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贵州茅台万亿市值带给市场的启示

　　摘要：3月18日，“飞天”茅台盘中最高价触及814.53元，截至收盘股价报810.09元/股，站稳800元關口，贵州茅台也由此再度回归万亿市值俱乐部。一时市场上不仅蹦出了一组“多如牛茅”“一茅不拔”“不茅之地”的新词，调侃间还多出了一个新的计量单位“茅”。调侃归调侃，面对创出历史新高的贵州茅台股价，市场思考或更多侧重于价值稀缺了。
　　知名财经评论家皮海洲：首先，贵州茅台股价创出历史新高，这是价值投资理念深入人心的一种表现。特别是经过了2017年的白马蓝筹股行情之后，价值投资理念开始深入人心。其次，贵州茅台股价再次创出历史新高，这也表明A股真正的优质蓝筹股太少。如果A股市场的优质股能够更多一些，那么资金就会分流，贵州茅台股价创新高的过程就会放缓。其三，贵州茅台股价再次创出历史新高，这也表明投资贵州茅台股票的投资风险在增加。面对800元的贵州茅台，投资者该是要贪婪还是恐惧，其答案其实是很明了的。此外，贵州茅台股价再次创出历史新高，这也表明贵州茅台越来越“贵族化”了，越发不适合中小投资者来进行投资。800元的股价，一些小散们一手都买不起，小散们也只能是望茅台而兴叹，也只能是闻闻茅台的芳香了。
　　财经时评人朱邦凌：茅台股价新高在A股目前具有现实合理性，成为基金重仓股也有一定逻辑，目前的A股很难找出超越茅台的价值投资标的。但茅台万亿市值也折射A股价值投资跛脚困境，在一定程度上反映了A股价值投资标的的稀缺。有的基金经理曾戏称A股只有100只股票有投资价值，这种说法虽然有失偏颇，但A股价值投资标的稀缺却是不争的事实。
　　知名财经博主郭施亮：经过了长达一年多时间的宽幅震荡后，如果贵州茅台真的有效突破并站稳了万亿市值的水平，不排除股票价格仍有进一步攀升的惯性，但贵州茅台还可以走多远，而其总市值排名可以爬升至什么位置，更关键还是要看其持续营收增速以及持续盈利增速预期，只要这一增长因素仍在延续，那么这也是股价继续前行的根基所在。
　　前海开源首席经济学家杨德龙：茅台可以说是白龙马股里面的龙头，是市场的风向标。时隔九个月，贵州茅台再次成功站上万亿市值大关，最高价和收盘价都双双创下历史新高，这对于国内投资者是重要的启示。我一直强调，未来的牛市确实属于白马股的，与垃圾股、题材股无关。买入消费类的股票其实是不需要做波段的，像茅台股票有机会买到，可以一直持有，把它用来养老。在茅台上市之后到现在涨一百多倍，中间不做任何波段能涨一百倍，做了波段也可能连十倍也做不到。持有这些白龙马股是可以睡安稳觉的。即使做它的股东，享受它每年的分红，投资回报都很可观。

图说

　　1-2月全国公共财政收入累计3.9万亿元，累计同比增速7%，对比之前年度有较大幅度的下滑;全国公共财政支出累计3.3万亿元，同比增速14.6%，较2018年同期增速小幅下降。4月1日起将开始实行新的增值税率，预计二季度税收增速将继续下降。财政收入增速下降幅度远大于财政支出，全年收支压力巨大，需盘活存量资金，增加存量资金的使用效率，预计支出增速全年会不断走低。
　　——摘自长城证券宏观经济研究报告