地方债务问题的产生不仅有历史原因,同时也有制度原因。从经济学的角度出发,地方政府、中央政府和银行在地方债务问题中都可以看作是理性人,为了实现自身的利益最大化,各自带着效用函数进入博弈。因此,地方债务目前的现状是三方不断博弈的结果。文章基于博弈论角度构建了地方政府与中央政府静态模型和动态模型,得出了地方政府过度举债概率与中央政府的监管力度成反比关系。但是在中央政府要保持经济增长态势时,地方政府会认为中央政府的加强监管威胁不成立,进而会继续过度举债。此外,文章从地方政府和银行的博弈分析中得出了地方债务不断提高的原因:中央政府作为最后的兜底人,不允许地方政府破产,会导致银行倾向于将资金借贷给地方政府以及激励地方政府获得更多贷款,进而导致地方政府贷款不断增多,地方债务不断提高。