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摘要:随着经济社会的发展,我国经济也正在与国际逐步接轨,但由于国情不同,我国企业面临着激烈的市场竞争。而企业内部管理或内部控制制度不完善,就很容易出现财务风险,从而导致财务危机,致使引发与其相关联甚至无关联的上游或下游企业发现危机,从而造成一系列的连锁反应和恶性循环,对整个宏观经济环境造成恶劣的影响。如果能对财务危机进行系统全面的研究,提前发现危机的征兆,从而采取相应措施进行危机应对,则可以大大提高企业的抗风险能力,这无论对增强企业的生命力还是改善整个社会经济环境都具有重要的理论和现实意义。
关键词:财务危机 防范 征兆
1 防范财务危机的重要性及意义
随着全球经济一体化进程的加快,企业之间的竞争日益激烈。许多企业由于管理不善、内部控制制度不完善、市场信息失真等原因而导致竞争失败,从而陷入财务危机中,给企业投资债权人及其他相关利益者带来巨大的经济损失,甚至出现的危机会影响社会的稳定。找到上市公司陷入财务危机的原因,发生危机后如何采取有效措施摆脱危机是亟待解决的问题。
企业财务危机的发生往往有先兆,危机是可预测的。根据中国企业自身发展迅速,但管理较弱的特点来看,进行企业预警管理系统的研究意义就很重大了。具体来说,财务危机研究意义主要表现在以下几个方面:
1.1 有助于债权人对债权安全性进行评估 我们都知道企业陷入财务危机会导致银行不良贷款的增加,这个信息会告诉银行等金融机构和其他债权人将面临无法全额收回债权、增加呆账坏账的危险。财务危机预测有助于债权人事先预知债务公司是否会陷入财务危机,判断其偿债能力。银行可一方面可加大现有债权额度的清收力度,避免贷款损失;另一方面根据预测结果制定更为科学的贷款条件,控制贷款额度。债券持有人则可根据预测结果了解所投资公司偿还本金、支付利息的能力。
1.2 有利于投资者的投资决策 当公司陷入财务危机时,股票的投资价值会大幅度减少。因此,如果投资者能事前获取公司的财务状况变化信息,提前预知上市公司是否会陷入财务危机,就能及时采取措施,避免损失。
1.3 有助于上市公司改善经营管理 显而易见,有效的财务危机预测利于上市公司发现经济管理中存在的主要问题,及时调整财务政策,改善经营战略计划,可避免或延缓危机的发生,减少因危机而带来的多余成本。
2 财务危机的征兆
尽管上市公司陷入财务危机都有一定的过程、濒临财务危机时会有一些明显的征兆,但由于关注角度不全面或专业知识缺乏,有时会难以准确地判断出企业是否发生了财务危机。
2.1 审计报告类型异常 随着新会计准则和审计准则的实施,注册会计师对上市公司年报的审计更加谨慎,无故更换注册会计师,或者审计报告提出保留意见、否定意见或无法表示意见,在一定程度上说明公司财务报告可能粉饰过度,存在财务危机隐患。
2.2 财务结构不断恶化 这是财务危机发生的显著征兆。他比较突出地表现为企业资本性投资膨胀,营运资金供应困难,负债比例过高,偿债能力持续减弱;风险投资超过应有限度,投资回报日趋下降;费用性支出超常增长,企业积累能力迅速减弱等。财务结构恶化,容易导致财务经营崩溃,由财务危机导致经营危机。研究财务结构,主要通过财务经营能力、偿债能力等财务指标的分析,认真研究其发展变化规律。不断寻找影响财务结构变化的蛛丝马迹,力求做到有备无患。
2.3 财务管理秩序混乱 中国部分企业会计信息严重失真,财务管理基础脆弱,没有科学的财务经营机制;无限投资,回报率却极低;资产管理漏洞百出,企业浪费严重,盈利分配失衡,企业积累水平过低。致使财务管理秩序不能有效的发挥作用,间接导致财务危机的发生。
2.4 经营效益明显下降 它主要表现在以下几方面:一是销售量、销售额下滑。二是销售额提高但是净利润未增,这一般是财务危机来临的明显征兆。我们都知道企业竞争中打价格战、回扣战以增加销售量和销售收入,但往往对利益关注不够,这样反而不利于企业的长期竞争,而且会使企业陷入绝境。三是企业连续多年经营亏损,吞蚀自有资产,导致财务危机的爆发。
2.5 受关联企业倒闭的牵连 企业中的母子公司、企业间的相互合作虽可以壮大公司发展,提高市场竞争力,但是他们这些关联企业有着一荣俱荣、一损俱损的风险,在大的全球经济危机的背景下,这些关联企业必须保持清醒的头脑,应付不期而遇的各种风险,防范关联企业的倒闭而造成的财务危机。
3 财务危机的防范
3.1 运用财务危机预警系统 财务危机预警是以财务会计信息为基础,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。预警系统作为成本低廉的诊断工具,能实时对公司的生产经营过程和财务状况进行跟踪监控,及时进行预警分析,发现财务状况异常,并迅速报警,避免或减少损失。在上市公司应用预警系统可以发挥:财务监测、财务诊断、财务治疗和保健作用。大体上为:首先跟踪、监测企业生产经营过程,将经营的实际情况同预定的情况进行比较,找出偏差,从中发现问题;其次根据检测的结果,运用管理、诊断技术对公司运营状况优劣作出判断,找出运营中的弊端,阻止财务状况进一步恶化;再次,在监测、诊断的基础上识别病根、对症下药,更正企业营运中的偏差,使企业回到正常运转轨道。财务预警系统不仅能及时回避现存的财务危机,且能通过系统详细地记录发现其发生缘由、解决措施、处理结果,并及时提出改进意见,弥补缺陷,完善财务预警系统。
3.2 完善内部控制制度 健全管理控制机构,对公司各经营环节操作者的权力实施监控,防止权力乱用,造成经济损失。推行职务不兼容制度,杜绝高层管理人员交叉任职,理清管理权限。加强财务内部控制力度。对公司资金筹集、调度、使用、分配等实行控制,防止资金体外循环。对公司各项成本费用支出实施严格的监管,防止出现舞弊行为。在公司内部加强内部审计,保证内部控制制度的贯彻执行;其次,注册会计师在公司自我评价的基础上,对公司内部控制进行审计,以判断公司内部控制制度是否完善,以及是否得到有效执行,并公布审计意见,以督促公司不断完善内部控制。从我国一些公司的现状分析来看,不是缺乏内部控制制度,而是没有很好地执行。对于不执行内部控制制度的人员,尤其是公司负责人,应加大处罚力度。
3.3 优化财务结构 企业经营的失败必然首先表现为财务上的失控和困难,企业财务上的失控又必然表现为财务结构的失常。造成财务结构不正常的原因很多,但对于上市公司而言,未能有效地控制和平衡高成长和稳健发展的关系,过度和肓目扩张规模是其中最主要的原因。许多上市公司的破产案例已经说明,企业如果不顾自身条件通过负债经营肓目铺摊子,就容易聚集过多盈利能力差的资产或业务,最后导致企业经营失败。因此,对企业来说,只有在财务稳健的前提下取得的成长性才是合理的。优化财务结构是企业财务稳健的关键,其具体标志是综合资金成本低、财务杠杆效益高、财务风险适度。企业应当根据经营环境的变化,不断通过存量调整和增量调整的手段确保财务结构的动态优化。
3.4 实现投资决策科学化 在选择投资理财方案时,综合评价各种方案可能产生的财务风险,在保证财务管理目标实现的前提下,建立健全投资风险机制,定性定量分析投资回收机制盈利能力,防范投资风险,避免投资失误引发财务危机。
参考文献:
[1]施军.浅谈企业财务危机管理[J].财会通讯·综合(中).2009.第9期.
[2]赵国忠.上市公司财务困难研究[M].北京:北京大学出版社,.2009.9.
关键词:财务危机 防范 征兆
1 防范财务危机的重要性及意义
随着全球经济一体化进程的加快,企业之间的竞争日益激烈。许多企业由于管理不善、内部控制制度不完善、市场信息失真等原因而导致竞争失败,从而陷入财务危机中,给企业投资债权人及其他相关利益者带来巨大的经济损失,甚至出现的危机会影响社会的稳定。找到上市公司陷入财务危机的原因,发生危机后如何采取有效措施摆脱危机是亟待解决的问题。
企业财务危机的发生往往有先兆,危机是可预测的。根据中国企业自身发展迅速,但管理较弱的特点来看,进行企业预警管理系统的研究意义就很重大了。具体来说,财务危机研究意义主要表现在以下几个方面:
1.1 有助于债权人对债权安全性进行评估 我们都知道企业陷入财务危机会导致银行不良贷款的增加,这个信息会告诉银行等金融机构和其他债权人将面临无法全额收回债权、增加呆账坏账的危险。财务危机预测有助于债权人事先预知债务公司是否会陷入财务危机,判断其偿债能力。银行可一方面可加大现有债权额度的清收力度,避免贷款损失;另一方面根据预测结果制定更为科学的贷款条件,控制贷款额度。债券持有人则可根据预测结果了解所投资公司偿还本金、支付利息的能力。
1.2 有利于投资者的投资决策 当公司陷入财务危机时,股票的投资价值会大幅度减少。因此,如果投资者能事前获取公司的财务状况变化信息,提前预知上市公司是否会陷入财务危机,就能及时采取措施,避免损失。
1.3 有助于上市公司改善经营管理 显而易见,有效的财务危机预测利于上市公司发现经济管理中存在的主要问题,及时调整财务政策,改善经营战略计划,可避免或延缓危机的发生,减少因危机而带来的多余成本。
2 财务危机的征兆
尽管上市公司陷入财务危机都有一定的过程、濒临财务危机时会有一些明显的征兆,但由于关注角度不全面或专业知识缺乏,有时会难以准确地判断出企业是否发生了财务危机。
2.1 审计报告类型异常 随着新会计准则和审计准则的实施,注册会计师对上市公司年报的审计更加谨慎,无故更换注册会计师,或者审计报告提出保留意见、否定意见或无法表示意见,在一定程度上说明公司财务报告可能粉饰过度,存在财务危机隐患。
2.2 财务结构不断恶化 这是财务危机发生的显著征兆。他比较突出地表现为企业资本性投资膨胀,营运资金供应困难,负债比例过高,偿债能力持续减弱;风险投资超过应有限度,投资回报日趋下降;费用性支出超常增长,企业积累能力迅速减弱等。财务结构恶化,容易导致财务经营崩溃,由财务危机导致经营危机。研究财务结构,主要通过财务经营能力、偿债能力等财务指标的分析,认真研究其发展变化规律。不断寻找影响财务结构变化的蛛丝马迹,力求做到有备无患。
2.3 财务管理秩序混乱 中国部分企业会计信息严重失真,财务管理基础脆弱,没有科学的财务经营机制;无限投资,回报率却极低;资产管理漏洞百出,企业浪费严重,盈利分配失衡,企业积累水平过低。致使财务管理秩序不能有效的发挥作用,间接导致财务危机的发生。
2.4 经营效益明显下降 它主要表现在以下几方面:一是销售量、销售额下滑。二是销售额提高但是净利润未增,这一般是财务危机来临的明显征兆。我们都知道企业竞争中打价格战、回扣战以增加销售量和销售收入,但往往对利益关注不够,这样反而不利于企业的长期竞争,而且会使企业陷入绝境。三是企业连续多年经营亏损,吞蚀自有资产,导致财务危机的爆发。
2.5 受关联企业倒闭的牵连 企业中的母子公司、企业间的相互合作虽可以壮大公司发展,提高市场竞争力,但是他们这些关联企业有着一荣俱荣、一损俱损的风险,在大的全球经济危机的背景下,这些关联企业必须保持清醒的头脑,应付不期而遇的各种风险,防范关联企业的倒闭而造成的财务危机。
3 财务危机的防范
3.1 运用财务危机预警系统 财务危机预警是以财务会计信息为基础,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。预警系统作为成本低廉的诊断工具,能实时对公司的生产经营过程和财务状况进行跟踪监控,及时进行预警分析,发现财务状况异常,并迅速报警,避免或减少损失。在上市公司应用预警系统可以发挥:财务监测、财务诊断、财务治疗和保健作用。大体上为:首先跟踪、监测企业生产经营过程,将经营的实际情况同预定的情况进行比较,找出偏差,从中发现问题;其次根据检测的结果,运用管理、诊断技术对公司运营状况优劣作出判断,找出运营中的弊端,阻止财务状况进一步恶化;再次,在监测、诊断的基础上识别病根、对症下药,更正企业营运中的偏差,使企业回到正常运转轨道。财务预警系统不仅能及时回避现存的财务危机,且能通过系统详细地记录发现其发生缘由、解决措施、处理结果,并及时提出改进意见,弥补缺陷,完善财务预警系统。
3.2 完善内部控制制度 健全管理控制机构,对公司各经营环节操作者的权力实施监控,防止权力乱用,造成经济损失。推行职务不兼容制度,杜绝高层管理人员交叉任职,理清管理权限。加强财务内部控制力度。对公司资金筹集、调度、使用、分配等实行控制,防止资金体外循环。对公司各项成本费用支出实施严格的监管,防止出现舞弊行为。在公司内部加强内部审计,保证内部控制制度的贯彻执行;其次,注册会计师在公司自我评价的基础上,对公司内部控制进行审计,以判断公司内部控制制度是否完善,以及是否得到有效执行,并公布审计意见,以督促公司不断完善内部控制。从我国一些公司的现状分析来看,不是缺乏内部控制制度,而是没有很好地执行。对于不执行内部控制制度的人员,尤其是公司负责人,应加大处罚力度。
3.3 优化财务结构 企业经营的失败必然首先表现为财务上的失控和困难,企业财务上的失控又必然表现为财务结构的失常。造成财务结构不正常的原因很多,但对于上市公司而言,未能有效地控制和平衡高成长和稳健发展的关系,过度和肓目扩张规模是其中最主要的原因。许多上市公司的破产案例已经说明,企业如果不顾自身条件通过负债经营肓目铺摊子,就容易聚集过多盈利能力差的资产或业务,最后导致企业经营失败。因此,对企业来说,只有在财务稳健的前提下取得的成长性才是合理的。优化财务结构是企业财务稳健的关键,其具体标志是综合资金成本低、财务杠杆效益高、财务风险适度。企业应当根据经营环境的变化,不断通过存量调整和增量调整的手段确保财务结构的动态优化。
3.4 实现投资决策科学化 在选择投资理财方案时,综合评价各种方案可能产生的财务风险,在保证财务管理目标实现的前提下,建立健全投资风险机制,定性定量分析投资回收机制盈利能力,防范投资风险,避免投资失误引发财务危机。
参考文献:
[1]施军.浅谈企业财务危机管理[J].财会通讯·综合(中).2009.第9期.
[2]赵国忠.上市公司财务困难研究[M].北京:北京大学出版社,.2009.9.