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中国经济放缓，引发经济风险甚至经济危机能否爆发的争论。官方认为，政府有能力控制风险；经济学家认为应该让市场在资源配置中起决定作用。面对经济下行的压力，我们如何选择进入2014年以来，宏观经济数据基本指向一个事实，即中国经济增速继续放缓。有经济学家认为，经济不断下行将导致一些风险爆发，甚至有可能引发经济危机。最近，这种担心集中在房地产泡沫破裂、金融和债务风险方面。
与此相反，官方认为，中国经济发展的基本面没有改变，经济运行仍在合理区间，风险总体可控。官方经济学家也认为，中国经济增速进入了一个“七上八下”的新常态。
显然，当前对中国经济的研判出现了两种截然相反的看法。为了更好地应对风险，我们需要搞清楚他们各自的理由是什么。
风险到底有哪些
改革开放以来，中国经济走过了一个高速增长的过程，现在经济总量仅在美国之下，居世界第二位。中国持续了30多年的高速增长，让世界叹为观止，政府官员也非常引以为自豪。
但这样的经济增速，其代价也是惊人的。这种代价就是经济学家经常提到的各种问题，或各种风险。包括结构失衡、产能过剩等长期存在的难题，也包括金融和债务风险的不断积累；既有粗放增长方式造成的资源紧缺、环境污染问题，也有增长成果没有很好地惠及老百姓的问题，如两极分化严重，基尼系数多年超过国际警戒线，权力寻租产生大量腐败现象等。加之股市几近崩盘、房价一路高歌猛进，各种问题相互交织，大有险情一触即发之势。
对于经济中积累的这些问题和风险，官方也心知肚明，甚至比经济学家还清楚。2013年，前总理温家宝在其任期的最后一次《政府工作报告》中就说：“我们清醒地认识到，经济社会发展中还存在不少矛盾和问题。”2014年，李克强总理在其任期的第一次《政府工作报告》中也说：“我们清醒认识到，前进道路上还有不少困难和问题。”笔者将两位总理提出的主要矛盾、困难和问题，整理出来，并列表称为“中国经济问题清单”。
从新老两位总理开出的问题清单看，官方发现的问题和风险不仅比经济学家发现的要多，而且非常全面。如果说过去30多年中国经济增速让世人叹为观止，那么，传统经济增长方式所带来的问题或风险也是让人瞠目结舌。所以，温家宝把“发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然突出”放在了问题清单的第一位。胡温将世界第二大经济体交给习李的同时，也把这份旷世“问题清单”一起传给了习李。以至于李克强在一年后作《政府工作报告》时，并没有来得及解决完这么多的问题，有的问题甚至还在恶化。
风险是否可控
官方认为，中国经济虽然有诸多的问题和风险，但总体可控，经济运行能够保持在合理区间。“我国发展仍处在可以大有作为的重要战略机遇期，工业化、城镇化持续推进，区域发展回旋余地大，今后一个时期保持经济中高速增长有基础也有条件。”李克强说。然而，在问题重重中完成经济增长的目标并不轻松。李克强在答记者问时说：“我们既要稳增长、保就业，又要防通胀、控风险，还要提质增效，治理污染，多重目标的实现需要找一个合理的平衡点，这可以说是高难度的动作。”
面对令人沮丧的宏观经济数据，很多经济学家与官方看法相左。他们认为，中国经济诸多风险难以控制，局部风险爆发难以避免，经济危机也不是没有可能。例如，经济学家谢国忠在中国房地产泡沫破灭的“和声”中，最近又开始出言唱衰中国楼市。谢国忠认为，房地产泡沫是巨大的货币泡沫的体现，而这个泡沫已经开始破裂。现在一线城市是价格泡沫，三四线城市是量的泡沫。谢国忠预测，房价最终每平方米会降到2个月平均工资以下。
据报道，巴克莱资本也不看好中国楼市，其首席中国经济学家常健表示，他们继续保持中国房地产泡沫将在2014-2015年逐渐破裂的共识。并预计，房地产投资增长下滑5个百分点将会导致中国GDP增速下降50个基点。鉴于房地产市场调控来势凶猛且早于预期，2015年GDP增速预测值调低20个基点至7.2%。
对于经济增速有可能滑出底线，官方称，政府是有预案的。《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室司长向东说：“政府预留了很多的杀手锏，我们有很多的政策储备，一旦滑到这个区间之外，我们将会采取一些必要的措施来稳定经济增长。”向东认为，政府这种类似的政策储备还很多。比如，本届政府再改造1，000万套棚户区住房，这要涉及到几千万人，可以说既改善民生又拉动内需。还有进一步加大中西部地区的铁路建设这样一些政策措施，对稳定经济都会起到很好的作用。因此，官方经济学家相信，政府有能力把经济增速保持在“七上八下”的新常态之间。
然而，一些经济学家认为，政府这些以投资拉动经济的做法，虽然能换来一时的经济增长，但不利于结构调整，不利于长期经济增长。
除了谢国忠，近日中国农业银行首席经济学家向松祚同样语出惊人。向松祚在“2014中国金融论坛”上表示，中国四大金融风险现在在同时发生，即影子银行的风险、地方政府债务的风险、产能过剩行业大规模的兼并重组和破产的风险，以及房地产开始调整。在这种情况下，向松祚认为，中国发生系统性、全局性金融危机的可能性已经超过60%，甚至可能超过70%。
经济学家许小年对政府能否遏制住经济下行一直表示怀疑。去年11月6日，许小年在一个论坛上以《结构性衰退及其医治》为主题演讲时说：“我在等着三次探底，三次什么时候探底我不知道，但是我知道它一定会发生，因为结构性问题没有解决。”今年，许小年又以《2014年的持续性衰退才刚开始》为题，继续阐述他的观点。许小年说：“我一直在强调的一个观点就是目前经济数据的走弱、增长速度的下行，这不是一个简单的周期现象，而是一种结构性的衰退，跟大多数经济学家理解的周期性衰退不一样。周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一样，过段时间就好了。但是结构性衰退，是内部得了炎症，如果不动手术，光吃药是好不了的。”许小年认为，中国经济是一种结构性失衡带来的持续性衰退。结构性失衡主要是投资与消费的失衡，即生产能力的扩张超过了居民购买力的增加。从数字上看，投资和消费的失衡非常明显。投资每年增长20%，消费每年增长不到10%，两者相差一倍，或者投资增长率是消费的两倍。这会带来什么结果？结果必然是产能过剩，中国现在最大的结构失衡就是过剩产能。
与此相反，官方认为，中国经济发展的基本面没有改变，经济运行仍在合理区间，风险总体可控。官方经济学家也认为，中国经济增速进入了一个“七上八下”的新常态。
显然，当前对中国经济的研判出现了两种截然相反的看法。为了更好地应对风险，我们需要搞清楚他们各自的理由是什么。
风险到底有哪些
改革开放以来，中国经济走过了一个高速增长的过程，现在经济总量仅在美国之下，居世界第二位。中国持续了30多年的高速增长，让世界叹为观止，政府官员也非常引以为自豪。
但这样的经济增速，其代价也是惊人的。这种代价就是经济学家经常提到的各种问题，或各种风险。包括结构失衡、产能过剩等长期存在的难题，也包括金融和债务风险的不断积累；既有粗放增长方式造成的资源紧缺、环境污染问题，也有增长成果没有很好地惠及老百姓的问题，如两极分化严重，基尼系数多年超过国际警戒线，权力寻租产生大量腐败现象等。加之股市几近崩盘、房价一路高歌猛进，各种问题相互交织，大有险情一触即发之势。
对于经济中积累的这些问题和风险，官方也心知肚明，甚至比经济学家还清楚。2013年，前总理温家宝在其任期的最后一次《政府工作报告》中就说：“我们清醒地认识到，经济社会发展中还存在不少矛盾和问题。”2014年，李克强总理在其任期的第一次《政府工作报告》中也说：“我们清醒认识到，前进道路上还有不少困难和问题。”笔者将两位总理提出的主要矛盾、困难和问题，整理出来，并列表称为“中国经济问题清单”。
从新老两位总理开出的问题清单看，官方发现的问题和风险不仅比经济学家发现的要多，而且非常全面。如果说过去30多年中国经济增速让世人叹为观止，那么，传统经济增长方式所带来的问题或风险也是让人瞠目结舌。所以，温家宝把“发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然突出”放在了问题清单的第一位。胡温将世界第二大经济体交给习李的同时，也把这份旷世“问题清单”一起传给了习李。以至于李克强在一年后作《政府工作报告》时，并没有来得及解决完这么多的问题，有的问题甚至还在恶化。
风险是否可控
官方认为，中国经济虽然有诸多的问题和风险，但总体可控，经济运行能够保持在合理区间。“我国发展仍处在可以大有作为的重要战略机遇期，工业化、城镇化持续推进，区域发展回旋余地大，今后一个时期保持经济中高速增长有基础也有条件。”李克强说。然而，在问题重重中完成经济增长的目标并不轻松。李克强在答记者问时说：“我们既要稳增长、保就业，又要防通胀、控风险，还要提质增效，治理污染，多重目标的实现需要找一个合理的平衡点，这可以说是高难度的动作。”
面对令人沮丧的宏观经济数据，很多经济学家与官方看法相左。他们认为，中国经济诸多风险难以控制，局部风险爆发难以避免，经济危机也不是没有可能。例如，经济学家谢国忠在中国房地产泡沫破灭的“和声”中，最近又开始出言唱衰中国楼市。谢国忠认为，房地产泡沫是巨大的货币泡沫的体现，而这个泡沫已经开始破裂。现在一线城市是价格泡沫，三四线城市是量的泡沫。谢国忠预测，房价最终每平方米会降到2个月平均工资以下。
据报道，巴克莱资本也不看好中国楼市，其首席中国经济学家常健表示，他们继续保持中国房地产泡沫将在2014-2015年逐渐破裂的共识。并预计，房地产投资增长下滑5个百分点将会导致中国GDP增速下降50个基点。鉴于房地产市场调控来势凶猛且早于预期，2015年GDP增速预测值调低20个基点至7.2%。
对于经济增速有可能滑出底线，官方称，政府是有预案的。《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室司长向东说：“政府预留了很多的杀手锏，我们有很多的政策储备，一旦滑到这个区间之外，我们将会采取一些必要的措施来稳定经济增长。”向东认为，政府这种类似的政策储备还很多。比如，本届政府再改造1，000万套棚户区住房，这要涉及到几千万人，可以说既改善民生又拉动内需。还有进一步加大中西部地区的铁路建设这样一些政策措施，对稳定经济都会起到很好的作用。因此，官方经济学家相信，政府有能力把经济增速保持在“七上八下”的新常态之间。
然而，一些经济学家认为，政府这些以投资拉动经济的做法，虽然能换来一时的经济增长，但不利于结构调整，不利于长期经济增长。
除了谢国忠，近日中国农业银行首席经济学家向松祚同样语出惊人。向松祚在“2014中国金融论坛”上表示，中国四大金融风险现在在同时发生，即影子银行的风险、地方政府债务的风险、产能过剩行业大规模的兼并重组和破产的风险，以及房地产开始调整。在这种情况下，向松祚认为，中国发生系统性、全局性金融危机的可能性已经超过60%，甚至可能超过70%。
经济学家许小年对政府能否遏制住经济下行一直表示怀疑。去年11月6日，许小年在一个论坛上以《结构性衰退及其医治》为主题演讲时说：“我在等着三次探底，三次什么时候探底我不知道，但是我知道它一定会发生，因为结构性问题没有解决。”今年，许小年又以《2014年的持续性衰退才刚开始》为题，继续阐述他的观点。许小年说：“我一直在强调的一个观点就是目前经济数据的走弱、增长速度的下行，这不是一个简单的周期现象，而是一种结构性的衰退，跟大多数经济学家理解的周期性衰退不一样。周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一样，过段时间就好了。但是结构性衰退，是内部得了炎症，如果不动手术，光吃药是好不了的。”许小年认为，中国经济是一种结构性失衡带来的持续性衰退。结构性失衡主要是投资与消费的失衡，即生产能力的扩张超过了居民购买力的增加。从数字上看，投资和消费的失衡非常明显。投资每年增长20%，消费每年增长不到10%，两者相差一倍，或者投资增长率是消费的两倍。这会带来什么结果？结果必然是产能过剩，中国现在最大的结构失衡就是过剩产能。