【摘 要】
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金融市场的利率市场化改革直接改变了企业的融资环境,依赖外部融资的创新活动不可避免地会受其影响.由此,本文以2010-2017年我国A股上市公司为研究对象,考察了利率市场化改革
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金融市场的利率市场化改革直接改变了企业的融资环境,依赖外部融资的创新活动不可避免地会受其影响.由此,本文以2010-2017年我国A股上市公司为研究对象,考察了利率市场化改革对企业创新的影响及其背后的作用机制.研究发现,贷款利率下限放开之后,企业的融资约束和破产风险明显降低,从而促进了企业的创新投资.进一步将企业分组分析发现,上述现象在小规模企业中更为显著,这是因为贷款利率下限放开之后,创新能力强的小企业的融资约束得以缓解,使其避免被资金雄厚的大企业收购.本文的研究为我国的利率市场化改革如何影响企业的技术创新提供了经验证据,同时对当前的金融体制改革及创新型国家的建设也具有一定的理论借鉴意义.
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