同创伟业郑伟鹤:投资重要的是自律

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  创业是一件艰苦的事,而深圳市同创伟业创业投资公司(下称“同创伟业”)董事长兼执行合伙人郑伟鹤对此有深刻体会。
  同创伟业是中国首家有限合伙制创投企业,也是中国第一批本土品牌专业创投机构,拥有数十家上市公司的股权。
  创业的过程令他难忘。回顾过去,郑伟鹤感触最深的是大学毕业后到深圳的几年,“那时只要有赚钱的机会,我都会去做。”
  通过几年的律师工作,郑伟鹤用三年时间完成了100万的资本积累,并通过股市将资本扩大。2000年,他创立同创伟业。目前,该公司旗下已设立5只基金,有4位合伙人,约50位员工。管理资金规模达55亿元,管理资产规模超75亿元。
  12月初,在北京金隅喜来登酒店的大堂,一身西装的郑伟鹤与《投资者报》记者分享了其创业经历,对于成功的关键,他认为主要是“自律”。
  
  在股市“滚雪球”
  
  郑伟鹤的成功有目共睹,但背后付出的艰辛却不为人所知。
  “刚到深圳的时候,无论夏天有多热,我都不敢买空调,上下班都尽量骑自行车。”郑伟鹤回忆说。
  其实,他并不是买不起空调和汽车,而是为了完成资本积累。
  1991年,郑伟鹤从南开大学国际经济法专业毕业后,只身南下,进入当时刚筹建起来的深圳证券交易所,随后又到深圳市律师事务所、广东信达律师事务所工作。
  1993年,郑伟鹤成为全国首批证券律师,1994年4月起,成为广东信达律师事务所的合伙人。
  在律师生涯中,郑伟鹤主持了近60家公司上市和增发融资的法律事务,并曾长期担任深发展、万科、南玻等公司的法律顾问,见证了这些企业的发展轨迹,成为当时证券律师界的风云人物。
  “我当时年收入已达20多万。”据郑伟鹤透露,从1991到1994年,他的个人账户已经积攒了100万。
  这些原始资本让他可以继续“滚雪球”,为他涉足股市打下基础。
  “那时信息没有现在这么发达,为了看上市公司的财务信息,我要去报刊栏看报。不过我的判断大部分都是对的,很多时候,我上午刚卖出股票,下午就开始跌了。”虽然当时郑伟鹤已经成为证券公司的大客户,但是他依然理性和谨慎。他的资产迅速“膨胀”,由百万级达到千万级。
  2000年6月26日,同创伟业成立,公司的出资材料显示,董事总经理、创始合伙人黄荔出资4500万元,出资比例为56.25%;郑伟鹤出资3500万元,出资比例为43.75%。
  
  得益律师经历
  
  PE投资圈有一个关于郑伟鹤的传言,那就是“他闻都闻得出来企业能否上市”。
  据他自己介绍,同创伟业所投资的公司上会的概率在同行业当中,也是偏高的。
  截至2011年6月,同创伟业所投资项目当中,已经18个实现IPO。
  在其成立并且结束的南海成长一期基金当中,所投的12个项目有5个上市,3个正在申报。此外,除几个即将上市的企业外,未上市企业都采取回购或转让的形式成功着陆。目前,南海成长一期基金发行至今收益率约4倍。
  “在民营PE当中,我敢说我们成功率是比较高的,在业内排前几名,目前,我们的LP跟我见面谈的不是基金的运作情况,而总是告诉我,你要注意身体。”谈到这些,郑伟鹤有点自豪,显然,过往业绩也赢得了出资人的认可。
  郑伟鹤选择的项目何以会有这么高的过会率?这与他的过往经历息息相关。
  “作为证券业第一批律师,过往经历让我们对国内资本市场有相当深刻的认识,我们知道什么样的企业会得到资本市场的认可,同时,我也亲眼看到了万科等企业的发展历程,知道企业如何成长起来的。”这是郑伟鹤的答案。
  同时他对二级市场也有较深的了解。郑伟鹤除了自己会炒股外,2004年,还出资与蒋锦志创办了景林资产管理有限公司。
  蒋锦志曾是私募基金界的风云人物。1992年获得人民银行研究生部国际金融学硕士学位,曾经担任深交所债券和期货部总经理,还曾经在国信证券主管资产管理业务。1999年,赴美国加州大学洛杉矶分校研习金融和房地产一年。2000年以来,他创立了正达信投资,后担任香港粤海证券董事长。
  景林资产的投资记录显示,成立之后,景林金色中国系列产品先后投资了一堆B股,如招商局B、张裕B、黄山B、中铅B、晨鸣B,业绩突出,在彭博资讯的中国概念对冲基金排名中颇受瞩目。
  同创伟业另外一个创始人是黄荔,资料显示,她是南开大学货币银行学硕士、金融学博士。1991年,她本科刚毕业的时候,曾向家里要了1万元,投资两家公司的法人股,一家倒闭了,另一家不久赚了接近三倍。
  同创伟业网站上显示的履历是,黄荔有10年投资银行资历,历任联合证券投资银行负责人兼营运管理总经理,公司证券发行内核小组组长;国信证券投资银行综合管理总经理,公司证券发行内核小组成员;南方证券投资银行项目经理。
  此外,核心团队的其他人员,比如合伙人唐忠诚,同样也在二级市场浸染很多年。资料显示,其拥有近10年证券业经验和8年创业投资管理经验,资深财务管理专家和企业管理专家。担任多家境内外企业上市与资本运作顾问,主导投资的企业有5家,深度参与农业及消费品行业投资。
  “我们团队的很多人,都有投行背景,对于资本市场了解很深,因此,在投资的时候,我们对项目看得很准。”
  投资中如果遇到一些原则问题,比如说企业的法律问题,会如何解决?郑伟鹤透露,他们非常自律,不能投资的一定不会投资,如同个人规划一样,在投资企业的过程当中,同创伟业也同样要做到自律和克制。
  
  谨慎投资为先
  
  2010年10月,同创伟业-南海成长四期基金在天津募资完毕,这期基金的规模为10亿元,其中主要负责募集资金的机构是招商银行。
  相对于同时委托招商银行募资的外资机构,如KPCB(凯鹏华盈),同创伟业也获得了LP(投资人)的认可,同时,同创伟业相信,人民币基金大部分迟早会被国内LP接受,会逐步走向成熟,但这需要时间。
  “很多投资是建立在信任和长期关系的基础上,而不单单是用钱来投的。”这是郑伟鹤的亲身体会,因此,他也深深理解LP们的感受。“我们的LP很多都是第一代民营企业家,愿意把辛辛苦苦赚来的钱交给我们打理,已经很不容易了。”郑伟鹤表示,因此,在投资过程当中,同创伟业倍加谨慎,因为其是旗下5只基金最大的出资人。
  “同创伟业基金的第一笔资金,主要是我和太太出资,后来,才逐渐接受了一些朋友的钱,我们并没有募资,因为我们担心做不好。”这是郑伟鹤的心里话。
  郑伟鹤多年的律师经历,造就了他客观严谨的作风,而同创伟业也逐渐形成了谨慎的风格。
  “他们看项目一般都比较仔细,比如看农业项目,哪家企业的有机肥料是什么牌子他们都知道得非常清楚。”一个跟同创伟业打过交道的企业这样表述。
  “在投资上,同创伟业的特点是在保持谨慎的前提下抓住机会。”郑伟鹤告诉记者。
   在谨慎的前提下,同创伟业每次出手,速度都很快,效率也出奇地高。以南海成长一期为例,在该基金成立半年内,其2.5亿资金被全部投资完毕,共投资了12个项目。
  “该做的分析都要去做,但很多时候,最终决策靠的是一种感觉。”
  更重要的是,投资机构应该在企业该需要钱的时候及时出手,这样才能真正帮助企业。
  其实,这种感觉并非没有目标,或仅是感性的冲动。在投资策略方面,郑伟鹤的思路非常清晰——先确定大方向,再抓住细分行业中的隐形冠军。
  “我并不是特别好强一定要争第一的人,但我们能够取得这么多第一,是因为我和我的团队确实有一种顺势而为的能力,对国家政策动向、经济走势以及市场的变化有深刻的理解。与其说我们善于抓住机会,不如说机会总是垂青于有准备的人。”
  郑伟鹤做事情规划性很强,会按照计划严格要求自己去实现。他说:“有使命感的人就是没事儿找事,把别人的事当自己的事,自己的事不当事。”他认为自己就是这样的人。
  郑伟鹤曾经转发过一个微薄,里面反映了他对投资的认识:“人生和投资有个根本共同点:两件事中我们都是拥有者,而不是被雇佣者。从投资角度说,人的发展有三个阶段:初级是对自己的投资,努力学习,发展自己的长项,改进自己的弱项;中级是用赚的和控制的钱投资,以钱生钱;高级是对他人的投资,能识才用才,创造环境让一起工作的人最大限度地发挥他们的能力。”
  
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