【摘 要】
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双层股权结构可以看做是公众投资者和创始人签订了一个投票权的委托契约,该契约将控制权更多地配置给创始人。双层股权契约有利于创业企业发展,并对创新活动形成正向激励。影
【机 构】
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新疆财经大学金融学院; 中投证券资产管理部; 神华财务有限公司; 中国人民银行乌鲁木齐中心支行;
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双层股权结构可以看做是公众投资者和创始人签订了一个投票权的委托契约,该契约将控制权更多地配置给创始人。双层股权契约有利于创业企业发展,并对创新活动形成正向激励。影响双层股权契约的因素主要有以下几个方面:信息不对称程度、效率提升、创始人的信用及道德风险、交易成本等。为避免创始人道德风险行为对公众投资者合法权益的侵害,应建立配套的投资者利益保护机制,以提高双层股权契约在实践中的适用性。
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