一场由美国次级抵押贷款市场危机引起的风暴正席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。美次级债危机源于房地产市场的过度膨胀和大量贷款炒房。对于中国的炒房者来说，也要“盛市思危”，警惕房地产投机中蕴含的风险。
　　一、美国次贷危机对我国房地产市场的影响分析
　　1.次级债危机造成国际短期资本从中国房地产市场撤离。通过近来全球经济发展情况看，美国次级债危机引起了全球对冲基金调整自身资产组合，增加流动性资金的比例。这必然造成国际短期资本从中国股市和房地产市场撤离，导致中国股市和房地产市场的下跌。进入2008年，我国证券市场一路低迷，股票价格连续下跌，市场低迷和悲观情绪浓重。我国股市中银行、钢铁、水泥等企业的股票价格也是受到全球经济危机的影响.不断下跌，从而又影响到了我国的房地产行业。值得一提的是2009年1月5日，在开市不久，美国银行大手笔抛售和减持中国工商银行股份54亿美元股份，香港首富李嘉诚所属的公司也开市大量减持我国国有商业银行的股份，致使我国股市在新年第一天爬上1900点关口的股市开门红又一次跌到1900点下方。股市的低迷，必然引起房地产业的低迷走势。在2008年下半年，我国房地产价格开始走低，首当其冲的就是全球性经济危机引起房地产商对于市场前景的担忧，以及居民为规避风险而采取观望的态度。此外.国家宏观调控力度的不断加大，国际市场钢铁和煤炭价格的走低也加速我国房地产市场的低迷。尽管房地产商在各个节假日前夕纷纷打出让利促销的活动，以及民间团体自发组织的团购队伍进行团购，甚至是相关政府部门进行集体采购，但这些动作并不能扭转我国房地产业的持续低迷趋势。资本市场全面下跌引致的财富效应可能抑制国内总消费，从而影响经济增长。
　　2.次贷危机对我国传统房地产宏观调控理论提出挑战。传统理论将居民购房活动主要区分为住房消费与住房投资两大类。认为前者购买的住房用于自己家庭居住，后者购买的住房是为了出租或者等待房价上涨将其出售以获利。2005年以来，相继出台“旧国八条”、“新国八条”和“国六条”等一系列影响重大的房地产业宏观调控政策，国家高度重视住房消费与住房投资。“鼓励消费，抑制投资”成为我国房地产业宏观调控的基本原则之一。同样是居民购房行为，住房消费不仅受到政策的支持，而且在道德层面上也得到鼓励；相反，住房投资不仅受到政策的抑制，在道德层面上也往往受到谴责。究其原因，主要是在我国传统房地产宏观调控理论看来，住房投资（或投机）与经济危机有着某种必然联系，而住房消费引起经济危机的概率和风险很小。美国次级债危机是一起典型的由住房消费引起的信贷危机和经济危机。在美国住房抵押贷款市场上，信用低的人只能在次级市场上寻求贷款。由于次级抵押贷款利率通常比优惠级抵押贷款利率高，加上美联储实施的低利率政策，引起美国购房热不断升温。
　　二、美国次贷危机对我国房地产业的启示
　　1.实现商业银行资产证券化，通过证券化分散风险。目前，我国的各大商业银行还没有实现资产证券化，所有按揭贷款都存放在商业银行，也意味着所有风险都集中于商业银行。一旦银行遭遇风险，将对金融业、房地产业以及相关上下游产业带来致命打击。对此，加快住房抵押贷款证券化，发行抵押贷款债券，引进抵押贷款投资者可以有效解决银行资金问题，避免所有风险都集中在商业银行。并减少风险积聚，把风险分担给其他投资者，从根本上改变传统银行的盈利模式，帮助融机构突破资本的瓶颈。当然，在推动住房抵押贷款证券化的过程中，也要加强监管.注意规避由此产生的风险。
　　2.要从根本上解决投资结构与土地的问题，引导投资与消费行为，建立和健全配套的金融服务体系，同时要增强信息的流通，尽量避免非理性行为，另外要建立风险预警系统，及早发现并防范治理房地产泡沫的产生，从而使房地产业行业健康发展。特别是完善金融体制，控制资金源头，金融机构是房产市场发展的重要推动力量，是房产资金的主要来源，而我国的金融机构是在房产市场不健全的情况下介入的，因此，完善健全金融体制，加强政府对金融的监管，帮助金融机构减少金融风险，拓宽企业和个人的融资渠道，实行金融创新是控制资金源头有效防范地产泡沫的重要手段。这方面可以借鉴美国次贷危机的经验，同时要剔除其弊端。
　　3.切实稳定房价和研究防范危机的措施。我国政府应该切实采取措施稳定房价，研究如何应对可能出现的住房信贷危机。政府应时刻监控住房抵押贷款市场的危机聚集情况，在危机爆发前向放贷者和投资者发出警告，减少或停止新的危险住房抵押贷款。在市场危机爆发初期，政府应该挺身而出，坚定市场信心，防止市场过度反应，导致危机扩散到金融市场其他领域。政府应该稳定借贷者，减少其被银行和抵押贷款公司收回房屋资产以降低收回的速度，保障房价稳定，也保证社会稳定，防止危机扩散到社会及政治领域。
　　4.在市场经济条件下加强金融监管的作用。如果政府监管部门缺乏必要的风险指引和劝告，缺乏对市场运行的监测，不能对金融机构进行及时的风险提示，就会失去对危机的预警。例如，早在2003年末，美联储就已经注意到信贷门槛标准的下降，但由于贷款机构这一做法并没有违规，因此，没有采取相应的措施，未能及时出台专门的次级住房贷款监管指引，这是爆发次贷危机的重要原因之一。汲取美国的经验教训，我们必须在坚持以规制性监管为主的基础上，实现规制监管与原则监管的有机结合。同时，不难发现，美国次级债危机反映在债券市场，根源于信贷市场，表明在一个统一的金融市场中风险具有较强的传染性和扩散性，风险监管不再是单个部门的事情。随着境内跨市场金融产品创新和金融综合经营步伐的不断加快，我国应稳步推进金融业综合监管。在当前分业监管的格局下，我国必须加强金融监管协调与合作机制，强化功能监管，防止出现监管重叠、监管遗漏或空缺的现象。并建立全国性的独立的第三方资产评级公司，对其加强监管，以避免重蹈美国次级债的覆辙。
　　三、结束语
　　总之，美国次级债危机目前是全球瞩目的焦点。次级债危机对我国影响不大，但却给处于经济高位增长、资产价格过快攀升、流动性过剩的中国敲响了警钟。因此，随着我国市场化改革的不断发展，房地产业拉动经济增长的支柱产业地位不可撼动，这对于保障我国金融市场及房地产市场的健康发展将大有裨益。