融资约束对企业R&D投资影响的实证研究——基于产权与产业视角

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使用沪深两市2009-2014年期间严格披露了研发支出信息的企业作为样本,采用FHP(1988)模型和构建融资约束指数检验企业R&D投资中存在的融资约束,以及分析融资约束对R&D投入的影响。研究结果表明,企业R&D投资存在融资约束,并且融资约束制约R&D投资;进一步分析融资约束在不同产权性质、不同产业性质企业中对R&D投资的影响。结果发现,国有控股企业R&D的融资约束小于非国有控股企业R&D的融资约束;高新技术企业R&D的融资约束小于非高新技术企业R&D的融资约束。本文的研究结果可为政府和金融市场提供靶向
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