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<正> 0.1 1987年经济运行中的突出问题是:社会总需求继续超过社会总供给;经济结构难以改善;财政收入增长迟缓,赤字扩大;货币供应仍旧是一个超经济发行的格局;工业生产的增长速度超过了国力和财力的支撑,达到15%以上;物价水平自动上升,临界于社会可以容忍的限度。上述宏观重要参数的非正常表现,集中说明,1987年笼罩在"过热"状态之中。基于这一严峻背景,中央决定1988年实行收紧信贷的方针是正确和必要的。 0.2 值得庆幸的是,十一届三中全会以来,我国先后已有两次收缩信贷的实践,最新一次收缩发生在1985年,对金融机制的认识也在改革中有所前进。前事不忘,后事之师。深刻反思1985年货币政策的实施及其后续效应,充分估计明年收紧信贷的难度与问题,无疑将对货币政策的正确设计和有效执行提供有益的启示。