【摘 要】
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本文从预算软约束的角度出发,选取2006-2012年588家中国上市公司3528个观测值为样本,采用面板数据,分析了预算软约束程度对企业现金持有动态调整速度的影响。研究表明,由于预
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本文从预算软约束的角度出发,选取2006-2012年588家中国上市公司3528个观测值为样本,采用面板数据,分析了预算软约束程度对企业现金持有动态调整速度的影响。研究表明,由于预算软约束的存在,导致企业管理层现金持有动态调整的动机减弱,因而现金持有调整的速度较慢。
Based on the soft budget constraints, this paper selects 3528 observations from 588 Chinese listed companies from 2006 to 2012 as samples, and uses panel data to analyze the impact of the soft budget constraint on the dynamic adjustment of cash holdings. The research shows that due to the existence of the soft budget constraint, the motivation for the dynamic adjustment of the cash holdings of the corporate management is weakened, so the adjustment of the cash holdings is relatively slow.
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