10月11日，长航凤凰（000520.SZ）发布了前三季度业绩预告，预计今年前三个季度净利亏损达到4.4亿元至4.5亿元，而公司上年同期亏损5268万元，亏损同比明显加剧。就在亏损公告发布前，由公司高管持股的公司大股东连续减持公司股份。
　　深圳证券交易所数据显示，自9月26日至9月30日连续5个交易日，公司大股东中国长江航运集团总公司每天均通过竞价交易抛售公司股份，而且抛售数量不断增加。第一次抛售发生在9月26日，当天长航集团以3.95元的成交均价抛售2.68万股，9月27日长航集团抛售量增至8.8万股。
　　接下来的三天，长航集团继续抛售。9月28日抛售131.49万股，占长航凤凰当天交易量的近四成，一天套现约506万元。尽管9月29日的减持量有所下滑，变为21.05万股，但在9月30日的减持数量增至208.56万股，而当天长航凤凰的总成交量不过550万股。
　　随着公司股价不断走低，长航集团此番减持价格也从一开始的3.95元逐步下降至3.75元。据《投资者报》统计，长航集团连续5天总共减持长航凤凰372.58万股，套现额约1413万元。
　　长航集团是长航凤凰的控股股东，持有长航凤凰27.27%的股份，而长航凤凰的实际控制人为中国外运长航集团，其持有长航集团100%的股份，公司最终控制人为国资委。尽管此次减持看上去是长航凤凰的法人大股东长航集团在减持，但由于长航集团的持有人为长航凤凰高管，因此实质上是高管在减持。
　　此次减持对应的公司高管为长航凤凰董事、总经理赵玉阜。资料显示，赵玉阜目前除在上市公司长航凤凰任职外，还担任长航集团总法律顾问。此人曾是一名官员，曾经历任佳木斯港务局技术员、办公室副主任、主任兼经营开发办主任和机关支部书记，之后任佳木斯港务局副局长。
　　就在投资者对公司高管减持感到不解之时，10月11日长航凤凰发布的前三季度业绩预亏公告对此作出了解释。从公告看，公司今年第一、第二季度亏损额分别约为1.63亿元和1.36亿元，虽然二季度环比一季度亏损有所减缓，但第三季度亏损额又有所上升。
　　对于巨亏原因，公司证券部人员接受《投资者报》采访时表示，一方面是BDI（波罗的海综合运费指数）低迷使得公司远洋业务受影响较大，其次是国内江海运输需求不旺、运价下滑及燃油价格上升，银行贷款上调都造成了三季度业绩继续不振。
　　值得注意的是，公司上半年亏损已接近3亿元，但公司在半年报中并未对前三季度业绩做出预测或者相关说明，因此前三季度约4.5亿元的亏损数额让投资者感到意外。
　　事实上，长航凤凰的亏损由来已久。公司前身为武汉凤凰股份，2006年公司以拥有的石化资产和相关负债与中国长江航运（集团）总公司拥有的干散货运输资产和相关负债进行置换，同年7月完成股权过户手续，公司更名为长航凤凰股份有限公司。置换完成后，公司经营范围变更为现在的船舶普通货物运输等。
　　一般情况下，资产的置换会为公司增强主营的利润贡献能力，但长航凤凰恰好相反，在资产完成置换的五年内，净利润一落千丈，经营几度处于亏损的边缘。2009年和2010年度营业利润出现亏损，由于着手处置了大批船舶，2010年度惊险扭亏，但2011年再度陷入亏损泥潭。此次高管的逃离，无疑让公司前途多了一层阴影。