【摘 要】
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本文以中国2006年到2008年的所有投资基金为研究对象,考察基金在排名压力下投资行为的变化。研究发现,基金投资风格有集中的趋势,并且实际的投资风格与宣称的类别有较大的偏
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本文以中国2006年到2008年的所有投资基金为研究对象,考察基金在排名压力下投资行为的变化。研究发现,基金投资风格有集中的趋势,并且实际的投资风格与宣称的类别有较大的偏离。在风格漂移影响因素中,市场预期、前期的业绩排名是主要因素。研究还发现,业绩排名前后10%的基金风格漂移程度不同,排名靠前的基金表现出更为积极的风格漂移。在业绩排名压力下,排名在前的基金采取了积极的变换投资风格的行为,这对投资者是有利的。
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