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本文运用简单OLS、Granger Causality Test和VAR方法,对证券投资基金现金流和股票市场波动进行实证分析,考查两者之间关系,结果表明:基金总现金流和市场波动长期内没有显著关系,而不同时期影响则各不相同;封闭式基金对市场波动的影响类似于总现金流;不同投资风格的开放式基金和市场波动的关系则存在差异。