【摘 要】
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将CEO权力区分为资源依赖理论的声望权力与专家知识权力,以及代理问题理论的结构权力与所有权权力,探讨CEO权力对投资决策和民营企业价值的影响。研究发现,当投资机会较好时
【基金项目】
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教育部人文社会科学研究青年基金项目(15YJC870028);辽宁省社会科学规划基金项目(L14DJY050);辽宁省教育厅科学技术资助研究项目(L2014451)
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将CEO权力区分为资源依赖理论的声望权力与专家知识权力,以及代理问题理论的结构权力与所有权权力,探讨CEO权力对投资决策和民营企业价值的影响。研究发现,当投资机会较好时支持资源依赖理论,认为民营企业会依赖CEO的能力进行决策,使企业价值提升;当投资机会不好时,CEO倾向于做出有利自身而不利于民营企业的决策,造成边际投资价值递减,从而损害企业价值。民营企业投资不足时,CEO权力与资本支出呈显著负相关关系;民营企业投资过度时,CEO权力与资本支出不存在显著相关关系。民营企业进行资本支出总体上有利于企业价值提升。
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