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由信用风险引发的美国金融危机引起了我们对金融信用的反思。随着金融信用发展，金融信用的内涵和外延在不断变化。本文研究了金融信用的演进历程，根据不同发展时期的特征，将金融信用的发展划分为五个阶段：道德化、法制化、商业化、证券化及风险的市场化阶段。每一发展阶段，金融信用的作用和蕴含的风险是不同的，而目前的金融信用蕴含的信用风险，成为金融危机的重要诱因。