最稳健的投资

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  2006年8月,汉鼎亚太在日本成功将手中68%MTV日本有线电视频道股份卖给维亚康姆后,10月又卖掉了旗下北京美大持有的85%星巴克股份,接着更是不露声色的用5亿美元和4500万美元分别拿下了希尔顿和玉柴机械。63岁的徐大麟投资步伐沉稳而矫健。
  素有“中国台湾地区创投教父”、“亚洲的John Doerr”之称的徐大麟,最早把美式创业投资引进中国台湾,如今领导着102个人的团队,掌控着20亿美元的14个国际风险基金,燕沙百货、海南航空都是他的杰作。
  尽管声名显赫,但徐大麟在投资时仍然小心谨慎,他说:“常常如履薄冰”。虽然他曾成功的投资并退出星巴克、统一等食品类的公司,但对于投资类同的企业,他仍然谨小慎微,“最近我们一直在看美国的一种冷食,虽然这种冷食在日本已经很成功了,但是我现在还不能确定它是否时髦。虽然帮我们管理星巴克的Lawrence Maltz已经争取到了冷食的代理权,我们还在考虑要不要进去。所以即使是对有品牌的消费品我们也会很小心。就算是牌子对,怎么去经营也很重要。像麦当劳和肯德基同样在中国运营,但结果并不一样,这里面有很多诀窍。”徐大麟向本刊记者透露。“看项目感觉很重要,但是也要严肃考察。”
  慎重选择项目后大规模投入以取得管理资格,深入介入管理让企业升值,适当的时候将所有股份卖回给企业,以此获得高额回报。这就是汉鼎亚太稳健投资的手法。“要想做好,没有一个主动的管理权是不行的。如果一切都顺顺利利,则皆大欢喜,万一发生什么事情,如果没有控股权我们就只有祷告了。”因此徐大麟的操作手法是不做被动的投资人,他们会寻找自己的经理人去管理。
  稳健并不意味着保守、死板,事实上徐大麟的眼光总是超越同行一步。徐大麟是最早意识到传统行业大有机会的人之一, 1998年投资星巴克的时候,很多人怀疑这个决定。但事隔多年,就在餐饮领域的投资开始热起来时,而徐大麟甩手卖出,获得不菲的收益。
  早在八、九年前,徐大麟告诫其朋友不要过于集中发展五星级酒店,小型酒店也是很不错的机会。这一预言在2006年如家和锦江成功上市得到应验。当大家又都在经济型酒店投资大行其道时,徐大麟却把绣球抛向了国际连锁五星级酒店——希尔顿。“成功需要很多因素,时间很重要,如今我们再进入经济型酒店,市场就天下大乱了。”徐大麟看上了希尔顿的品牌价值。
  汉鼎亚太一直坚信中国是个巨大的消费市场,而有品牌的消费品才是有利润的、有竞争力的,“除了消费品和生产制造两方面,我们还很关注金融服务这一领域,但还没有具体去执行,这个领域会很难做。”徐大麟已经开始在下一个领域耕耘。
  近10年时间,用心经营星巴克品牌,打造了一个新的生活型态,汉鼎亚太的耐心值得拿回20多倍的回报。不像外界描绘投资丰收时那般风光,投资的过程很辛苦,徐大麟反复强调“投资很困难”、“我们真的下了很多功夫”,盛名之下他始终保持着冷静的心态。
  
  [点评汉鼎]
  人们之前一直推断星巴克的投资不会有什么可观的回报,可是20多倍的回报结果不得不让业界对徐大麟惊叹不已,希尔顿的投资再次显示其凡事不声张,但动辄大手笔的投资风格。
  与凯雷计划收购徐工的波澜坎坷不同,这一年汉鼎亚太用了不到6个月的时间就赢得了政府批准,简单而顺利地入股中国玉柴工程机械,以4500万美元收购其43%股份,这笔交易缓和了外界对中国似乎反对外资进入建筑机械领域的担心。
  


  回顾与展望
  2006年徐大麟很欣慰,因为星巴克这个项目的顺利退出。汉鼎亚太很早就来到中国,就坚信中国的消费品市场存在很大的商机。坚守中国这个巨大的消费市场,秉承“消费品一定要有牌子,好的牌子才有利润才有竞争力”的理念,投资就一定要控股,并介入公司的管理。所以在退出星巴克后迅速进入了世界知名五星级酒店——希尔顿。在没有经验的领域投资,汉鼎亚太已经很有经验。从毫无经验进入星巴克,到最后拿到丰厚回报,汉鼎亚太已经积累了面对陌生领域所有问题的经验。过去的一年,汉鼎亚太将一场未知的战斗划上了圆满的句号。
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