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本文参考次新股指数(884189.WI)的编制方法,利用2014年之后的数据,重点研究打开涨停板后至上市小于4个自然月的新股构成的组合能否获得超额收益。研究结果表明次新股组合在经过风险调整后收益显著为负,且组合中股票数量越少,收益越低。最后本文从供求关系与过度反应两方面对这一现象进行了简要解释。