【摘 要】
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摘要：运用实物期权与博弈论相结合的方法，研究在不确定的竞争环境中，面临竞争对手抢先投资威胁时，企业的最优R＆D投资时机。研究表明，竞争促使企业提前进行R＆D投资，从而消减了企业R＆D投资等待期权的价值。同时发现，市场需求的不确定程度越高，投资成本越高，企业越晚投资，而抢先投资的先动优势越大，企业越早投资。 关键词：R＆D投资；最优时机；实物期权；期权博弈 中图分类号：1830．59 文献标识
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摘要：运用实物期权与博弈论相结合的方法，研究在不确定的竞争环境中，面临竞争对手抢先投资威胁时，企业的最优R＆D投资时机。研究表明，竞争促使企业提前进行R＆D投资，从而消减了企业R＆D投资等待期权的价值。同时发现，市场需求的不确定程度越高，投资成本越高，企业越晚投资，而抢先投资的先动优势越大，企业越早投资。
关键词：R＆D投资；最优时机；实物期权；期权博弈
中图分类号：1830．59
文献标识码：A
文章编号：1001—148k(2006)06—0018—04
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