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摘要：从通货膨胀比较严重的今天回首历史，翘望曾使用过纸币的几个朝代，分析他们对纸币的发行准备、管理措施等方面的优缺点。着重从与宋朝、元朝纸币发行的成功之处反思明朝纸币制度的失败，并综合三者以古鉴今，得出当今社会信用货币制度下建立完善货币制度的几点启示。
关键词：纸币制度 发行 管理
一、明朝纸币制度的失败
“大明宝钞”是明朝官方发行的唯一纸币，币面只印洪武年号，面额分一贯及一百 、二百 、三百、四百、五百文等 6种。洪武二十二年（公元1389年 ）加发小钞，分十、二十、三十、四十、五十文 5种。值得一提的是政府行纸钞但是却不备金、银本钱，没有钞本，这就使明政府在发行纸钞上自由无度，无发行限额。另一方面，宝钞是政府发行并强制流通的不兑换纸币，明朝政府规定宝钞不能兑换金银，金银只能单向地由民间流向政府，却不会由政府流向民间，这在一定程度上使得民间纸币累积甚至烂钞充塞。政府虽曾先后严申用银，但无法阻遏宝钞充斥和贬值等现象，以致宝钞在发行初年就有了通胀的迹象。洪武二十三年，两浙一带出现了一贯宝钞仅能折钱 250文。二十四年（1391年），江西一带一贯宝钞折钱160文，可谓大幅贬值。宝钞信用动摇，行使壅阻，仅仅流通 20年，便趋于败坏。正统十三年 （1448年），宝钞积之市肆，过者不顾，其价值形同废纸。到孝宗弘治年间，已名存实亡。后来，政府虽仍印钞，但主要用来支付官员俸禄和赏赐等，没有完全废除只是为了保存祖制，因为宝钞是象征国家权力的，仅仅是为了保存朝廷的威望，一种象征而已。终于到天启七年八月宝钞废除，退出流通舞台，也正式宣告明朝纸币制度的失败。
二、与宋、元纸币制度的对比
（一）宋代的“交子”
中国古代的纸币始于北宋四川地区，即“交子”。“交子”是世界上最早的纸币。交子的产生是由民间富商兑换而起，富商停兑后引起了四川地区商业的萧条，政府遂决定改商办为官办，从此宋朝国家发行的纸币——官交子由此开始。北宋对官交子的发行与流通管理形成一套完整的办法和制度，具体为以下几个方面：第一，交子以两年为一界，兑现时或期满后拿旧交子换新交子时，每贯要交工本费三十文。第二，交子有发行限额，每一界的交子发行最高限额为一百二十五万六千三百四十缗（贯）。第三，发行交子还备有本钱，并以铁钱作为发行纸币的准备金。每界三十六万贯，准备率约为28.7%。第四，对纸币面额的规定。私人发行时交子面额不固定，官办时期才规定纸币面额有一定的等级。有了这一套制度使得交子在宋神宗以前流通相当稳定，对其管理也较为成功。至于宋朝后期纸币通胀与统治阶级管理措施和社会发展情况等原因分不开，但北宋“交子”发行初期的制度是比較完善的。
（二）元初的纸币
元代推行以纸币为唯一法币的货币制度。元代前期，纸币的流通促进了社会、经济的恢复与发展，为了确保纸币的权威性和信誉，元初政府制定纸币发行准备金制度，以保证纸币发行有足够的“钞本”，在元朝初期，政府基本上能贯彻这一制度，做到“子母相权”，有多少金银准备，才发行多少纸币，当时纸币的发行量很有节制，良好的发行准备制度使得纸钞不至滥发，所以元初的纸币发行是比较成功的。反过来，如果纸币的发行量超过金银的限额，必然会引起通货膨胀。遗憾的是，这一制度在后来没有得到很好的执行。元朝后期因为财政告急，存于各处的金银逐渐被移作他用，因而使得纸币的发行缺少钞本，导致纸钞滥发，纸币的使用也走向了衰败。诚然，影响纸币管理的因素有诸多方面，但有一定的发行准备和有节制的发行是其重中之重。
三、启示
通过思考明朝纸币发行的失败并回首翘望宋、元两代初期还算成功的纸币制度，看出，要使纸币制度能够健康稳定地延续下去，首要的两点是要有发行准备和规定发行限额。除此之外，我国古代纸币贬值以及通货膨胀的发生，最初根源在于当局在财政紧张、开支增加的情况下无视纸币发行的制度安排和规则，以致于滥发纸币，饮鸩止渴，最终则导致政府财政陷入恶性循环，使人们对纸币缺乏信心，对纸币本位体系产生怀疑和摒弃。
纸币的产生主要是国家为了弥补财政赤字，它是由国家的信用来保证币值的。但是政府有时不是很理性，有了纸币这个工具，政府往往会出于战争、加强国力或是其他原因而滥发货币，这就有可能引发某些严重的问题，也即恶性通货膨胀的本质仍然离不开滥发货币。因此在现实中应该避免货币发行权的滥用。
对于货币的发行首先要保证有货币发行权的中央银行的独立性，即要保证其不受政府的各种影响，保持货币币值的稳定，而且它要有独立决定货币政策的权力，政府不加干涉，要防止权力在资源配置包括货币配置中干预市场的作用。其二，市场的运作必须有规则。规则的制定和执法，又是由政府来进行的，所以市场和政府之间的关系要有很严格的规定，要建立稳定而规范的货币发行机制，使整个市场和政府的运作都在法律的控制之下，使政府能够在法律的约束之下遵循规则，不致于在财力紧张，财政赤字的情况下无端动用自身权力而打破既定的货币发行规则。事实上，政府利用权力为弥补财政亏空而无节制增发货币的行为是一种“杀鸡取卵”式的不经济策略，因为通过发行货币为政府所带来的只是短期好处，只能解燃眉之急，其实其带来的“好处”要远远小于因此而给社会带来的需要解决的通货膨胀问题的成本和代价，也远远小于政府自身未来需要支出的纠错成本。
因此最重要的还是要最大限度的避免政府的短期行为和财政冲动，切断包括财政在内的各类利益力量对货币发行的不当干扰，这对我们当下来说重要的是要保持中央银行的独立性。
参考文献：
[1]贾大泉.宋代的纸币发行和纸币理论[J].社会科学研究，1996（1）
[2]王玉祥.明朝钞法论述[J].甘肃社会科学，1997（5）：67-71
[3]彭信威.中国货币史[M].上海上海人民出版社，1965
（责任编辑：韩梅）
关键词：纸币制度 发行 管理
一、明朝纸币制度的失败
“大明宝钞”是明朝官方发行的唯一纸币，币面只印洪武年号，面额分一贯及一百 、二百 、三百、四百、五百文等 6种。洪武二十二年（公元1389年 ）加发小钞，分十、二十、三十、四十、五十文 5种。值得一提的是政府行纸钞但是却不备金、银本钱，没有钞本，这就使明政府在发行纸钞上自由无度，无发行限额。另一方面，宝钞是政府发行并强制流通的不兑换纸币，明朝政府规定宝钞不能兑换金银，金银只能单向地由民间流向政府，却不会由政府流向民间，这在一定程度上使得民间纸币累积甚至烂钞充塞。政府虽曾先后严申用银，但无法阻遏宝钞充斥和贬值等现象，以致宝钞在发行初年就有了通胀的迹象。洪武二十三年，两浙一带出现了一贯宝钞仅能折钱 250文。二十四年（1391年），江西一带一贯宝钞折钱160文，可谓大幅贬值。宝钞信用动摇，行使壅阻，仅仅流通 20年，便趋于败坏。正统十三年 （1448年），宝钞积之市肆，过者不顾，其价值形同废纸。到孝宗弘治年间，已名存实亡。后来，政府虽仍印钞，但主要用来支付官员俸禄和赏赐等，没有完全废除只是为了保存祖制，因为宝钞是象征国家权力的，仅仅是为了保存朝廷的威望，一种象征而已。终于到天启七年八月宝钞废除，退出流通舞台，也正式宣告明朝纸币制度的失败。
二、与宋、元纸币制度的对比
（一）宋代的“交子”
中国古代的纸币始于北宋四川地区，即“交子”。“交子”是世界上最早的纸币。交子的产生是由民间富商兑换而起，富商停兑后引起了四川地区商业的萧条，政府遂决定改商办为官办，从此宋朝国家发行的纸币——官交子由此开始。北宋对官交子的发行与流通管理形成一套完整的办法和制度，具体为以下几个方面：第一，交子以两年为一界，兑现时或期满后拿旧交子换新交子时，每贯要交工本费三十文。第二，交子有发行限额，每一界的交子发行最高限额为一百二十五万六千三百四十缗（贯）。第三，发行交子还备有本钱，并以铁钱作为发行纸币的准备金。每界三十六万贯，准备率约为28.7%。第四，对纸币面额的规定。私人发行时交子面额不固定，官办时期才规定纸币面额有一定的等级。有了这一套制度使得交子在宋神宗以前流通相当稳定，对其管理也较为成功。至于宋朝后期纸币通胀与统治阶级管理措施和社会发展情况等原因分不开，但北宋“交子”发行初期的制度是比較完善的。
（二）元初的纸币
元代推行以纸币为唯一法币的货币制度。元代前期，纸币的流通促进了社会、经济的恢复与发展，为了确保纸币的权威性和信誉，元初政府制定纸币发行准备金制度，以保证纸币发行有足够的“钞本”，在元朝初期，政府基本上能贯彻这一制度，做到“子母相权”，有多少金银准备，才发行多少纸币，当时纸币的发行量很有节制，良好的发行准备制度使得纸钞不至滥发，所以元初的纸币发行是比较成功的。反过来，如果纸币的发行量超过金银的限额，必然会引起通货膨胀。遗憾的是，这一制度在后来没有得到很好的执行。元朝后期因为财政告急，存于各处的金银逐渐被移作他用，因而使得纸币的发行缺少钞本，导致纸钞滥发，纸币的使用也走向了衰败。诚然，影响纸币管理的因素有诸多方面，但有一定的发行准备和有节制的发行是其重中之重。
三、启示
通过思考明朝纸币发行的失败并回首翘望宋、元两代初期还算成功的纸币制度，看出，要使纸币制度能够健康稳定地延续下去，首要的两点是要有发行准备和规定发行限额。除此之外，我国古代纸币贬值以及通货膨胀的发生，最初根源在于当局在财政紧张、开支增加的情况下无视纸币发行的制度安排和规则，以致于滥发纸币，饮鸩止渴，最终则导致政府财政陷入恶性循环，使人们对纸币缺乏信心，对纸币本位体系产生怀疑和摒弃。
纸币的产生主要是国家为了弥补财政赤字，它是由国家的信用来保证币值的。但是政府有时不是很理性，有了纸币这个工具，政府往往会出于战争、加强国力或是其他原因而滥发货币，这就有可能引发某些严重的问题，也即恶性通货膨胀的本质仍然离不开滥发货币。因此在现实中应该避免货币发行权的滥用。
对于货币的发行首先要保证有货币发行权的中央银行的独立性，即要保证其不受政府的各种影响，保持货币币值的稳定，而且它要有独立决定货币政策的权力，政府不加干涉，要防止权力在资源配置包括货币配置中干预市场的作用。其二，市场的运作必须有规则。规则的制定和执法，又是由政府来进行的，所以市场和政府之间的关系要有很严格的规定，要建立稳定而规范的货币发行机制，使整个市场和政府的运作都在法律的控制之下，使政府能够在法律的约束之下遵循规则，不致于在财力紧张，财政赤字的情况下无端动用自身权力而打破既定的货币发行规则。事实上，政府利用权力为弥补财政亏空而无节制增发货币的行为是一种“杀鸡取卵”式的不经济策略，因为通过发行货币为政府所带来的只是短期好处，只能解燃眉之急，其实其带来的“好处”要远远小于因此而给社会带来的需要解决的通货膨胀问题的成本和代价，也远远小于政府自身未来需要支出的纠错成本。
因此最重要的还是要最大限度的避免政府的短期行为和财政冲动，切断包括财政在内的各类利益力量对货币发行的不当干扰，这对我们当下来说重要的是要保持中央银行的独立性。
参考文献：
[1]贾大泉.宋代的纸币发行和纸币理论[J].社会科学研究，1996（1）
[2]王玉祥.明朝钞法论述[J].甘肃社会科学，1997（5）：67-71
[3]彭信威.中国货币史[M].上海上海人民出版社，1965
（责任编辑：韩梅）