科技创新作为企业发展的重要源泉,其推动了我国传统产业的改造,促进了新型产业的崛起。在科技创新过程中,R&D投入和专利分别被认为是企业的创新投入和产出。同时,产学研合作是上市企业重要的社会资本,为企业与科研院所之间提供了沟通交流的平台,促进了企业创新资源的合理配置。我国中小板市场自2004年成立以来,中小企业通过IPO(首次公开发行)来获得资金支持,投资者通过评估企业的发展前景来实现未来的投资回报。因此,结合以上研究背景,本文认为R&D投入、专利与IPO后投融资策略的研究,具有重要的理论和现实价值。因此,本文在文献评述和理论分析的基础上,将R&D投入和专利分别作为企业的创新投入和产出,通过研究来分析IPO时传递给投资者的创新价值信息,其能否对企业IPO后的投融资策略产生不同影响。在此基础上,加入产学研合作与R&D投入和专利的交叉项,来分析产学研合作通过影响R&D投入和专利,而进一步对IPO后的投融资策略产生不同影响。与此同时,本文还依据2008年出台的《高新技术企业认定管理办法》中规定的高新技术企业认定标准来进行分组样本研究,希望能对该管理办法出台的认定标准进行实证检验。本文选取了在我国中小板2004年到2009年上市的243家高新技术企业,充分利用企业IPO时披露的招股说明书信息,运用相应的实证模型和方法,研究了不同R&D投入、专利程度的企业对IPO后5年内投融资策略的影响差异,主要的研究结论和创新如下所示：(1)本文从企业微观层面提供细致区分创新行为的参考方向,将R&D投入与专利分别作为创新的投入和产出,同时在前人研究的基础上,更为动态地观察了企业IPO后的投融资策略。因此,通过实证研究发现,R&D投入、专利对企业IPO后的投融资策略存在显著差异。在企业IPO后融资策略方面：即更高R&D投入的企业在IPO后会进行更少的股权再融资行为,更多专利的企业在IPO后会进行更多的有息债务融资行为。在企业IPO后投资策略方面：更高R&D投入的企业在IPO后会进行更少的新增内部投资行为,更多专利的企业在IPO后会进行更多的并购行为。实证研究的结论从一定程度上体现了更高R&D投入的企业,相比较更多专利的企业而言,与投资者和债权人之间的信息不对称问题更为严重,从而影响了其IPO后的投融资策略。(2)本文创新性地从实证角度分析产学研合作这一社会资本,通过影响企业的创新能力,从而进一步地来影响企业IPO后的投融资策略。因此,本文中产学研合作与R&D投入和专利的交叉项的回归结果表明,产学研合作与专利的交叉项对IPO后的并购行为和短期债务融资行为有显著的正向影响,但是产学研合作与R&D投入的交叉项对IPO后的股权再融资行为和内部新增投资行为影响并不显著。(3)本文创新性地将高新技术企业的认定标准作为实证研究分组的依据。因此,通过对全样本的分组研究,相比较更低R&D投入比例样本组而言,发现在更高R&D投入比例的样本组中,R&D投入和专利对企业IPO后的投融资策略影响更为显著,并且产学研合作与R&D投入和专利的交叉项对IPO后的投融资策略影响也同样地更为显著。这从实证研究的角度说明了本文研究过程中,具体分组选择较为科学和合理化,同时也体现了政府出台该管理办法的科学性和实践依据。