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经济数据是出齐了，经济形势却不明朗。要明朗就得看两点：内需看楼市，外需看出口。光靠“国进民退”的投资拉动，不是长久之计。
除财税收入外，2009年1～2月份经济数据已于本周全部出齐。让我们简单作一分析。
首先，拉动GDP的三驾马车中，投资增长26.5％，消费(内需)增长15.2％，进出口下降27.2％。毫无疑问，投资的地位越发重要。有人估计，投资对GDP的拉动比例已达43％。以中国之大，4成多的国民收入要靠举国上下处处都是大工地，这在全世界独一无二!就是在中国，投资比例之高通常也没有超过40％。但是，超出预期的投资增速却由政府和国企担当主力，其中国有及国有控股企业投资增速为35.6％，中央投资增速更达40.3％，主要由民企担纲的房地产投资仅增长1％。
第二，在1月份贷款增加1.62万亿元后，2月份再增1.07万亿元，1～2月贷款累计增加已达2.69万亿元，相当于去年全年(4.91万亿元)的55％，若按今年增加5万亿元的规模也已超过50％。1～2月贷款增速达24.17％，可同期工业增加值仅增长3.8％(按可比天数计算为5.2％)。就是说，高达24％的流动性投入，产出仅为5.2％。
第三，在2月份新增的1.07万亿元贷款中，居民贷款仅增439亿元，其余1.03万亿元全部为企业贷款。另一方面，2月份CPI为-1.6％，创下近6年来首次负增长。这说明什么?说明老百姓的消费意愿持续低落，说明三驾马车中只有“投资”一马当先，另两驾马车不是蹒跚不前就是拼命后退。
这一切集中到一点就是，今年以来中国经济表现出明显的“国进民退”的特点。由银行向政府和国有企业大面积放水，力保GDP增长8％，保八是做到了，可民间的投资意愿和消费意愿都不强。虽然，中国有着世界得天独厚的举国体制，面对全球性的金融危机一开始可以由政府担当主力，但经济景气与否毕竟事关13亿人民，中国毕竟已经走上市场经济之路，既要政府一声令下集中力量办大事，更要发挥民智民力激发千万中小企业办小事、赚小钱。因为众所周知，民营企业、特别是东部沿海劳动密集型的出口企业，已成为解决就业的主要载体，但迄今数据最难看的恰恰是这些民企。
流动性已经够多了，显而易见，往后不可能每个月都增加1万亿元贷款，但增加的流动性似乎没有惠及中小企业。这可能有几个原因：一是中小企业势单力薄风险较大，银行不愿放贷；二是中小企业都是自己的钱，纵然能贷到款，形势不明朗也不敢轻举妄动，这就像买股票，基金大把砸下去的反正不是自己的钱；第三，也是最重要的，不少行业为某些部门所垄断，准入门槛很高(如投资增速超过200％的铁路，主要就是铁道部旗下的央企在建)，而门槛最低的房地产业又因为存在大量空置房，客观上投资难以提速。贷款主要放给垄断企业，且利率通常下浮，这既是流动性大增效果却不佳的原因，也会造成银行利润的下降。
中国经济要真正复苏，还得看中小企业。在这方面，商务部副部长马秀红已提到，我国出口退税率还有很大的上调空间，因为按照WTO的有关协议，为了避免出口企业双重征税，国外都是给出口企业实行全部退税，即出口零关税。而当前我国关税总水平仍为9.8％，其中农产品平均税率为15.2％，工业品平均税率为8.9％。如果真能大幅提高出口退税，显然会给中小企业带来活力，就如马秀红所说“多上调1个百分点，就能救活一批企业”。尽管这会被指责为中国财政补贴美国人民，但在出口企业担当就业重任之际却是不得已而为之。
经济数据是出齐了，经济形势却不明朗。要明朗就得看两点：内需看楼市，外需看出口。光靠“国进民退”的投资拉动，不是长久之计。
除财税收入外，2009年1～2月份经济数据已于本周全部出齐。让我们简单作一分析。
首先，拉动GDP的三驾马车中，投资增长26.5％，消费(内需)增长15.2％，进出口下降27.2％。毫无疑问，投资的地位越发重要。有人估计，投资对GDP的拉动比例已达43％。以中国之大，4成多的国民收入要靠举国上下处处都是大工地，这在全世界独一无二!就是在中国，投资比例之高通常也没有超过40％。但是，超出预期的投资增速却由政府和国企担当主力，其中国有及国有控股企业投资增速为35.6％，中央投资增速更达40.3％，主要由民企担纲的房地产投资仅增长1％。
第二，在1月份贷款增加1.62万亿元后，2月份再增1.07万亿元，1～2月贷款累计增加已达2.69万亿元，相当于去年全年(4.91万亿元)的55％，若按今年增加5万亿元的规模也已超过50％。1～2月贷款增速达24.17％，可同期工业增加值仅增长3.8％(按可比天数计算为5.2％)。就是说，高达24％的流动性投入，产出仅为5.2％。
第三，在2月份新增的1.07万亿元贷款中，居民贷款仅增439亿元，其余1.03万亿元全部为企业贷款。另一方面，2月份CPI为-1.6％，创下近6年来首次负增长。这说明什么?说明老百姓的消费意愿持续低落，说明三驾马车中只有“投资”一马当先，另两驾马车不是蹒跚不前就是拼命后退。
这一切集中到一点就是，今年以来中国经济表现出明显的“国进民退”的特点。由银行向政府和国有企业大面积放水，力保GDP增长8％，保八是做到了，可民间的投资意愿和消费意愿都不强。虽然，中国有着世界得天独厚的举国体制，面对全球性的金融危机一开始可以由政府担当主力，但经济景气与否毕竟事关13亿人民，中国毕竟已经走上市场经济之路，既要政府一声令下集中力量办大事，更要发挥民智民力激发千万中小企业办小事、赚小钱。因为众所周知，民营企业、特别是东部沿海劳动密集型的出口企业，已成为解决就业的主要载体，但迄今数据最难看的恰恰是这些民企。
流动性已经够多了，显而易见，往后不可能每个月都增加1万亿元贷款，但增加的流动性似乎没有惠及中小企业。这可能有几个原因：一是中小企业势单力薄风险较大，银行不愿放贷；二是中小企业都是自己的钱，纵然能贷到款，形势不明朗也不敢轻举妄动，这就像买股票，基金大把砸下去的反正不是自己的钱；第三，也是最重要的，不少行业为某些部门所垄断，准入门槛很高(如投资增速超过200％的铁路，主要就是铁道部旗下的央企在建)，而门槛最低的房地产业又因为存在大量空置房，客观上投资难以提速。贷款主要放给垄断企业，且利率通常下浮，这既是流动性大增效果却不佳的原因，也会造成银行利润的下降。
中国经济要真正复苏，还得看中小企业。在这方面，商务部副部长马秀红已提到，我国出口退税率还有很大的上调空间，因为按照WTO的有关协议，为了避免出口企业双重征税，国外都是给出口企业实行全部退税，即出口零关税。而当前我国关税总水平仍为9.8％，其中农产品平均税率为15.2％，工业品平均税率为8.9％。如果真能大幅提高出口退税，显然会给中小企业带来活力，就如马秀红所说“多上调1个百分点，就能救活一批企业”。尽管这会被指责为中国财政补贴美国人民，但在出口企业担当就业重任之际却是不得已而为之。
经济数据是出齐了，经济形势却不明朗。要明朗就得看两点：内需看楼市，外需看出口。光靠“国进民退”的投资拉动，不是长久之计。