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摘 要：地方政府融资平台作为实体经济，负责对政府投资项目的融资，平台是独立的。在平台的发展中仍然存在着相当比例的风险，为了控制风险，就必须要及时转型，推进市场化和实体化发展。本文讨论了地方政府债务的相关风险以及平台转型路径，对于今后的平台发展具有积极的借鉴意义。
关键词：地方政府;债务;风险;投融资平台
我国现阶段的财务政策十分积极，货币政策宽松程度较高，一直以来，地方政府保持较高的土地价格，但这会推动房价的提高，制约购房者的消费，这不仅与国家在房价方面的调控存在矛盾，同时无法推进经济结构优化，使投资和消费无法匹配。所以，在中央与地方财政分权体制改革下，地方政府财政压力持续提高，债务风险也随之加大。
一、地方政府债务风险
作为地方政府开展融资工作的主体，融资平台在自身建设，以及从履行政府建设项目的的过程中，基于公益性和公共性的原因，都会融入和使用总量较大的资金，基于极大的资金规模，所以在筹集和使用中，必然面临着多重风险。
（一）政策风险
我国现阶段的财务政策十分积极，货币政策宽松程度较高。银行贷款保持着极高的增长速度。同时，从资金的层面进行分析，项目的运行必须要有资金注入，一部分资金是将土地出售以后所取得的，所以，平台完成融资，就必须要使土地的价格处于较高的水平。如果土地的价格增加，就会带动房价水平的上涨，降低了消费者的的消费，这与国家在房价方面的调控存在矛盾，无法转变经济发展模式，使投资和消费无法匹配。地方政府财政压力与风险相应增加。
（二）财政风险
从综合负债情况看，资金的单一性程度高，非营利性资金占比高，也存在一部分自营资金，区县级融资平台占比高，但盈利水平低。尽管平台贷款时间长，一部分投入盈利性项目，但是政府财政也需要偿还一定比例的资金，这使地方政府财政面临着较高的压力。由于历史和体制因素影响，地方政府还需要对其他的债务进行偿还，这些并不涵盖在地方预算中，没有量化与披露，导致债务发展为直接债务，政府财务风险显著提升。
（三）金融风险
综合融资组合方面，进行直接融资的融资主体必须拥有良好的资质，因此，一些地方政府借助于银行贷款完成融资。在商业银行中建立平台，给予信贷方面的优惠政策，使平台的债务以银行系统为主，这也引发恶性竞争、担保违规操作和贷款集中程度过高等问题，平台不良贷款数量和偿还风险增大。实践表明，不良贷款需要至少三年的时间才会被觉察。
（四）经营风险
平台主体的清晰化程度不足，行政化明显，所以运行中出现了很多方面的问题，包括：资金没有合理使用、决策轻率、信息更新不及时等。项目的选择和决策不科学，很重复性项目多，市场竞争力不足，土地出售和政府补贴成为平台的主要收入来源，无法实现预定的盈利目标。部分平台的功能只是筹集资金，并不能够直接投资，在项目的推进中由于融资主体和控制主体利益分歧，会引发很多问题出现。
二、地方政府投融资平台特征
地方政府的融资和投资平台涵盖政府建立的具备独立法人资质的投资开发公司、建设公司，上述平台的建立由政府部门以股权、土地等方式来实现，经营内容是在政府引导下的基础乡村设施建设、城市基础设施建设以及公益事业和不同基础市政工程。政府的融资主要在政府融资平台上进行，是适应政府的实际要求而开展的对外投资，对于任意融资行为，投资平台都要做好收入和支出管理。由于现阶段地方政府的财政收入无法和不同建设支出内容保持对等，所以地方政府投融资平台要做好债务风险的管控，保证经营活动得以稳步、持续的开展，使偿债能力得到保证，进而使政府获取持续的融资来源，推进地方政府融资平台的长期稳步发展。要关注地方政府融资平台的债务风险，同时积极应对各种问题，使问题得以解决，各地方政府以及融资平台要做好自身的管理。处于融资平台中的公司，所开展的资金活动要满足地方政府融资活动的具体要求，履行具体的投资建设职责，由于投资项目建设时间长，回報速度缓慢，所以会引发严重的债务风险。
三、地方政府融资平台的转型策略
（一）提升市场化融资水平
现阶段平台要想向自主经营方向转变，就必须要关注如何高质量的开展市场化改革，改变之前的体制运营模式，推进企业的长期发展，通过市场化的经营管理模式，使法人地位得以确立，实现企业制度的完善。因此，要合理处理下面三个问题，包括与政府的关系、存量债务以及平台的转型方案。分析现阶段转型成功的平台，主要有三个类别，第一，政府通过投入资金带动企业的转型;第二，引入经营性业务，推进业务发展;第三，政府不继续融资，开展产业经营。必须规范化管理，提升平台水平，使其具备较强的竞争力。现阶段政府关注基础建设工作，通过平台进行融资。因此，在平台转型中要做好深入调研，结合地方政府的工作特点和实际状况，做综合性的评价，得出可行的转型规划。
（二）深入分析融资领域
第一，产业引导和国有资产管理。对地方政府的产业布局状况有全面的掌握，进而带动地方政府融资，使平台发挥引导的作用，通过推进广告、文化和金融建设，推动企业的盈利，促进国有资产保值和增值。第二，从城市运营管理层面。在市场中开展多种经营活动，包括资源型资产、基础设施、无形资产等，将目标确定为公共服务和产品，借助于城市基础设施的合理运用，使平台的作用得以发挥。第三，城市金融服务层面。对城市的发展来说，金融机构和银行发挥着极为关键的作用，融资企业要积极打造金融板块，使之成为今后融资平台的经济增长极，推进盈利水平的提升和地方经济进步。
（三）优化经营管理水平
现阶段监管的严格程度逐渐提升，平台在逐渐优化公司管理结构时，引入了市场化的管理模式，以推进经济管理效率的改善，使自身的竞争力提升。第一，独立核算、分离经营权和所有权，自主经营，进而引入现代管理理论，通过三会一层，实现法人治理结构的建立。改变原有的高管由政府任命的模式，变更为市场招聘，全面体现市场机制的作用，合理配置资金;第二，使平台规范化发展，分清职位和权力，建立并优化分工机制和制衡措施。同时，公司的治理结构是一项长期的工作，要和自身的实际相联系，提出可行的治理规划，推进工程向着现代化的方向发展。最后，使财务管理制度逐渐健全，实现风险预警系统的规范化发展，推进平台风险规避水平的提升，公司偿还债务的能力要和债务实际相适配，举债之前要做好评估和分析。及时检查是否存量贷款仍然面临着隐形风险，如果存量贷款不满足规定的要求必须及时做好工作的调整，要依据问题贷款的情况使其证券化，这样的处理方式不仅可以将融资风险进行转移，同时可以促进资产的流动，将之前流动性较差的资产变为流动性较强的金融产品。
（四）拓展项目融资渠道
平台要将实际资源得以充分的利用，借助于不同的融资方式，完成融资。第一，资金的筹集借助于政府债券、等方式实现，包括林业、环境保护、农业等，对政府标准项目进行有规划的筛选，借助于模式实现自身投资的细分，使短期资金压力得以缓解，完成债务的及时偿还。其次，推进股权投资基金发展，支持将引导基金引入政府基金中。建立私募资金，和社会资本共同进行投资，推进地方产业转型，完成技术创新，更新股权结构。借助于上述措施实现平台经营压力的有效缓解，当条件具备以后争取上市，实现融资体系的多元化，经营水平的逐步提升。
（五）强化商业银行贷款管理
平台要做好与政府的互通，取得政府各个方面的支持，推动名金融机构优化信贷结构，通过扶持性政策的出台，扩展固定资产和长期贷款规模，服务于国家战略实现和经济的发展。保证贷款投向的科学性以及融资准入的标准化。银保监会出台了一系列文件，监督和审查商业银行的平台贷款，导致平台的资金压力和运营压力显著提升。在这一环境中，银行坚守平台贷款的发放标准就尤为关键。必须要认真审核贷款的发放是否满足条件。平台要推进盈利水平的逐步提升，保证贷款的合理化发放，尽可能有效控制风险。
四、结语
综上所述，地方融资平台的生命周期是确定的，因此要想继续发展，就必须要完成转型。平台只有加速转型，才能更好地参与市场竞争。
参考文献：
[1]闫衍.地方政府隐性债务风险与融资平台转型[J].金融市场研究，2018（5）：1-14.
[2]宋樊君.地方政府投融资平台转型探讨——基于平台公司债务风险视角[J].中国流通经济，2018，32（3）：70-84.
[3]刘李冬.城镇化进程中地方政府债务风险化解与融资平台转型之路探索[J].当代经济，2017（24）：142-143.
[4]曹光宇， 刘晨冉， 周黎安，等. 财政压力与地方政府融资平台的兴起[J]. 金融研究， 2020（5）：59-76.
关键词：地方政府;债务;风险;投融资平台
我国现阶段的财务政策十分积极，货币政策宽松程度较高，一直以来，地方政府保持较高的土地价格，但这会推动房价的提高，制约购房者的消费，这不仅与国家在房价方面的调控存在矛盾，同时无法推进经济结构优化，使投资和消费无法匹配。所以，在中央与地方财政分权体制改革下，地方政府财政压力持续提高，债务风险也随之加大。
一、地方政府债务风险
作为地方政府开展融资工作的主体，融资平台在自身建设，以及从履行政府建设项目的的过程中，基于公益性和公共性的原因，都会融入和使用总量较大的资金，基于极大的资金规模，所以在筹集和使用中，必然面临着多重风险。
（一）政策风险
我国现阶段的财务政策十分积极，货币政策宽松程度较高。银行贷款保持着极高的增长速度。同时，从资金的层面进行分析，项目的运行必须要有资金注入，一部分资金是将土地出售以后所取得的，所以，平台完成融资，就必须要使土地的价格处于较高的水平。如果土地的价格增加，就会带动房价水平的上涨，降低了消费者的的消费，这与国家在房价方面的调控存在矛盾，无法转变经济发展模式，使投资和消费无法匹配。地方政府财政压力与风险相应增加。
（二）财政风险
从综合负债情况看，资金的单一性程度高，非营利性资金占比高，也存在一部分自营资金，区县级融资平台占比高，但盈利水平低。尽管平台贷款时间长，一部分投入盈利性项目，但是政府财政也需要偿还一定比例的资金，这使地方政府财政面临着较高的压力。由于历史和体制因素影响，地方政府还需要对其他的债务进行偿还，这些并不涵盖在地方预算中，没有量化与披露，导致债务发展为直接债务，政府财务风险显著提升。
（三）金融风险
综合融资组合方面，进行直接融资的融资主体必须拥有良好的资质，因此，一些地方政府借助于银行贷款完成融资。在商业银行中建立平台，给予信贷方面的优惠政策，使平台的债务以银行系统为主，这也引发恶性竞争、担保违规操作和贷款集中程度过高等问题，平台不良贷款数量和偿还风险增大。实践表明，不良贷款需要至少三年的时间才会被觉察。
（四）经营风险
平台主体的清晰化程度不足，行政化明显，所以运行中出现了很多方面的问题，包括：资金没有合理使用、决策轻率、信息更新不及时等。项目的选择和决策不科学，很重复性项目多，市场竞争力不足，土地出售和政府补贴成为平台的主要收入来源，无法实现预定的盈利目标。部分平台的功能只是筹集资金，并不能够直接投资，在项目的推进中由于融资主体和控制主体利益分歧，会引发很多问题出现。
二、地方政府投融资平台特征
地方政府的融资和投资平台涵盖政府建立的具备独立法人资质的投资开发公司、建设公司，上述平台的建立由政府部门以股权、土地等方式来实现，经营内容是在政府引导下的基础乡村设施建设、城市基础设施建设以及公益事业和不同基础市政工程。政府的融资主要在政府融资平台上进行，是适应政府的实际要求而开展的对外投资，对于任意融资行为，投资平台都要做好收入和支出管理。由于现阶段地方政府的财政收入无法和不同建设支出内容保持对等，所以地方政府投融资平台要做好债务风险的管控，保证经营活动得以稳步、持续的开展，使偿债能力得到保证，进而使政府获取持续的融资来源，推进地方政府融资平台的长期稳步发展。要关注地方政府融资平台的债务风险，同时积极应对各种问题，使问题得以解决，各地方政府以及融资平台要做好自身的管理。处于融资平台中的公司，所开展的资金活动要满足地方政府融资活动的具体要求，履行具体的投资建设职责，由于投资项目建设时间长，回報速度缓慢，所以会引发严重的债务风险。
三、地方政府融资平台的转型策略
（一）提升市场化融资水平
现阶段平台要想向自主经营方向转变，就必须要关注如何高质量的开展市场化改革，改变之前的体制运营模式，推进企业的长期发展，通过市场化的经营管理模式，使法人地位得以确立，实现企业制度的完善。因此，要合理处理下面三个问题，包括与政府的关系、存量债务以及平台的转型方案。分析现阶段转型成功的平台，主要有三个类别，第一，政府通过投入资金带动企业的转型;第二，引入经营性业务，推进业务发展;第三，政府不继续融资，开展产业经营。必须规范化管理，提升平台水平，使其具备较强的竞争力。现阶段政府关注基础建设工作，通过平台进行融资。因此，在平台转型中要做好深入调研，结合地方政府的工作特点和实际状况，做综合性的评价，得出可行的转型规划。
（二）深入分析融资领域
第一，产业引导和国有资产管理。对地方政府的产业布局状况有全面的掌握，进而带动地方政府融资，使平台发挥引导的作用，通过推进广告、文化和金融建设，推动企业的盈利，促进国有资产保值和增值。第二，从城市运营管理层面。在市场中开展多种经营活动，包括资源型资产、基础设施、无形资产等，将目标确定为公共服务和产品，借助于城市基础设施的合理运用，使平台的作用得以发挥。第三，城市金融服务层面。对城市的发展来说，金融机构和银行发挥着极为关键的作用，融资企业要积极打造金融板块，使之成为今后融资平台的经济增长极，推进盈利水平的提升和地方经济进步。
（三）优化经营管理水平
现阶段监管的严格程度逐渐提升，平台在逐渐优化公司管理结构时，引入了市场化的管理模式，以推进经济管理效率的改善，使自身的竞争力提升。第一，独立核算、分离经营权和所有权，自主经营，进而引入现代管理理论，通过三会一层，实现法人治理结构的建立。改变原有的高管由政府任命的模式，变更为市场招聘，全面体现市场机制的作用，合理配置资金;第二，使平台规范化发展，分清职位和权力，建立并优化分工机制和制衡措施。同时，公司的治理结构是一项长期的工作，要和自身的实际相联系，提出可行的治理规划，推进工程向着现代化的方向发展。最后，使财务管理制度逐渐健全，实现风险预警系统的规范化发展，推进平台风险规避水平的提升，公司偿还债务的能力要和债务实际相适配，举债之前要做好评估和分析。及时检查是否存量贷款仍然面临着隐形风险，如果存量贷款不满足规定的要求必须及时做好工作的调整，要依据问题贷款的情况使其证券化，这样的处理方式不仅可以将融资风险进行转移，同时可以促进资产的流动，将之前流动性较差的资产变为流动性较强的金融产品。
（四）拓展项目融资渠道
平台要将实际资源得以充分的利用，借助于不同的融资方式，完成融资。第一，资金的筹集借助于政府债券、等方式实现，包括林业、环境保护、农业等，对政府标准项目进行有规划的筛选，借助于模式实现自身投资的细分，使短期资金压力得以缓解，完成债务的及时偿还。其次，推进股权投资基金发展，支持将引导基金引入政府基金中。建立私募资金，和社会资本共同进行投资，推进地方产业转型，完成技术创新，更新股权结构。借助于上述措施实现平台经营压力的有效缓解，当条件具备以后争取上市，实现融资体系的多元化，经营水平的逐步提升。
（五）强化商业银行贷款管理
平台要做好与政府的互通，取得政府各个方面的支持，推动名金融机构优化信贷结构，通过扶持性政策的出台，扩展固定资产和长期贷款规模，服务于国家战略实现和经济的发展。保证贷款投向的科学性以及融资准入的标准化。银保监会出台了一系列文件，监督和审查商业银行的平台贷款，导致平台的资金压力和运营压力显著提升。在这一环境中，银行坚守平台贷款的发放标准就尤为关键。必须要认真审核贷款的发放是否满足条件。平台要推进盈利水平的逐步提升，保证贷款的合理化发放，尽可能有效控制风险。
四、结语
综上所述，地方融资平台的生命周期是确定的，因此要想继续发展，就必须要完成转型。平台只有加速转型，才能更好地参与市场竞争。
参考文献：
[1]闫衍.地方政府隐性债务风险与融资平台转型[J].金融市场研究，2018（5）：1-14.
[2]宋樊君.地方政府投融资平台转型探讨——基于平台公司债务风险视角[J].中国流通经济，2018，32（3）：70-84.
[3]刘李冬.城镇化进程中地方政府债务风险化解与融资平台转型之路探索[J].当代经济，2017（24）：142-143.
[4]曹光宇， 刘晨冉， 周黎安，等. 财政压力与地方政府融资平台的兴起[J]. 金融研究， 2020（5）：59-76.