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IPO、放弃IPO转为出售、抛弃出售再转IPO,短短一年多的时间里,友邦的选择几易其稿
时隔15个月后,亚洲寿险巨头友邦保险的上市进程再次重启。
“美国国际集团(AIG)已经向香港联交所提交了友邦上市所需要的材料,预计最早在9月份接受聆讯。如果进展顺利,友邦将在今年第四季度完成上市。”近日,香港的一位投行人士告诉《财经国家周刊》记者。
这已不是友邦第一次改弦更张。在短短一年多时间里,友邦不断地做出决定,又不断颠覆既有的决定。似乎没有一个机构比友邦在这一年里更惆怅,更焦灼。
重启上市
7月23日,AIG的数位高层风尘仆仆,专程从纽约赴港,与此次参与友邦IPO的投行进行会商。
友邦保险为AIG的全资附属子公司,主要经营亚洲寿险业务,拥有2300万客户,管理资产超过600亿美元。本次力推上市的根源,起于金融危机后的母公司财务困境。
2008年国际金融危机后,AIG因财务危机命悬一线,受母公司影响,友邦在亚洲的部分地区遭遇大规模退保潮。其后,AIG为偿还1832亿多美元的政府债务,于2009年初启动友邦上市,但后来改变计划终止上市,转而准备将友邦出售给保诚。一波三折的是,2010年6月保诚降价收购,最终超出了友邦的底线,使交易泡汤。
一位保险业资深人士接受本刊记者采访时表示,前途的飘忽不定,一度让友邦品牌认可度受损。此时重启上市,对友邦来说是个好选择。
7月14日,AIG董事会议商讨了友邦分拆上市计划,计划向战略投资者募资逾50亿美元,并通过11月底前进行的首次公开发行筹资120亿至150亿美元,这使得友邦保险的估值将超过340亿美元。
公布上市计划后一周内,7月19日AIG宣布任命杜嘉祺(Mark Tucker)出任友邦行政总裁,并将尽快安排友邦在香港上市。颇有意味的是,杜嘉祺为保诚集团前首席执行官,在保诚工作12年。对于本次任命,有业内人士评价暗含友邦上市后反收购保诚的可能。
新人事调整后,AIG火速敲定了友邦IPO的承销商。高盛、摩根士丹利和德意志银行位列其中。花旗、摩根士丹利和德意志银行被聘请为友邦上市的全球协调人。为了顺利完成募资,AIG高层赴港与友邦潜在策略投资者进行了洽商,杜嘉祺也现身其中。据悉,许多亚洲基金均对入股友邦表示兴趣,其中包括新加坡主权基金淡马锡。
虽然AIG积极推动友邦上市,但是前述投行人士表示,如果出现合适买家,也不排除AIG再次出售友邦的可能。毕竟IPO将面临市场波动,出售更容易变现,这也是2009年友邦取消上市计划转而倾向被保诚收购的原因之一。
痛失霸主
友邦1931年在中国成立,是为数不多的起源于中国的美国公司。1992年,友邦正式进入大陆保险市场,成为第一家外资寿险公司,也是至今唯一一家全外资寿险公司。
从1992年开始,友邦率先把寿险营销员制度引入中国,在外资保险中确认“霸主”地位。但是从金融危机开始,友邦昔日的光环逐渐淡去,经营的困扰接踵而至。
在AIG危机的冲击下,友邦在中国的保费收入受到不小的影响。保监会统计数据显示,2007年友邦保费为89亿元,市场份额为1.8%。2008年受AIG的影响,其市场份额跌至1.03%。此后一路下滑,2009年降至0.99%。2010年上半年,友邦更是从外资保险老大的位置上退下来,市场份额也仅剩0.65%。
对于市场份额下滑的原因,友邦内部一位人士分析,前途不明,军心不稳,客户和代理人都出现了大规模的流失。
从金融危机开始,一批老将就陆续离开了友邦,原上海分公司总经理张剑峰出任首创安泰人寿总经理;原上海营销总经理许宗隆宣布“退休”;李元、蔡伟冰等销售人才也陆续出走。据了解,仅今年上半年,友邦上海分公司就换了两任总经理,徐正广在这个位子上坐了仅4个月就换成了张希凡。
受人员动荡的影响,友邦一直引以自豪的代理人队伍也出现了大规模的动荡。流失比例一度高达40%,人数从高峰时期的3万人缩减至2.3万人。与此同时,在同业力拼银保渠道的夹击之下,友邦原有的市场也丢失不少。
治理架构问题也成了友邦在中国发展的桎梏。
友邦目前在华共有5家分公司,分别位于上海、北京、广州、深圳、江苏。这5家分公司各自为政,每一年的分公司财务报表都是单独上报友邦总公司。2007年,友邦曾设想将上海分公司改为子公司,统领大陆业务。但是这一想法被保监会驳回。
保监会认为,如果要完成这一改革,友邦必须先符合国内的相关规定。根据中国入世承诺,境外寿险公司在华设立营业机构必须采取合资形式,外方股比不超过50%。而友邦则属于100%全外资。根据《<中华人民共和国外资保险公司管理条例>实施细则》,外商独资寿险分公司再行开设分支机构时应当以合资身份。
而友邦无意于与中资分享既有的蛋糕,不愿改为中外合资,这成为其发展的障碍之一。
高层动荡
此外,友邦业绩的下滑,与高层的人士震荡不无关联。
在杜嘉祺到任之前,友邦的母公司AIG刚上演了一出“宫变”。7月14日,AIG突然发布公告,董事会主席哈维·葛洛柏(Harvey Golub)提出辞职,原因是与首席执行官罗伯特·本默切(Robert Benmosche)合作效率不高且无法继续合作。而此前,罗伯特·本默切曾对董事会表示,葛洛柏不走,我走。
二人的矛盾在保诚收购友邦时进一步激化。本默切全力支持友邦出售给保诚,但是在保诚降价后,以葛洛柏为首的董事会,最终否决出售友邦。
葛洛柏在辞职之际表示,“我认为对于像AIG这样处于重大重组和处在寻求脱离政府控制的公司来说,更换一个董事会主席远比更换一个首席执行官要更加简单。”
葛洛柏一走了之,难题留给了本默切,还有杜嘉祺。从7月19日至年底的这段时间里,友邦将面临山中有“二虎”的局面。新任CEO将与友邦现任CEO麦智信并行工作至年底,然后麦智信完成工作交接,离任。
与葛洛柏辞职相比,友邦现任CEO麦智信被撤换并不意外。本默切在取得董事会斗争的胜利后,迅速撤换了一直与自己唱反调的麦智信。
究其缘由还是对友邦出路的分歧。在保诚收购友邦如火如荼之际,麦智信曾对媒体公开抱怨,如果保诚收购成功,自己将辞职。受此影响,友邦的CFO等高层也纷纷表示了出走的意愿。
保诚收购友邦最终胎死腹中,麦智信却被赶下台。人事磨合的大戏该怎么唱,成了杜嘉祺面前的一道难题。不少友邦的中高层是麦智信从安盛带来的老部下,其中就包括中国区总裁蔡强。要把这些人收为己用,杜嘉祺恐怕需要费一番脑筋。
时隔15个月后,亚洲寿险巨头友邦保险的上市进程再次重启。
“美国国际集团(AIG)已经向香港联交所提交了友邦上市所需要的材料,预计最早在9月份接受聆讯。如果进展顺利,友邦将在今年第四季度完成上市。”近日,香港的一位投行人士告诉《财经国家周刊》记者。
这已不是友邦第一次改弦更张。在短短一年多时间里,友邦不断地做出决定,又不断颠覆既有的决定。似乎没有一个机构比友邦在这一年里更惆怅,更焦灼。
重启上市
7月23日,AIG的数位高层风尘仆仆,专程从纽约赴港,与此次参与友邦IPO的投行进行会商。
友邦保险为AIG的全资附属子公司,主要经营亚洲寿险业务,拥有2300万客户,管理资产超过600亿美元。本次力推上市的根源,起于金融危机后的母公司财务困境。
2008年国际金融危机后,AIG因财务危机命悬一线,受母公司影响,友邦在亚洲的部分地区遭遇大规模退保潮。其后,AIG为偿还1832亿多美元的政府债务,于2009年初启动友邦上市,但后来改变计划终止上市,转而准备将友邦出售给保诚。一波三折的是,2010年6月保诚降价收购,最终超出了友邦的底线,使交易泡汤。
一位保险业资深人士接受本刊记者采访时表示,前途的飘忽不定,一度让友邦品牌认可度受损。此时重启上市,对友邦来说是个好选择。
7月14日,AIG董事会议商讨了友邦分拆上市计划,计划向战略投资者募资逾50亿美元,并通过11月底前进行的首次公开发行筹资120亿至150亿美元,这使得友邦保险的估值将超过340亿美元。
公布上市计划后一周内,7月19日AIG宣布任命杜嘉祺(Mark Tucker)出任友邦行政总裁,并将尽快安排友邦在香港上市。颇有意味的是,杜嘉祺为保诚集团前首席执行官,在保诚工作12年。对于本次任命,有业内人士评价暗含友邦上市后反收购保诚的可能。
新人事调整后,AIG火速敲定了友邦IPO的承销商。高盛、摩根士丹利和德意志银行位列其中。花旗、摩根士丹利和德意志银行被聘请为友邦上市的全球协调人。为了顺利完成募资,AIG高层赴港与友邦潜在策略投资者进行了洽商,杜嘉祺也现身其中。据悉,许多亚洲基金均对入股友邦表示兴趣,其中包括新加坡主权基金淡马锡。
虽然AIG积极推动友邦上市,但是前述投行人士表示,如果出现合适买家,也不排除AIG再次出售友邦的可能。毕竟IPO将面临市场波动,出售更容易变现,这也是2009年友邦取消上市计划转而倾向被保诚收购的原因之一。
痛失霸主
友邦1931年在中国成立,是为数不多的起源于中国的美国公司。1992年,友邦正式进入大陆保险市场,成为第一家外资寿险公司,也是至今唯一一家全外资寿险公司。
从1992年开始,友邦率先把寿险营销员制度引入中国,在外资保险中确认“霸主”地位。但是从金融危机开始,友邦昔日的光环逐渐淡去,经营的困扰接踵而至。
在AIG危机的冲击下,友邦在中国的保费收入受到不小的影响。保监会统计数据显示,2007年友邦保费为89亿元,市场份额为1.8%。2008年受AIG的影响,其市场份额跌至1.03%。此后一路下滑,2009年降至0.99%。2010年上半年,友邦更是从外资保险老大的位置上退下来,市场份额也仅剩0.65%。
对于市场份额下滑的原因,友邦内部一位人士分析,前途不明,军心不稳,客户和代理人都出现了大规模的流失。
从金融危机开始,一批老将就陆续离开了友邦,原上海分公司总经理张剑峰出任首创安泰人寿总经理;原上海营销总经理许宗隆宣布“退休”;李元、蔡伟冰等销售人才也陆续出走。据了解,仅今年上半年,友邦上海分公司就换了两任总经理,徐正广在这个位子上坐了仅4个月就换成了张希凡。
受人员动荡的影响,友邦一直引以自豪的代理人队伍也出现了大规模的动荡。流失比例一度高达40%,人数从高峰时期的3万人缩减至2.3万人。与此同时,在同业力拼银保渠道的夹击之下,友邦原有的市场也丢失不少。
治理架构问题也成了友邦在中国发展的桎梏。
友邦目前在华共有5家分公司,分别位于上海、北京、广州、深圳、江苏。这5家分公司各自为政,每一年的分公司财务报表都是单独上报友邦总公司。2007年,友邦曾设想将上海分公司改为子公司,统领大陆业务。但是这一想法被保监会驳回。
保监会认为,如果要完成这一改革,友邦必须先符合国内的相关规定。根据中国入世承诺,境外寿险公司在华设立营业机构必须采取合资形式,外方股比不超过50%。而友邦则属于100%全外资。根据《<中华人民共和国外资保险公司管理条例>实施细则》,外商独资寿险分公司再行开设分支机构时应当以合资身份。
而友邦无意于与中资分享既有的蛋糕,不愿改为中外合资,这成为其发展的障碍之一。
高层动荡
此外,友邦业绩的下滑,与高层的人士震荡不无关联。
在杜嘉祺到任之前,友邦的母公司AIG刚上演了一出“宫变”。7月14日,AIG突然发布公告,董事会主席哈维·葛洛柏(Harvey Golub)提出辞职,原因是与首席执行官罗伯特·本默切(Robert Benmosche)合作效率不高且无法继续合作。而此前,罗伯特·本默切曾对董事会表示,葛洛柏不走,我走。
二人的矛盾在保诚收购友邦时进一步激化。本默切全力支持友邦出售给保诚,但是在保诚降价后,以葛洛柏为首的董事会,最终否决出售友邦。
葛洛柏在辞职之际表示,“我认为对于像AIG这样处于重大重组和处在寻求脱离政府控制的公司来说,更换一个董事会主席远比更换一个首席执行官要更加简单。”
葛洛柏一走了之,难题留给了本默切,还有杜嘉祺。从7月19日至年底的这段时间里,友邦将面临山中有“二虎”的局面。新任CEO将与友邦现任CEO麦智信并行工作至年底,然后麦智信完成工作交接,离任。
与葛洛柏辞职相比,友邦现任CEO麦智信被撤换并不意外。本默切在取得董事会斗争的胜利后,迅速撤换了一直与自己唱反调的麦智信。
究其缘由还是对友邦出路的分歧。在保诚收购友邦如火如荼之际,麦智信曾对媒体公开抱怨,如果保诚收购成功,自己将辞职。受此影响,友邦的CFO等高层也纷纷表示了出走的意愿。
保诚收购友邦最终胎死腹中,麦智信却被赶下台。人事磨合的大戏该怎么唱,成了杜嘉祺面前的一道难题。不少友邦的中高层是麦智信从安盛带来的老部下,其中就包括中国区总裁蔡强。要把这些人收为己用,杜嘉祺恐怕需要费一番脑筋。