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本文分析了地方官员在做出公共投资决策时面临的政治激励。当政绩考核标准以GDP增长率为主时,为了获得晋升,地方官员会通过扩大公共投资来拉动GDP增长。地方官员面临的激励机制决定了公共投资具有内在的不稳定性。通过基础设施的生产性作用,这种不稳定性会传播到整个经济中。政治激励对经济的扭曲使经济丧失了稳定增长的可能性。要消除这种扭曲,必须彻底改变以GDP增长率为主的政绩考核标准。本文将这一问题正规化,并建立了一个内生增长模型来进行分析。