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时间回溯至九年前，深圳。当一种更新的投资理念宛如百年前的“西学东渐”引入中国的时候，“创投”这一名词对中国广大投资者而言，或许已经不再陌生。深圳——这个领中国风气之先的“改革窗口”又发生了一件对以后中国创投事业影响深远的大事——深圳市创新投资集团有限公司的成立。这家成立时还带有典型中国特色的国有控股企业从此成为中国创投业的一面旗帜。纵观创新投成立、成长、探索、发展的全过程，我们发现：“创新投”的意义并不仅仅限于自身的高速增长及投资的成功之道，而更在于她代表了中国创投业发展的主流方向，从而使中国的创投业在新的世纪里、新的态势下寻找到自己的高度与借鉴。时至今日，创投业的春天已然来临，“创新投”在其“进退自如”的投资发展轨迹中，完成了国内创投业最具典型意义的一次又一次的更新与重塑……
缘起：幕后推手
审视这些企业成长发展的风雨历练之路，我们不难发现他们成功的背后都有着一个共同的身影——这，就是深圳市创新投资集团有限公司。正是“创新投”在他们上市之路上充当了幕后推手的角色……
潍柴动力、同洲电子、德信无线、矽感科技、科陆电子、中材科技、中芯国际、九城关贸、炬力科技、华泰轮胎、金牛生物、西部金属、福晶科技、怡亚通、远望谷信息科技……
这是一个上市或即将上市公司的群体，这些企业分别来自电子信息、新材料、机电一体化、生物医药等高新技术产业，并且也是上述行业内的佼佼者。可以大胆预测的是：或许在不久的将来，世界五百强企业名单中就会出现他们的名字。从此种意义上来说，这个群体也代表了中国企业发展的方向与未来……
然而英雄的长成，决非偶然现象，而自有其不同常人的经历。企业亦是如此。当再一次回首审视这些企业成长发展的风雨历练之路，我们不难发现他们成功的背后都有着一个共同的身影——这，就是深圳市创新投资集团有限公司（简称“创新投”）。正是“创新投”在他们上市之路上充当了幕后推手的角色……
深圳市深南大道旁的投资大厦11层是“创新投”的办公所在地，在这间充满了南国温暖和煦的春天气息的办公室里，创新投的副总裁孙东升博士接受了本刊记者的专访。
孙东升，2001年加入深圳市创新投资集团有限公司，历任投资委员会秘书长、总裁助理、副总裁，日本大阪大学工学博士，原山东大学教授。曾长期任职日本通商产业省工业技术院研究员，日本中小企业振兴会（财团法人）研究员，具有丰富的中小企业投资经验。然而采访中几次与孙东升接触，记者并未感受到他的“洋气”，反而是他的平和淡定、悠然从容在记者的脑海中留下了深刻的印象。在他不着痕迹的叙述中，笔者心目中“创新投”的形象也就变得更为丰满生动起来……
“创新投”是以资本为主要联结纽带的母子公司为主体的大型投资企业集团，于2002年10月正式成立。集团核心企业——深圳市创新投资集团有限公司的前身为深圳市政府于1999年8月26日发起设立的深圳市创新科技投资有限公司。作为国内资本规模最大、投资能力最强、最具竞争力的创投公司，“创新投”的注册资本达16亿元人民币，目前可投资能力超过30亿元人民币。
自成立以来，“创新投”即以“诚笃、务实、创新”作为其经营理念，在中国创投史上留下了浓墨重彩的一笔。顾名思义，创新投主营创业投资业务及与创业投资相关的衍生业务，如并购、财务顾问、融资服务、金融担保、产权交易、不良资产处置、资产重组等。据孙东升介绍，创新投集团发展战略是向以创业投资为核心的综合性投资集团方向发展，努力发展成为具有国际竞争力的投资集团，跻身国际知名投资机构行列。
多年的投资经历，煅造了创新投卓越的投资团队：其投资经理均具有硕士以上学历，具有资本市场、项目投资、企业管理、会计审计、法律咨询等方面的丰富经验，相当部分员工具有海外工作和学习经验。
几年来，“创新投”取得了良好的经营业绩：累计投资达100多个项目，已退出项目30多个，其中20多个在境内外上市；在过去7年间内资创投退出渠道不畅通的情况下，总体收益超过52%，创业投资单独收益的年利润在18%左右，居国内同行前列。
具有广泛的项目来源：7年以上中国创业投资行业的实践经验，累计接洽项目超过4000家，涉及电子信息、新材料、机电一体化、生物医药等领域；在合作伙伴和政府机关的支持下，有效地形成资源共享，获得第一手的最佳信息和个案。
形成了全国性的投资网络：在经济、科技和教育最发达的深圳、北京、上海、西安、成都，武汉、苏州、淄博等地设有总部和分支机构，合作伙伴遍及全国。
打造了创投界的知名品牌：国内创业投资行业最具影响力的名牌企业；2001-2004年连续被国内著名的创业投资研究与评价机构清科选为“中国前50家创业投资公司排名第一”。在历届中国创业投资大会上，“创新投”由于骄人的业绩还被评为最佳创业投资机构。
发展：业界鼓手
宛若最优秀的鼓手，永远敲在时代的节奏点上，资金不断流转、理念与时俱进——在这个过程中敲准行业轮动的节奏将是创投家最重要的事情。
东升认为，中国创投业的发展经历了三个阶段：
“创投在中国的发展最早可以追溯到上世纪的80年代，到上世纪末的1999年，创投进入了一种狂热状态。然而天有不测风云，由于行业的盲目冒进，再加上网络泡沫的破灭，到2000年左右，整个行业陷入了低谷。“创新投”就是在这个时候成立，她的成立也与这个时期的行业发展态势密切相连。”
“这种低谷阶段延续了较长一须时间，自2000年至2005年，很多创投机构都采取了一种保守的投资策略。面临这种形势，“创新投”也一直在探索自己的道路。”
据孙东升介绍，“创新投”在行业的低谷期作出了如下探索：
其一，由于创业投资的概念在中国刚刚引入，如何吸引商业资本、民间资本以及境外资本进入创业投资领域，存在着巨大的困难。那么，如何突破资本来源瓶颈？
“创新投”经过管理层的研究，决定采用“基金+管理公司”的运作模式。运用这种模式，“创新投”先后吸引了国内资本、社会资本以及境外资本的积极加盟。主要包括：
（1）境内区域合作基金，先后在深圳、上海、合肥、西安、武汉、哈尔滨、威海等地成立区域合作基金。
（2）中外合作基金。先后与新加坡、以色列、日本等国家或地区的机构投资者合作成立中外合资基金。
（3）受托管理基金。采取多种形式，先后受托管理中国内地、香港、台湾及日本的创投基金。
（4）负债式基金。与国家开发银行合作，探索设立负债式基金。
其二，与美国、以色列、中国台湾等创投活跃的国家和地区相比，中国的创投环境有着自身显著的特殊性。因此，我们不能照搬国外现成的投资决策模式。如何进行科学的投资决策？这个问题在以“创新投”董事长靳海涛为首的管理层脑海中久久挥之不去……为此，“创新投”通过探索，制定了一系列可行性政策方针。
（1）设置健全的投资决策机构（董事会、投资决策委员会、风险控制委员会等）
（2）建立严格的投资决策程序（投资经理初选—集体立项—尽职调查—项目听证—风险评估—投委会决策）
（3）实施可行的投资战略（以投资晚期和早期的成长型企业为主，合理搭配投资组合，力争风险最小化和收益最大化）
（4）打造强大的研究平台（依托国内创业投资领域唯一的博士后工作站，致力于投资战略、行业、方向等前瞻性与应用性研究）
（5）引入AB角制度（投资阶段以投资经理为主，项目管理阶段以项目管理经理为主）
（6）确立投资经理跟投制度。
其三，在国内退出渠道十分不畅的背景下，如何选择适当的退出渠道成为决定创业投资持续发展的头等大事。创新投的经验的是：
（1）寻求与境外创业投资机构的合作，实现被投企业海外上市。例如：潍柴动力、德信无线、珠海炬力、中芯国际、九城关贸等。
（2）股权转让。例如：上海微创。
（3）管理层回购。例如：朗科科技、西安皓天、北京神雾。
（4）战略重组。例如：奥维迅、交大捷普、泰德激光与滨湖机电。
经国务院批准，2005年11月15日国家发展改革委、科技部、财政部、商务部、中国人民银行、国家税务总局、国家工商行政管理总局、中国银监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《创业投资企业管理暂行办法》，自2006年3月1日起开始施行。《创业投资企业管理暂行办法》，业界称为《创投法》。《创投法》颁布，被业界视为行业发展阶段的分水岭。对此，孙东升表示：“国家颁布《创投法》，目的在于促进创业投资企业发展，并鼓励其投资中小企业特别是中小高新技术企业。《创投法》从两个方面降低了门槛，一是注册资本只需要3000万元，二是可以在5年内逐步到位。自此至今，中国创投业终于迎来了发展的春天。”
《创投法》颁布之后，“创新投”致力于相关配套政策落实的探索，主要做了以下工作：
（1）与各地政府有关部门合作，积极推进政府引导基金的设立。
政府引导基金不仅可以实现政府对于投资的区域引导和行业引导，而且可以有效放大政府资金的投入倍数。
孙东升向记者解释了政府引导基金的三级放大：“第一级放大是指通过政府引导性基金，会带来创投企业的资金；第二级放大则是因为在创投企业，比如‘创新投’的背后，还有着许多其他的基金，因为我们跟国内外很多投资机构都有十分密切的联系与合作，我们的进入会带动他们的跟进；第三级放大则是指上市融资，通过IPO，能够最大限度地募集到企业发展所需的资金。政府十分乐意与我们合作，因为通过这种创新的机制，会为当地政府带来税收、就业的增长，从而促进当地经济的发展。在合作过程中，引导性基金的条件会非常优惠，我们支付的利息与政府给出的委托管理费基本上可以对冲。所以说，这种资金几乎是零运作成本提供给我们的。”
经过“创新投”管理层的努力，“创新投”在政府引导基金设立方面取得了实质性进展，已先后与武汉、西安、苏州、郑州、重庆、东莞、中山、洛阳等城市的政府主管部门签署了政府引导基金设立协议或者意向。
孙东升向记者举了一个苏州市政府引导性基金的例子：这个基金总额2亿元人民币，由四大块组成，创新投、苏州政府、当地投资机构、当地一位民营企业家各出资5000万。
（2）组建中外合资基金，投资对象主要为那些在中国境内注册的，以国外上市为目标的创业企业。
（3）与国际证券交易所建立战略合作关系，为被投企业开辟新的上市地。例如：德国证券交易所集团、韩国证券交易所。
（4）与国内券商建立战略合作伙伴关系，为被投企业提供资本运营增值服务。
（5）积极参与国内各地产权交易市场，包括：北京、上海、深圳。
（6）与境外基金联合投资境内项目，实现“两头在外退出”。例如：与软银联合投资怡亚通。
是的，对于创业者而言，权威机构的发布，著名投行的参与，财经传媒的传播，不仅仅让他们通过一个个的企业崛起的案例，率先领略了企业发展的时代方向，也让他们有了一个个可供参考、可资借鉴的标杆——这个时代，我们的企业需要自己的镜子。对于创投家而言，他们宛若最优秀的鼓手，永远敲在时代的节奏点上，资金不断流转、理念与时俱进——在这个过程中敲准行业轮动的节奏将是他们最重要的事情。
成就：投资猎手
创投家们就好似敏锐矫捷的猎手，他们在不停地捕捉战机，寻找出手一击的机会，从而最大限度地发掘企业森林中蕴藏的宝藏。他们是发现者、创造者、圆梦者。
当记者问及职业生涯中令人感触最深的事情时，孙东升似乎稍稍思索了一下，笑着说：“我喜欢这份职业。从事创投事业六年来，我几乎每天都会接触到不同的人，不同的创业者。他们心中都有梦想，而我们的工作有一大部分就是听他们讲叙梦想，描绘远景。他们的激情会感染我，使我感觉到世界的美好。”
“所以我认为，从事创投业光有理性还不行，还得有激情。这样才能对创业者抱有更大的想像空间，从而不会错失一些良好的投资机会。或许创业者的设计并不十分完美，但我们可以帮助他们进一步地完善，为他们提供一些增值服务，如管理咨询、财务预算、成本控制等等。由此看来，这其实也是我们创投企业、创投家存在的意义。这样，在给别人机会的同时，我们才能捕捉到更多更好的机会。所以说，创投不仅仅是一门技术，而更是一门艺术。”
看来他“最深的感触”是一个面，而非一个点。而在笔者的臆想中，如孙东升一样的创投家们就好似敏锐矫捷的猎手，他们在不停地捕捉战机，寻找出手一击的机会，从而发掘企业森林中的宝藏。他们是发现者、创造者、圆梦者。
“创新投”亦是如此，她始终以支持中小创新科技企业发展为宗旨，立足深圳，面向全国，联合境内外创业资本，从而共同促进科技成果转化和高新技术产业化以及传统产业的技术改造和提升。她以投资晚期和早期的成长型企业为主，合理搭配投资组合，力争风险最小化和收益最大化。她以上市和并购作为退出的主要方式，力争以多种方式全面寻找退出通道，在获利基础上退出。由此而形成的“创新投”投资史也由一个个闪光的点、一个个神奇的企业崛起传说连接而成。如果创投家们可以被称之为“猎手”的话，我们姑且把这些“闪光点”称之为“猎手事件”。
猎手事件一：潍柴动力
对象：中国第一大柴油发动机制造商
投资：2000年12月投资，重组潍柴并担任其上市顾问，2004年3月，在香港主板挂牌交易
收益：超额认购达53倍，公开发售超额认购更高达928倍，“创新投”投资最高市值达6亿多元。
潍柴动力股份有限公司，是由潍坊柴油机厂作为主发起人联合境内外投资者共同发起设立的符合现代企业制度的企业，是国家内燃机研发、制造、销售重点骨干企业。以“民族动力，国际潍柴”为企业使命，以“干就负责，敢为人先，追求卓越”为企业精神，致力于打造世界动力的驰名品牌。其产品广泛应用于重型汽车、大客车、工程机械、船用、发电等大功率动力配套市场。
据孙东升介绍，潍柴动力（2338.HK）即将回归A股上市。招股说明书显示，此次潍柴动力是通过换股方式吸收合并湘火炬（000549），并完成湘火炬股权分置改革工作，从而实现回归A股市场上市的目的。潍柴动力将换股发行1.9亿股，每股价格为20.47元，发行后总股本将达到5.2亿股，拟于深交所上市交易。
猎手事件二：同洲电子
对象：中国大陆第一大数字电视机顶盒制造商
投资：2001年2月投资的早期项目，持股5.98％
退出：2006年6月27日，深圳市同洲电子股份有限公司在深圳证券交易所中小企业板上市
收益：获30倍以上回报
成立于1994年的深圳市同洲电子股份有限公司是我国数字电视龙头企业，致力于数字电视机顶盒、交互数字电视系统、集成电路、核心软件、卫星通讯设备等数字视讯产品的研制、生产、销售。公司推出了系列化数字电视机顶盒（数字卫星接收机、数字有线机顶盒、数字地面机顶盒、多媒体数据接收卡、数字卫星综合解码器）、高清和标清IPTV机顶盒、安防产品、射频产品（高频头、天控器、马达极轴座）、汽车电子产品、LED高速公路显示屏产品、Cable Modem宽带接入产品、iTV交互数字电视业务系统等产品，其中高清、PVR、双向交互、IC设计等处于国际领先地位。
●建立全国性创业投资协会。
是的，正如孙东升所言，“创新投”对整个中国的创投界所作的贡献与他在业界的品牌、地位是相符的。“创新投”扛起了内资创投业的大旗。作为创业投资界的旗手，她既从投资的实践中深切感受到来自广大中小高科技企业的呼声和时代的责任，又从往昔的历史回顾中汲取着成功的经验与行进的力量……
尾声：时代号手
采访中，孙东升表示：“我是从日本回来的，呆在日本，我有一个最为深切的体会：日本民间的创业意识远不如中国强烈。大多数日本人一生追求的目标无非是从小努力学习，然后考入一所知名的大学，再然后就是进入大企业工作。当然，这与多数日本企业所处的发展阶段有着不可分割的联系，现在的日本大企业基本上都在各自的领域据有不可撼动的地位，而且日本企业长期以来所实行的终身雇佣制度也是造成这种现象的最重要的原因。而中国人不同，很多中国人天生就有创业的天份，如历史上有名的徽商、浙商直至现在出现的深商，都是明证。自古而今，很多中国人心中都有创业的梦想。这种文化的积淀，也形成了创投风行中国的土壤。在全世界的创投业中，‘中国’成为了一个无所不在的话题。各种创投资金，要么把投资目标锁定在中国，要么与中国的创投界建立了密切的联系。可谓是世界创投看中国。”
“在这种形势之下，外资创投自上世纪末开始大举抢滩中国市场。从而使中国的创投界形成了内外资共舞的局面。而纵观内外资创投在中国的表现，我们不难发现：内资创投的成功率要高于外资创投，这其中固然有东西方文化冲突、外资水土不服的一面，然而回到制度层面来看，外资也有其缺失的一面，在风险控制措施方面对中国企业的了解没有内资创投的地缘优势。在可以预见的将来十年内，是内资创投业高速发展的黄金时期。从这个意义上来说，中国创投看内资。”
作为国内资本规模最大的内资创投公司，“创新投”最近还制定了企业发展战略的五年规划。但孙东升笑言不能详细披露具体的细节，只对记者用了一句话予以概括：借助国内创投业的大好形势，“创新投”力争在5～10年内成为以创新投资为核心业务、具有国际竞争力的投资集团。
时代已踏上创业型经济的快车道，日益成熟的创投大军，正以前所未有的崭新姿态，载上他们的聪明才智，充满自信地步入各类高科技产业领域。对他们而言，显得至关重要的是，充分释放创造性智慧的潜能，充分显示自己的人生价值。作为内资创投领军企业的“创新投”已经吹响了大步前进的号角。让我们拭目以待……
缘起：幕后推手
审视这些企业成长发展的风雨历练之路，我们不难发现他们成功的背后都有着一个共同的身影——这，就是深圳市创新投资集团有限公司。正是“创新投”在他们上市之路上充当了幕后推手的角色……
潍柴动力、同洲电子、德信无线、矽感科技、科陆电子、中材科技、中芯国际、九城关贸、炬力科技、华泰轮胎、金牛生物、西部金属、福晶科技、怡亚通、远望谷信息科技……
这是一个上市或即将上市公司的群体，这些企业分别来自电子信息、新材料、机电一体化、生物医药等高新技术产业，并且也是上述行业内的佼佼者。可以大胆预测的是：或许在不久的将来，世界五百强企业名单中就会出现他们的名字。从此种意义上来说，这个群体也代表了中国企业发展的方向与未来……
然而英雄的长成，决非偶然现象，而自有其不同常人的经历。企业亦是如此。当再一次回首审视这些企业成长发展的风雨历练之路，我们不难发现他们成功的背后都有着一个共同的身影——这，就是深圳市创新投资集团有限公司（简称“创新投”）。正是“创新投”在他们上市之路上充当了幕后推手的角色……
深圳市深南大道旁的投资大厦11层是“创新投”的办公所在地，在这间充满了南国温暖和煦的春天气息的办公室里，创新投的副总裁孙东升博士接受了本刊记者的专访。
孙东升，2001年加入深圳市创新投资集团有限公司，历任投资委员会秘书长、总裁助理、副总裁，日本大阪大学工学博士，原山东大学教授。曾长期任职日本通商产业省工业技术院研究员，日本中小企业振兴会（财团法人）研究员，具有丰富的中小企业投资经验。然而采访中几次与孙东升接触，记者并未感受到他的“洋气”，反而是他的平和淡定、悠然从容在记者的脑海中留下了深刻的印象。在他不着痕迹的叙述中，笔者心目中“创新投”的形象也就变得更为丰满生动起来……
“创新投”是以资本为主要联结纽带的母子公司为主体的大型投资企业集团，于2002年10月正式成立。集团核心企业——深圳市创新投资集团有限公司的前身为深圳市政府于1999年8月26日发起设立的深圳市创新科技投资有限公司。作为国内资本规模最大、投资能力最强、最具竞争力的创投公司，“创新投”的注册资本达16亿元人民币，目前可投资能力超过30亿元人民币。
自成立以来，“创新投”即以“诚笃、务实、创新”作为其经营理念，在中国创投史上留下了浓墨重彩的一笔。顾名思义，创新投主营创业投资业务及与创业投资相关的衍生业务，如并购、财务顾问、融资服务、金融担保、产权交易、不良资产处置、资产重组等。据孙东升介绍，创新投集团发展战略是向以创业投资为核心的综合性投资集团方向发展，努力发展成为具有国际竞争力的投资集团，跻身国际知名投资机构行列。
多年的投资经历，煅造了创新投卓越的投资团队：其投资经理均具有硕士以上学历，具有资本市场、项目投资、企业管理、会计审计、法律咨询等方面的丰富经验，相当部分员工具有海外工作和学习经验。
几年来，“创新投”取得了良好的经营业绩：累计投资达100多个项目，已退出项目30多个，其中20多个在境内外上市；在过去7年间内资创投退出渠道不畅通的情况下，总体收益超过52%，创业投资单独收益的年利润在18%左右，居国内同行前列。
具有广泛的项目来源：7年以上中国创业投资行业的实践经验，累计接洽项目超过4000家，涉及电子信息、新材料、机电一体化、生物医药等领域；在合作伙伴和政府机关的支持下，有效地形成资源共享，获得第一手的最佳信息和个案。
形成了全国性的投资网络：在经济、科技和教育最发达的深圳、北京、上海、西安、成都，武汉、苏州、淄博等地设有总部和分支机构，合作伙伴遍及全国。
打造了创投界的知名品牌：国内创业投资行业最具影响力的名牌企业；2001-2004年连续被国内著名的创业投资研究与评价机构清科选为“中国前50家创业投资公司排名第一”。在历届中国创业投资大会上，“创新投”由于骄人的业绩还被评为最佳创业投资机构。
发展：业界鼓手
宛若最优秀的鼓手，永远敲在时代的节奏点上，资金不断流转、理念与时俱进——在这个过程中敲准行业轮动的节奏将是创投家最重要的事情。
东升认为，中国创投业的发展经历了三个阶段：
“创投在中国的发展最早可以追溯到上世纪的80年代，到上世纪末的1999年，创投进入了一种狂热状态。然而天有不测风云，由于行业的盲目冒进，再加上网络泡沫的破灭，到2000年左右，整个行业陷入了低谷。“创新投”就是在这个时候成立，她的成立也与这个时期的行业发展态势密切相连。”
“这种低谷阶段延续了较长一须时间，自2000年至2005年，很多创投机构都采取了一种保守的投资策略。面临这种形势，“创新投”也一直在探索自己的道路。”
据孙东升介绍，“创新投”在行业的低谷期作出了如下探索：
其一，由于创业投资的概念在中国刚刚引入，如何吸引商业资本、民间资本以及境外资本进入创业投资领域，存在着巨大的困难。那么，如何突破资本来源瓶颈？
“创新投”经过管理层的研究，决定采用“基金+管理公司”的运作模式。运用这种模式，“创新投”先后吸引了国内资本、社会资本以及境外资本的积极加盟。主要包括：
（1）境内区域合作基金，先后在深圳、上海、合肥、西安、武汉、哈尔滨、威海等地成立区域合作基金。
（2）中外合作基金。先后与新加坡、以色列、日本等国家或地区的机构投资者合作成立中外合资基金。
（3）受托管理基金。采取多种形式，先后受托管理中国内地、香港、台湾及日本的创投基金。
（4）负债式基金。与国家开发银行合作，探索设立负债式基金。
其二，与美国、以色列、中国台湾等创投活跃的国家和地区相比，中国的创投环境有着自身显著的特殊性。因此，我们不能照搬国外现成的投资决策模式。如何进行科学的投资决策？这个问题在以“创新投”董事长靳海涛为首的管理层脑海中久久挥之不去……为此，“创新投”通过探索，制定了一系列可行性政策方针。
（1）设置健全的投资决策机构（董事会、投资决策委员会、风险控制委员会等）
（2）建立严格的投资决策程序（投资经理初选—集体立项—尽职调查—项目听证—风险评估—投委会决策）
（3）实施可行的投资战略（以投资晚期和早期的成长型企业为主，合理搭配投资组合，力争风险最小化和收益最大化）
（4）打造强大的研究平台（依托国内创业投资领域唯一的博士后工作站，致力于投资战略、行业、方向等前瞻性与应用性研究）
（5）引入AB角制度（投资阶段以投资经理为主，项目管理阶段以项目管理经理为主）
（6）确立投资经理跟投制度。
其三，在国内退出渠道十分不畅的背景下，如何选择适当的退出渠道成为决定创业投资持续发展的头等大事。创新投的经验的是：
（1）寻求与境外创业投资机构的合作，实现被投企业海外上市。例如：潍柴动力、德信无线、珠海炬力、中芯国际、九城关贸等。
（2）股权转让。例如：上海微创。
（3）管理层回购。例如：朗科科技、西安皓天、北京神雾。
（4）战略重组。例如：奥维迅、交大捷普、泰德激光与滨湖机电。
经国务院批准，2005年11月15日国家发展改革委、科技部、财政部、商务部、中国人民银行、国家税务总局、国家工商行政管理总局、中国银监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《创业投资企业管理暂行办法》，自2006年3月1日起开始施行。《创业投资企业管理暂行办法》，业界称为《创投法》。《创投法》颁布，被业界视为行业发展阶段的分水岭。对此，孙东升表示：“国家颁布《创投法》，目的在于促进创业投资企业发展，并鼓励其投资中小企业特别是中小高新技术企业。《创投法》从两个方面降低了门槛，一是注册资本只需要3000万元，二是可以在5年内逐步到位。自此至今，中国创投业终于迎来了发展的春天。”
《创投法》颁布之后，“创新投”致力于相关配套政策落实的探索，主要做了以下工作：
（1）与各地政府有关部门合作，积极推进政府引导基金的设立。
政府引导基金不仅可以实现政府对于投资的区域引导和行业引导，而且可以有效放大政府资金的投入倍数。
孙东升向记者解释了政府引导基金的三级放大：“第一级放大是指通过政府引导性基金，会带来创投企业的资金；第二级放大则是因为在创投企业，比如‘创新投’的背后，还有着许多其他的基金，因为我们跟国内外很多投资机构都有十分密切的联系与合作，我们的进入会带动他们的跟进；第三级放大则是指上市融资，通过IPO，能够最大限度地募集到企业发展所需的资金。政府十分乐意与我们合作，因为通过这种创新的机制，会为当地政府带来税收、就业的增长，从而促进当地经济的发展。在合作过程中，引导性基金的条件会非常优惠，我们支付的利息与政府给出的委托管理费基本上可以对冲。所以说，这种资金几乎是零运作成本提供给我们的。”
经过“创新投”管理层的努力，“创新投”在政府引导基金设立方面取得了实质性进展，已先后与武汉、西安、苏州、郑州、重庆、东莞、中山、洛阳等城市的政府主管部门签署了政府引导基金设立协议或者意向。
孙东升向记者举了一个苏州市政府引导性基金的例子：这个基金总额2亿元人民币，由四大块组成，创新投、苏州政府、当地投资机构、当地一位民营企业家各出资5000万。
（2）组建中外合资基金，投资对象主要为那些在中国境内注册的，以国外上市为目标的创业企业。
（3）与国际证券交易所建立战略合作关系，为被投企业开辟新的上市地。例如：德国证券交易所集团、韩国证券交易所。
（4）与国内券商建立战略合作伙伴关系，为被投企业提供资本运营增值服务。
（5）积极参与国内各地产权交易市场，包括：北京、上海、深圳。
（6）与境外基金联合投资境内项目，实现“两头在外退出”。例如：与软银联合投资怡亚通。
是的，对于创业者而言，权威机构的发布，著名投行的参与，财经传媒的传播，不仅仅让他们通过一个个的企业崛起的案例，率先领略了企业发展的时代方向，也让他们有了一个个可供参考、可资借鉴的标杆——这个时代，我们的企业需要自己的镜子。对于创投家而言，他们宛若最优秀的鼓手，永远敲在时代的节奏点上，资金不断流转、理念与时俱进——在这个过程中敲准行业轮动的节奏将是他们最重要的事情。
成就：投资猎手
创投家们就好似敏锐矫捷的猎手，他们在不停地捕捉战机，寻找出手一击的机会，从而最大限度地发掘企业森林中蕴藏的宝藏。他们是发现者、创造者、圆梦者。
当记者问及职业生涯中令人感触最深的事情时，孙东升似乎稍稍思索了一下，笑着说：“我喜欢这份职业。从事创投事业六年来，我几乎每天都会接触到不同的人，不同的创业者。他们心中都有梦想，而我们的工作有一大部分就是听他们讲叙梦想，描绘远景。他们的激情会感染我，使我感觉到世界的美好。”
“所以我认为，从事创投业光有理性还不行，还得有激情。这样才能对创业者抱有更大的想像空间，从而不会错失一些良好的投资机会。或许创业者的设计并不十分完美，但我们可以帮助他们进一步地完善，为他们提供一些增值服务，如管理咨询、财务预算、成本控制等等。由此看来，这其实也是我们创投企业、创投家存在的意义。这样，在给别人机会的同时，我们才能捕捉到更多更好的机会。所以说，创投不仅仅是一门技术，而更是一门艺术。”
看来他“最深的感触”是一个面，而非一个点。而在笔者的臆想中，如孙东升一样的创投家们就好似敏锐矫捷的猎手，他们在不停地捕捉战机，寻找出手一击的机会，从而发掘企业森林中的宝藏。他们是发现者、创造者、圆梦者。
“创新投”亦是如此，她始终以支持中小创新科技企业发展为宗旨，立足深圳，面向全国，联合境内外创业资本，从而共同促进科技成果转化和高新技术产业化以及传统产业的技术改造和提升。她以投资晚期和早期的成长型企业为主，合理搭配投资组合，力争风险最小化和收益最大化。她以上市和并购作为退出的主要方式，力争以多种方式全面寻找退出通道，在获利基础上退出。由此而形成的“创新投”投资史也由一个个闪光的点、一个个神奇的企业崛起传说连接而成。如果创投家们可以被称之为“猎手”的话，我们姑且把这些“闪光点”称之为“猎手事件”。
猎手事件一：潍柴动力
对象：中国第一大柴油发动机制造商
投资：2000年12月投资，重组潍柴并担任其上市顾问，2004年3月，在香港主板挂牌交易
收益：超额认购达53倍，公开发售超额认购更高达928倍，“创新投”投资最高市值达6亿多元。
潍柴动力股份有限公司，是由潍坊柴油机厂作为主发起人联合境内外投资者共同发起设立的符合现代企业制度的企业，是国家内燃机研发、制造、销售重点骨干企业。以“民族动力，国际潍柴”为企业使命，以“干就负责，敢为人先，追求卓越”为企业精神，致力于打造世界动力的驰名品牌。其产品广泛应用于重型汽车、大客车、工程机械、船用、发电等大功率动力配套市场。
据孙东升介绍，潍柴动力（2338.HK）即将回归A股上市。招股说明书显示，此次潍柴动力是通过换股方式吸收合并湘火炬（000549），并完成湘火炬股权分置改革工作，从而实现回归A股市场上市的目的。潍柴动力将换股发行1.9亿股，每股价格为20.47元，发行后总股本将达到5.2亿股，拟于深交所上市交易。
猎手事件二：同洲电子
对象：中国大陆第一大数字电视机顶盒制造商
投资：2001年2月投资的早期项目，持股5.98％
退出：2006年6月27日，深圳市同洲电子股份有限公司在深圳证券交易所中小企业板上市
收益：获30倍以上回报
成立于1994年的深圳市同洲电子股份有限公司是我国数字电视龙头企业，致力于数字电视机顶盒、交互数字电视系统、集成电路、核心软件、卫星通讯设备等数字视讯产品的研制、生产、销售。公司推出了系列化数字电视机顶盒（数字卫星接收机、数字有线机顶盒、数字地面机顶盒、多媒体数据接收卡、数字卫星综合解码器）、高清和标清IPTV机顶盒、安防产品、射频产品（高频头、天控器、马达极轴座）、汽车电子产品、LED高速公路显示屏产品、Cable Modem宽带接入产品、iTV交互数字电视业务系统等产品，其中高清、PVR、双向交互、IC设计等处于国际领先地位。
●建立全国性创业投资协会。
是的，正如孙东升所言，“创新投”对整个中国的创投界所作的贡献与他在业界的品牌、地位是相符的。“创新投”扛起了内资创投业的大旗。作为创业投资界的旗手，她既从投资的实践中深切感受到来自广大中小高科技企业的呼声和时代的责任，又从往昔的历史回顾中汲取着成功的经验与行进的力量……
尾声：时代号手
采访中，孙东升表示：“我是从日本回来的，呆在日本，我有一个最为深切的体会：日本民间的创业意识远不如中国强烈。大多数日本人一生追求的目标无非是从小努力学习，然后考入一所知名的大学，再然后就是进入大企业工作。当然，这与多数日本企业所处的发展阶段有着不可分割的联系，现在的日本大企业基本上都在各自的领域据有不可撼动的地位，而且日本企业长期以来所实行的终身雇佣制度也是造成这种现象的最重要的原因。而中国人不同，很多中国人天生就有创业的天份，如历史上有名的徽商、浙商直至现在出现的深商，都是明证。自古而今，很多中国人心中都有创业的梦想。这种文化的积淀，也形成了创投风行中国的土壤。在全世界的创投业中，‘中国’成为了一个无所不在的话题。各种创投资金，要么把投资目标锁定在中国，要么与中国的创投界建立了密切的联系。可谓是世界创投看中国。”
“在这种形势之下，外资创投自上世纪末开始大举抢滩中国市场。从而使中国的创投界形成了内外资共舞的局面。而纵观内外资创投在中国的表现，我们不难发现：内资创投的成功率要高于外资创投，这其中固然有东西方文化冲突、外资水土不服的一面，然而回到制度层面来看，外资也有其缺失的一面，在风险控制措施方面对中国企业的了解没有内资创投的地缘优势。在可以预见的将来十年内，是内资创投业高速发展的黄金时期。从这个意义上来说，中国创投看内资。”
作为国内资本规模最大的内资创投公司，“创新投”最近还制定了企业发展战略的五年规划。但孙东升笑言不能详细披露具体的细节，只对记者用了一句话予以概括：借助国内创投业的大好形势，“创新投”力争在5～10年内成为以创新投资为核心业务、具有国际竞争力的投资集团。
时代已踏上创业型经济的快车道，日益成熟的创投大军，正以前所未有的崭新姿态，载上他们的聪明才智，充满自信地步入各类高科技产业领域。对他们而言，显得至关重要的是，充分释放创造性智慧的潜能，充分显示自己的人生价值。作为内资创投领军企业的“创新投”已经吹响了大步前进的号角。让我们拭目以待……