【摘 要】
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通过构建VAR模型,借助2006年第一季度至2016年第三季度的季度数据,通过理论分析和实证检验研究了机构投资者整体与不同机构投资者入市资金规模对股市波动性的影响,并据此提出
【基金项目】
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山东省社会科学规划研究项目“基于贝叶斯分层MCMC对山东省保险市场区域差异及协同发展对策性研究”(15CTJJ01);山东工商学院青年科研基金项目“考虑随机因素的破产模型研究”(2013QN026);山东工商学院课堂教学改革项目“《保险学》课堂教学模式创新研究”(11688JXYJ2013025);山东工商学院研究生科技创新基金项目“机构投资对股市波动性的影响研究-以中国A股市场为例”(201
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通过构建VAR模型,借助2006年第一季度至2016年第三季度的季度数据,通过理论分析和实证检验研究了机构投资者整体与不同机构投资者入市资金规模对股市波动性的影响,并据此提出相关的政策建议。结果显示:基金持股市值一直是最大的,但近年来保险机构持股市值迅速增加,且交易情况非常活跃,一定程度上加剧了股市的波动。机构投资者整体规模的增加对股市具有稳定的作用,不同机构投资者对股市波动的影响存在差异,长期内证券投资基金、阳光私募和合格境外机构投资者起到稳定股市的作用,保险、券商、社保和信托会加剧股市的波动;短期内,除了阳光私募和信托减小股市的波动外,其他机构都会对股市波动产生正向的冲击。
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