论文部分内容阅读
这里说的“向下突破”是指新兴市场股市。我们以MSCI新兴市场指数基金（EEM）来衡量整体新兴市场股市的表现。MSCI新兴市场指数权重最大的国家和地区是中国、韩国、巴西和台湾地区。从下面EEM的月线图可以看到，近几年整体新兴市场基本上处于一个大三角整理区间，而这两根收敛的趋势线似乎刚好可以用两股力量来做出解释：上轨压力是新兴市场的结构性放缓，下轨支撑是全球经济整体的周期性复苏。不过看起来这个大三角很有可能会向下突破，触发因素可能是新兴市场结构性调整加剧（上轨压力加大），或者全球经济复苏减速（下轨支撑变弱）。