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国有企业改革了20多年,为什么一直不能脱困呢?本文认为,根本的原因是改革中政府定位错误,在资金供给上始终没有脱离“输血”的循环,政府的过分干预,客观上造成了国有企业的依赖性,妨碍了企业经营机制的转换。文章着重分析了当前的“核销银行呆坏帐”和“债转股”等改革措施有再次陷入“输血”循环的风险,至于如何在当前的改革中避免“输血”的再次重演,则仍然是老话题,即政企分开和建立现代企业制度。