技工业的重要部分,推动着航天技术的发展,并且在新材料与新能源、航天技术应用、卫星应用等领域取得较大科技成就。
(一)乐凯与中国航天科技集团牵手
1.乐凯与中航的接触过程
(1)1975年,在人造卫星上应用了乐凯的航天遥感胶片技术,并且之后都一直持续为航天的相关产品提供一些配套材料。乐凯很早就是军工企业的二级配套单位了。
(2)2010年8~9月,中国航天科技集团四院基于光学薄膜方面考察乐凯,与乐凯商谈交流合作。
(3)2010年10月后,在航天科技集团经营投资部的牽头下,中航六院与乐凯在印刷材料领域进行了业务交流。
(4)2011年1月15日,乐凯集团与中国航天科技集团签订战略合作协议,奠定了双方重组的基调。双方战略合作协议一出,乐凯胶片股价一路猛涨,从1月底的10.92元/股连续上涨至3月初的17.99元/股,短短两个多月的时间涨幅超过60%。乐凯与中国航天科技的战略合作,成为了中国航天科技集团公司重组乐凯胶片的前站。
(5)2011年1月27日,乐凯与中航科技向国资委上交了并购申请,上报方案。
(6)2011年1月28日起,国资委对于申请开始对双方企业开始实施调查。
(7)2011年9月5日,国务院国资委发出《关于中国航天科技集团公司与中国乐凯胶片集团公司重组的通知》(国资改革[2011]1035),统一双方的重组意向和方案,乐凯集团正式并入中航科技,对乐凯集团将履行其出资人职责,并同时享有一定的出资人权利,使得乐凯正式成为中航科技的全资子公司。
(8)2011年9月9日,乐凯收到国资委《提示性公告》通知,乐凯与中航科技的重组相关手续正在办理。
(9)2011年9月28日,乐凯集团完成工商变更备案手续。
(10)2011年11月2日,乐凯集团完成国有产权变更登记手续。
2.中行收购乐凯的方式:
(1)国有股行政划转或变更
(2)间接方式转让
3.中行收购乐凯后乐凯的股权结构变化
收购前,中国航天科技集团未直接或间接持有乐凯胶片股份有限公司的股份。乐凯股份有限公司的控股股东为乐凯集团,实际控制人为国务院国资委。
收购之后,中国航天科技集团间接持有35.61%的乐凯胶片股份有限公司股权,乐凯集团为乐凯胶片股份有限公司的控股股东不变,实际控制人仍为国务院国资委。
二、乐凯重组的原因
1.乐凯未能抓住机会转型。数码相机出现之前,市场的主流是使用胶卷相机,而柯达是胶卷相机的龙头企业,占据了该行业的主要市场份额,但是由于乐凯的胶卷售价12元/卷,比柯达和富士的20元/卷低,所以乐凯的价格优势使其获得一定消费者的喜爱。当时,乐凯彩色胶卷和相纸的国内市场占有率分别为25%和20%,是阻止柯达垄断中国市场唯一硬骨头。柯达想收购乐凯,但乐凯坚守着不能控股和不改换品牌的底线,让柯达无计可施。乐凯集团当初把精力过度放在柯达身上,导致没有把握机会转型。
2.数码革命致生存危机
柯达曾经想收购乐凯,但是没能成功,于是与乐凯之外的中国境内感光材料生产企业签订“98协议”,柯达以12亿美元并购这些企业,柯达这一举动,使得乐凯陷入了孤立队伍,而柯达借助着这些合资企业继续生产柯达彩卷,并且控制其成本,使其售价能够获得一定优势。
2001年,数码相机的兴起,使传统的胶卷行业受到了前所未有的冲击,原来依靠传统胶片的企业面临着转型或者倒闭,全球胶卷需求出现较大变化,胶卷的销量急速递减,平均每年以30%左右的比例下滑,较短的时间里,胶卷很难在市场上出现和立足。
胶卷行业中三足鼎立之一的乐凯也受到了数码革命的巨大冲击,从当年开始,乐凯胶片的主营业务收入和净利润连连开始下降,2001年,乐凯净利润只有1.398亿元,下降近一半,主营业务收入下降到6.38亿元;2002年,主营业务收入5.93亿元,净利润下滑到1.24亿元;2003年净利润仅为8002万元;2004年净利润为7803万元;2005年猛跌至2233万元,跌至历史最低点。
3.乐凯“思想转型”的艰难
乐凯对于新技术的冲击,也试图调整战略,2002年开始下调“超金100彩卷”30%的零售价,并在全国首推10元彩卷,想以低价吸引消费者。并且在2003年,柯达以1亿美元现金和其他资产换取乐凯20%的股份,双方首次达成联姻。想通过结盟来稳定胶卷市场,提高市场份额。 但数码相机对胶卷相机的冲击是致命的,双方强强联合并没能改变胶卷持续下滑的趋势,消费者已经尝试到数码相机的甜头,开始纷纷购买数码相机,胶卷相机已经日薄西山,而柯达也意识到此局面已无力挽回,开始转型。2007年,柯达与乐凯中断了合作。
三、中航并购乐凯的启示
(一)乐凯“一生”的教训
1.转型是一个痛苦的过程。乐凯在最辉煌的时候,也尝试着喷墨耗材、立体照相、数码相机、彩扩机、偏光片等多个相关领域的研究,但是这些都未能成功,也使得乐凯未能有新的产业来支撑。2005年10月,乐凯集团第一条光学薄膜生產线在保定开工建设,乐凯才算真正踏上转型之路,而到了2010年,光学膜材料的收入占乐凯营业收入的19%,5年的时间,乐凯膜材料的业务才得到稳定发展。
乐凯的转型面临着很多问题,自身的资金和技术方面,难以像柯达那样承受长期转型的阵痛,乐凯耗不起,所以为了弥补资金和研发,乐凯不得不选择重组来弥补这两方面的弱点。
2.懂得开发新产品。乐凯一生的发展告诉我们,当一个企业主营业务的消费市场急速萎缩时,企业必定会受到严重影响。乐凯也尝试过相关产品的发展,但是并没有成功,这就使得乐凯在末路时难以求生。倘若乐凯在别的领域有成功经验,那么在胶卷行业萎缩时,不至于受重创。
3.懂得利用优势。批量上市的太阳能电池背膜支持保定的经济发展,同时也为乐凯带来了新机遇。乐凯开始研究基于高分子膜性材料的太阳能薄膜电池,并有所突破。张建恒曾表示,“我们是搞化工的,做多晶硅材料我们不擅长,做高分子材料,做背膜,这是我们的专长。”乐凯利用自己的专长,拓展新的领域,构筑出太阳能电池企业。
(二)乐凯与中国航天科技集团终成“眷属”的经验
从国资委推进企业兼并重组开始,乐凯就被确定为国资委重组对象,这也使得乐凯积极寻找重组对象,同时也希望重组后,自身能力也得到很好发展。与国新和中盐的“联姻”失败,看到了乐凯与那两家公司都没什么关联度可言,所以说与中航的“联姻”算得上乐凯比较满意的对象了,两家公司有很强的关联度,乐凯在薄膜方面的卓越表现,让中航看到了发展新能源的希望,双方可以在膜材料领域实施整合,优化资源配置,这一重组,也让乐凯继续转型,并且还能很好的发挥自己的优势,可以说两家公司的重组对于双方来说都得到了好的效益。
中航骄人的业绩和雄厚的实力,使得中航完全有资金和能力支持乐凯的发展,这无疑给乐凯解决了资金上的问题,同时也能够使得自己继续发展自己优势。可以说,乐凯与中航重组后,乐凯被赋予了新的内涵,得到一个很好的结果。
[参考文献]
[1]王储,王峰娟.从长油退市看央企重组:分歧与整合[J].财务与会计,2015,(04).
[2]徐传谌,邹俊.中央企业战略重组的不确定性及其规制研究[J].经济体制改革,2012,(03).
[3]陈艳利,孙鹤元.退市新规下央企控股上市公司的重大资产重组——以五矿集团旗下的*ST中钨、*ST关铝为例[J]. 管理现代化,2013,(05).
[4]苏晓华,季晓敏.战略联盟稳定性影响因素研究——基于柯达与乐凯联盟的深度案例分析[J].华东经济管理,2008,(04).
[5]陈立.乐凯重组,飞向太空的涅槃[N].中国航天报,2011-09-23004.
[6]缪舢.解密乐凯转型[N].经济观察报,2012-04-30037.
[责任编辑:曾 菡]