《新世纪》第4期刊登记者专稿，披露股票发行审查的秘密。
　　 11个关键人
　　发审流程原本秘不示人。市场将发审流程总结为“关键11人”。一位正在准备上市的民营企业副总经理总结为：“三大环节最重要，预审环节、初审会、发审会。也即11个人需要搞定，包括预审环节的两位预审员，初审会上的两位处长，发审会上的七位发审委员。”
　　与发审部门核心人物吃一顿饭需要几十万；与发审委员吃一顿饭也是有价码的。市场上与IPO利益链条相关人士称之为公开的秘密。
　　虽然证监会有关部门主任对这种明码标价的说法公开表示了气愤，但自从证监会设立发审委制度以来，如何知晓哪位发审委员审哪家企业、如何认识发审委员并让其投下赞成票，成为IPO投行圈的追求。
　　以前发审委员上会名单是保密的。一位财经公关公司总经理回忆说：“那时费了九牛二虎之力。有公关公司派四五个人天天盯在证监会门口，看发行部的人抱着企业发审材料出来了，就派人跟上。如果材料送到财政部了，那就是财政部的那位发审委员审；材料送到发改委了，就是发改委的那位发审委员审。虽然是笨办法，但很有效。一份名单可以卖一百万元。”
　　如今，发审委员的名单公布在证监会官网上，发审公告中也公布7位发审委员名字，问题变成了如何能在发审会前见到发审委员。
　　“只要能介绍发审委员见一面，我们给中间人10万元费用，给发审委员30万元。”在业内排名前五的几家财经公关高管均表示这是时价。
　　“大体来说，一票三五十万元属正常。每位委员平均每年审50家企业，80%的过会率。市场给每位发审委员一年的投票权估值1000万元。”一位熟悉内情的人士估算。不是每位发审委员都收钱，收钱的也不会每单都收，得是信得过的关系，“安全是第一位的”。
　　发审会被否决的，半年后有第二次机会提交申请，95%的企业都成功二次过会。这成为市场质疑的重点。一位券商企业融资部总经理说，“才半年时间，这个企业本质就改变了吗？那些影响上市的重大关注问题因素都消失了？”
　　如何堵漏洞
　　“每一个发审委委员上会前要写承诺书，有没有跟发行人、保代接触。”证监会有关官员强调说，“企业和保代不要私下接触委员，后果是负面的。”
　　为防止利益输送，发审委员还要严格遵守回避制度。
　　但是，据一位大型券商投行部负责人揭露，“以前发审委员都选大律所、大会计师事务所的人，现在会里也开始推选小所人士了。一旦合伙人被选为委员，律所、会计师事务所的生意立即火爆。送钱太直白，那就以各种方式曲线照顾委员的生意，这是大家心知肚明的潜规则。”
　　谁来安排这些隐秘的交易？“有人在证监会发审部门工作数年，不愿苦熬等待晋升之路，便下海或借以学界身份作为幌子，实则为市场掮客。他们非常熟悉上下几届发审委员，掌握丰富资源，为申报IPO的企业牵线搭桥，以曲折方式从中受益。”一位官员说。
　　最近的发审丑闻莫过于2012年造假上市的新大地。
　　2012年5月18日，在创业板发审委第36次工作会议上，7位发审委委员有6位赞成，通过了广东新大地的首发申请。
　　一位证监会官员证实，“7位发审委委员中，只有来自深交所的孔翔投了否决票。”在随后的创业板发审委换届中，孔翔留任第四届创业板发审委，投赞成票的六位未留任。
　　迄今为止，发审委的投票情况和工作底稿不向社会公开。业内希望，发审委应该向社会公开企业被否决时的具体投票情况及会议答辩记录，这样可以有效减少寻租的可能。但多名证监会的官员表示，不愿意实名投票。
　　“证监会发审享有巨大权力，再公开、再透明都不为过。阳光是最好的杀毒剂。”北京大学法学院教授郭雳表示。
　　（摘自《报刊文摘》2013.2.22）B⑦