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日前，苏州天华超净科技股份有限公司（以下简称“天华超净”）向证监会递交创业板首发招股说明书（申报稿），并于5月16日获得发审委的审核通过。公司拟发行不超过2080万股，募集资金约1.4亿元，用于防静电超净制程防护产品、防静电超净人体防护产品等项目的扩产。
公司以防静电超净技术产品的研发、生产和销售为主营业务。在招股说明书中，公司称自身具备诸多优势，IPO成功后，将进一步扩大公司的产能，提高公司的竞争实力。然而，记者仔细研读公司的招股说明书后，发现公司公布的东西疑点重重。在国家高新技术企业资质的认定上涉嫌造假，涉嫌违背《上市公司信息披露管理办法》的相关规定、向关联方输送利益，以及通过应收账款粉饰盈利指标等诸多问题。
高新技术资质认定或造假
招股说明书显示，公司2008年被认定为高新技术企业，并于2011年9月9日通过复审，2011年度至2013年度公司执行15%的企业所得税税率。
记者注意到，截至2011年底，天华超净及子公司员工共613人，其中硕士6人，占总人数比例0.98%；本科60人，占比9.79%；大专及以下547人，占比89.23%。截至2013年底，公司及子公司员工共831人，其中硕士8人，占总人数的0.96%，本科68人，占8.18%，大专及以下755人，占90.85%。
根据《高新技术企业认定管理办法》规定，高新技术企业认定须同时满足具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上，其中研发人员占当年职工总数的10%以上。但公司将大专及以下学历人数进行了统编，没有明确具备大专及以上学历员工的具体人数，更没有提研发人员的人数。
根据招股说明书，2011年度到2013年度，公司投入的人员人工为138.99人、153.48人和177.82人，让人十分奇怪公司到底是以员工算，还是以研发人员投入的工作时间算，同时记者注意到，公司研发中心现在拥有的研发人员为60人，占公司员工总人数的7.22%，也低于10%的标准。公司在国家高新技术企业的认定上存在造假的巨大嫌疑。
既然如此，公司的研发实力可见一斑。尽管公司在招股说明书中多次提及，公司有6个十年以上工作经验的核心技术人员，研发实力和技术优势明显。然而，做记者注意到，公司的33项专利中，31项为实用型专利。根据《专利法》，实用新型专利，是指对产品的形状、构造或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案。发明专利，是指对产品、方法或者其改进所提出的新的技术方案。二者相差甚大。公司研发实力和技术优势较强的说法值得商榷。
涉嫌向关联方输送利益
记者注意到，天华超净在2012年也向证监会递交过招股说明书。彼时，即有业内人士质疑中欧国际工商学院校友与天华超净存在关联。
公开资料显示，中欧投资系由中欧国际工商学院苏州校友会数十位校友共同发起成立，主要从事股权投资、实业投资和其他投资，公司控股股东持有该公司2.13%的股份。对于中欧投资的股东名单，招股书中只具名列出了韩颂、徐月宏、裴振华、史谨等4人。而对于其余股东，招股书仅以史谨等44人一笔带过，没有披露其信息，也没有给出不披露的理由。
时隔两年，在新的招股说明书中，公司仍未对此给出解释。
而这仅仅只是冰山一隅。记者注意到，此前市场还聚焦于公司独立董事并不独立的问题。公司最新的招股说明书显示，陈景庚不再为公司独立董事，此前，陈景庚曾担任公司第一届和第二届独立董事。
在担任公司独立董事期间，其分别持有江西共晶光伏科技股份有限公司、共青城欧唯诺太阳能科技股份有限公司、江西同泰房地产有限公司各5%的股份，并且还在前两家公司担任监事一职。这三家公司的实际控制人正是天华超净的发起人之一、第三大股东顾三官，顾三官分别持有上述三家公司90%、70%、70%的股份。根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，在直接或间接持有上市公司已发行股份5%以上的股东单位或者在上市公司前五名股东单位任职的人员及其直系亲属，不得担任上市公司独立董事。
业内人士对此表示，有些公司此前出于业务上的考虑，往往试图钻法律的空子，申请IPO时为利于上市公司则选择性披露信息，天华科技显然违背了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，背后可能涉及利益的输送。
通过应收账款粉饰盈利
诸多公司为了成功上市，往往给出漂亮的业绩，上市之后则业绩迅速变脸。让不明就里的投资者哑巴吃黄连。
天华超净于2012年和2014年公布的招股说明书显示，2009年-2013年其营业收入分别为9311万元、17101万元、27156万元，33467万元和34588万元，环比分别增长83.66%、58.8%、23.24%和3.35%；净利润分别为1069万元、1865万元、2731万元，3660万元和3684万元，环比分别增长74.46%、46.43%、23.03%和0.66%。均呈现快速回落的态势。
特别值得注意的是，在营收和净利均快速下滑期间，公司对应的应收账款分别为2134万元、3568万元、6017万元，8610万元和8381万元，环比分别增长67.20%、68.64%、43.09%和-3.48%。显然，报告期内多数年份，净利润的增长速度明显低于营业收入的增长速度，而应收账款也伴随营业收入而高速膨胀，2012年公司应收账款环比增速，分别超过营业收入和净利润的环比增速19.85%和20.06%。有投资者直呼，公司明目张胆的通过应收账款粉饰盈利指标。
或许这也是天华超净的“无奈之举”。据了解，目前我国防静电超净技术产品行业整体市场规模保持在12%左右的增速。天华科技的竞争对手新纶科技（002341）2011年至2013年营业收入分别为9.53亿元、11.4亿元、13.4亿元，2013年的营收增幅达18%，而市占率（详见表一）本来就低的天华超净只有3.35%。
公司以防静电超净技术产品的研发、生产和销售为主营业务。在招股说明书中，公司称自身具备诸多优势，IPO成功后，将进一步扩大公司的产能，提高公司的竞争实力。然而，记者仔细研读公司的招股说明书后，发现公司公布的东西疑点重重。在国家高新技术企业资质的认定上涉嫌造假，涉嫌违背《上市公司信息披露管理办法》的相关规定、向关联方输送利益，以及通过应收账款粉饰盈利指标等诸多问题。
高新技术资质认定或造假
招股说明书显示，公司2008年被认定为高新技术企业，并于2011年9月9日通过复审，2011年度至2013年度公司执行15%的企业所得税税率。
记者注意到，截至2011年底，天华超净及子公司员工共613人，其中硕士6人，占总人数比例0.98%；本科60人，占比9.79%；大专及以下547人，占比89.23%。截至2013年底，公司及子公司员工共831人，其中硕士8人，占总人数的0.96%，本科68人，占8.18%，大专及以下755人，占90.85%。
根据《高新技术企业认定管理办法》规定，高新技术企业认定须同时满足具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上，其中研发人员占当年职工总数的10%以上。但公司将大专及以下学历人数进行了统编，没有明确具备大专及以上学历员工的具体人数，更没有提研发人员的人数。
根据招股说明书，2011年度到2013年度，公司投入的人员人工为138.99人、153.48人和177.82人，让人十分奇怪公司到底是以员工算，还是以研发人员投入的工作时间算，同时记者注意到，公司研发中心现在拥有的研发人员为60人，占公司员工总人数的7.22%，也低于10%的标准。公司在国家高新技术企业的认定上存在造假的巨大嫌疑。
既然如此，公司的研发实力可见一斑。尽管公司在招股说明书中多次提及，公司有6个十年以上工作经验的核心技术人员，研发实力和技术优势明显。然而，做记者注意到，公司的33项专利中，31项为实用型专利。根据《专利法》，实用新型专利，是指对产品的形状、构造或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案。发明专利，是指对产品、方法或者其改进所提出的新的技术方案。二者相差甚大。公司研发实力和技术优势较强的说法值得商榷。
涉嫌向关联方输送利益
记者注意到，天华超净在2012年也向证监会递交过招股说明书。彼时，即有业内人士质疑中欧国际工商学院校友与天华超净存在关联。
公开资料显示，中欧投资系由中欧国际工商学院苏州校友会数十位校友共同发起成立，主要从事股权投资、实业投资和其他投资，公司控股股东持有该公司2.13%的股份。对于中欧投资的股东名单，招股书中只具名列出了韩颂、徐月宏、裴振华、史谨等4人。而对于其余股东，招股书仅以史谨等44人一笔带过，没有披露其信息，也没有给出不披露的理由。
时隔两年，在新的招股说明书中，公司仍未对此给出解释。
而这仅仅只是冰山一隅。记者注意到，此前市场还聚焦于公司独立董事并不独立的问题。公司最新的招股说明书显示，陈景庚不再为公司独立董事，此前，陈景庚曾担任公司第一届和第二届独立董事。
在担任公司独立董事期间，其分别持有江西共晶光伏科技股份有限公司、共青城欧唯诺太阳能科技股份有限公司、江西同泰房地产有限公司各5%的股份，并且还在前两家公司担任监事一职。这三家公司的实际控制人正是天华超净的发起人之一、第三大股东顾三官，顾三官分别持有上述三家公司90%、70%、70%的股份。根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，在直接或间接持有上市公司已发行股份5%以上的股东单位或者在上市公司前五名股东单位任职的人员及其直系亲属，不得担任上市公司独立董事。
业内人士对此表示，有些公司此前出于业务上的考虑，往往试图钻法律的空子，申请IPO时为利于上市公司则选择性披露信息，天华科技显然违背了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，背后可能涉及利益的输送。
通过应收账款粉饰盈利
诸多公司为了成功上市，往往给出漂亮的业绩，上市之后则业绩迅速变脸。让不明就里的投资者哑巴吃黄连。
天华超净于2012年和2014年公布的招股说明书显示，2009年-2013年其营业收入分别为9311万元、17101万元、27156万元，33467万元和34588万元，环比分别增长83.66%、58.8%、23.24%和3.35%；净利润分别为1069万元、1865万元、2731万元，3660万元和3684万元，环比分别增长74.46%、46.43%、23.03%和0.66%。均呈现快速回落的态势。
特别值得注意的是，在营收和净利均快速下滑期间，公司对应的应收账款分别为2134万元、3568万元、6017万元，8610万元和8381万元，环比分别增长67.20%、68.64%、43.09%和-3.48%。显然，报告期内多数年份，净利润的增长速度明显低于营业收入的增长速度，而应收账款也伴随营业收入而高速膨胀，2012年公司应收账款环比增速，分别超过营业收入和净利润的环比增速19.85%和20.06%。有投资者直呼，公司明目张胆的通过应收账款粉饰盈利指标。
或许这也是天华超净的“无奈之举”。据了解，目前我国防静电超净技术产品行业整体市场规模保持在12%左右的增速。天华科技的竞争对手新纶科技（002341）2011年至2013年营业收入分别为9.53亿元、11.4亿元、13.4亿元，2013年的营收增幅达18%，而市占率（详见表一）本来就低的天华超净只有3.35%。