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本文根据美国1960年1季度至2007年1季度的统计资料，①运用协整检验的方法，讨论了美国净出口和总产出、消费、政府支出、投资、储蓄之间的关系。实证检验表明，从长期来说，美国的净出口和消费、投资、储蓄之间的关系是稳定的。储蓄率的高低变化，并不对关国经常项目的收支状况产生直接的影响。2002年以来，经常项目逆差急剧扩大的主要原因，是投资需求旺盛，投资大于储蓄。储蓄和投资的联合作用，决定了经常项目的总体状况。美国经常项目的逆差规模，随着投资需求的回落，将有所缩小。但是产生美国经常项目逆差的作用机制，仍具有可持