在管理层宣布向境内投资者开放B股市场之后,许多投资者均十分关注B股的走势和未来的投资热点。笔者认为,“B”海虽小但也有不少“大鱼”,要想得之,最好是放长线耐心等待。
　　
　　利好激活B股市场
　　
　　上证B股大盘经历了长达7年的调整,第一段为1992年5月25日至1993年7月27日,指数从140.85点跌至51.01点;第二段为1997年5月6日至1999年3月10日,指数自51.01点扬至1997年5月6日的99.31点;第三段为,自99.31点至1999年3月10日的21.24点。走势可谓熊途漫漫。1999年3月之后,B指见底后出现反转走势。近几年,上证B股指数走势基本跟随A股走势。但在2000年8月,放巨量冲高85点后,经过1个月的调整,摆脱了A股走势的影响,一路上扬,持续到年底,冲至89.9点,略有回调。今年元月4日创下近3年多来的新高90.52点后展开缩量调整,至2月19日上午以83.20点报收。从停牌前的走势来看,调整已到位,再度上攻的架势已经展开。
　　根据前期上交所的一项统计资料显示,2000年B股交易排名中,境外券商最靠前的也已在20名开外。在沪市B股总成交放大一倍多的情况下,境外券商的成交额大都不增反减。排名最靠前的里昂证券、怡富证券分列第23位和26位,其年度交易额分别较上一年减少了43.26%和41.68%。也就是说,实际上目前B股市场已经是以境内投资者为主了。因此,管理层对于B股决策态度上的转变,将为后市B股资金供应带来不断的支持,这是投资者最关心的一个信号,从这点看B股将可能形成中长期向上的趋势。虽然短期B股上涨过快后难免有调整压力,甚至由于这一阵热潮过后可能出现深幅调整,但调整过后的行情还是值得看好。
　　
　　从“涨停”到“跌停”为什么?
　　
　　自从B股市场复牌之后,已经连续两个交易日全线涨停。3月2日两市B股继续全线涨停,沪市B股收盘于100.47点,深市B股一致被大家所看好,故盘中卖盘很少,深市B股共成交55亿港币,而沪市B股为8.8亿美元。许多专业人士也十分乐观地预测,B股市场还要持续来它几个涨停。
　　然而,从3月5日(周一)开始,B股突然“变脸”。首先上海市场轻骑B(900946)曾经一度打开涨停;3月6日,沙隆达(2553)也开始出现类似轻骑B的情形。越来越多的上海B股涨停板被打开,最终导致两地B股市场高开后出现全面回吐,甚至在3月7日(周三)尾市产生了短暂的恐慌,使得很多个股被最终打至跌停,其中以上海B股的情况尤为明显。
　　市场分析人士认为,造成在很多投资者预料涨幅之前,行情出现大幅震荡的主要原因在于,上海B股市场累积涨幅惊人。去年上海B股全球涨幅第一,很多个股累计涨幅巨大,甚至就涨幅而言,相比A股有过之而无不及。很多早早介入的资金获利十分丰厚。相当部分早期主力在利用重大利好出局,这是B股急涨后大幅震荡的直接原因。另外,第一批流入B股市场的资金经过放量已被消耗殆尽,且成交量的急剧放大也可能导致部分资金产生短暂观望,资金承接力的锐减也是使行情出现大幅震荡的原因之一。
　　


　　短线利空,长线利好
　　
　　B股一直是我国资本市场对外开放的试验田。加入WTO后,中国资本市场将不可避免地面对国际同业竞争,并且迟早要迎接外资进入挑战。发展B股市场,可以使我们在一定的范围内进行试验,积累经验,逐步提高我国资本市场的对外开放水平。管理层从1999年开始不断推出政策措施来振兴B股市场。出台的B股市场向境内居民开放的政策只是国家振兴和发展B股市场的一个环节。通过这一措施使得B股市场定位由原来的“利用国际间接投资”改变为“利用国内外的外汇资金”,B股的发行又将为证券市场提供了创新的良机,私募、公募方式的结合将摆在承销商面前。但B股市场的过渡性质,并没有因B股市场的对内开放而改变,只是加快了我国资本市场的融合。
　　
　　有陷阱更有金矿
　　
　　中国的B股市场自1992年建立以来,一直是一个严密封闭的微型市场。即使在2001年2月19日,向中国境内的自然人开放以来,入市的门坎仍很高。绝大多数的人入市,是在6月1日以后了。许多媒体纷纷告诫投资人说,B股是个“布满鲜花的陷阱”。但对于在A股市场摸爬滚打了多年的人来说,一进入B股市场,最强烈的印象是,发展了快10年,还是这样一个“跳蚤市场”。
　　到2001年2月,B股市场的流通总市场值仅仅573亿元人民币!折合美元不到70亿,仅仅只是目前国内居民外汇存款1/10,与A股市场的总市值48000亿元人民币,17000亿元人民币的流通市值简直不能同日而语,B股市场流通总市值,仅为A股市场的流通总市值的3.5%。再看看电脑屏幕,深沪两市仅各有50多只股票在红绿闪烁,与A股的5801万户更是相去甚远。目前,B股的上市公司的行业大都集中在传统产业上,高科技的上市公司仅有屈指可数的几家,大都是97年以前上市的,新的上市公司很少,近一二年上市的公司更是凤毛麟角。对于惯于“喜新厌旧”的A股投资人来说,会感到B股市场“空气不好”。所有个股技术图形几乎如出一辄,而且股价并不在高位,而是在经历了一轮下跌之后,刚刚走出谷底,准备上路,几乎不存在什么补高位套牢的可能。短期获利行为会使市场出现震荡,但不会长久。
　　“短线利空,长线利好”是市场界对B股市场未来走势的一致看法。由于B股市场的开放,有可能使一些B股的上市公司受到负面影响,市场必竟会担心接轨后的股本结构变化,短线会对A股有一定压力。市场人士认为,许多新开B股户的投资者,一般而言买进可能性都不大。等其真正能较为轻松买入时,则可能具备了较大的短线风险,B股老的投资者和套牢盘因大好的时机而出局。
　　既然向国内开放B股,那么A股向境外开放的日期可能也为时不远了,这无疑是一大潜在利好。A股市场也将获得中长线的支持,沪深两市经过充分蓄势后不排除还会有一次再创历史新高的可能。
　　


　　B股市场认可那些外汇?
　　
　　居民个人外汇可以交易B股的消息出台后,不少市民询问,证监会规定的“允许境内居民以合法持有的外汇开立B股帐户”,“合法持有的外汇”究竟指的是那些外汇?据有关专家介绍,外汇,包括现汇和现钞。目前老百姓手头的外汇主要从这几个途径获得:境外投资的红利用利息、继承境外的遗产所得、境外人士的馈赠、国外保险金赔偿以及讲学或稿费的收入版权版税收入等。至少所谓“洗钱”、黑市兑换的外汇显然是非法的。对于B股市场,合法的现汇收入肯定能进入。至于现钞究竟是否可以、该采用什么样的方式进入,由于目前证监会关于B股市场的进一步细化的作法还没有出台,现在还很难说。有待于外汇管理部门出台相关政策。此外,专家特地提醒市民,一定要遵守当地外汇收入的早春报制度,这很有可能将会被作为以后评定你个人合法持有外汇的一个重要依据。比如,是馈赠的,可以持有馈赠协议去申报,是利息分红的,也可拿着相关分红协议去申报。据介绍,尽管我国的外汇申报制度已出台多年,但很多人对此很不理解,甚至有点反感,认为自己的外汇收入作为个人隐私,没有必要向有关外汇管理部门申报。但是,如果以后作为一个重要依据的话,不申报的部分很有可能被判断为“非法收入”。中国人民银行负责人2月27再次重申,境内居民个人不可以用人民币购汇投资B股,也不可以将投资B所得外汇收入汇出境外,同时境外投资者仍不可以投资境内A股市场。
　　境内居民个人开立B股资金帐户和股票帐户,应当按照如下程序办理:(一)凭本人有效的身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券经营机构在同城、同行的B股保证金帐户,暂时不允许跨行或异地划转外汇资金。境内商业银行应当向境内居民个人出具进帐凭证,并向证券经营机构出具对帐单。(二)凭本人有效身份证明和本人进帐凭证到证券经营机构开立B股资金帐户,开立B股资金帐户的最低金额为等值1000美元。(三)凭B股资金帐户开户证明到该证券经营机构开立B股股户。