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本文综合运用频域分析和相位分析等方法,考察了中美两国股票市场、债券市场、信贷市场、房地产市场、货币市场和外汇市场等金融子市场的波动特征,并实证检验了两国金融波动在各子市场之间的传导机制。研究发现:(1)中美两国各金融子市场最主要的周期性波动表现为9年左右的中周期波动,其次为3年左右的短周期波动;(2)中美股票市场均是各自金融体系中的主要先导因素,相比之下中国金融市场波动的传导路径较为清晰,主要表现为“股票市场—外汇市场—债券市场—信贷市场”和“股票市场—房地产市场”两条路径;(3)中美两国除房地产市场关联