【摘 要】
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文章研究了市场有效性、零和博弈、价值创造等价值投资中的基本理论问题。文章指出安全边际使价值投资者面临的收益率样本空间超越被动投资者,价值投资者超额收益的来源是积
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文章研究了市场有效性、零和博弈、价值创造等价值投资中的基本理论问题。文章指出安全边际使价值投资者面临的收益率样本空间超越被动投资者,价值投资者超额收益的来源是积极投资者中其余的两类——有明确交易方法的投机者和非理性的情绪化交易者的损失。文章还讨论了价值创造的驱动因素,澄清了市场对于价值和成长的混淆理解;分析了股东投资回报与市场预期的关系,阐明了把好公司等同于好股票是对价值投资的错误理解。
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