费鹏
　　他管理的易方达标普全球高端消费指数（QIII），截至2013年5月29日，自基金成立以来净值增长18.3%。
　　投奢侈品股票可以对抗通胀
　　首先奢侈品能够消化掉通货膨胀所带来的价格压力，保证企业利润空间。其次，企业本身是在增长的，并且每年为投资者提供稳定的分红。
　　从历史数据来看，高端消费品行业属于稳定增长行业，在消费者信心稳定期间，该行业的指数表现都非常突出，有较高的2位数增长。
　　品牌价值和定价权的威力
　　LVMH集团、宝格丽、Coach、Burberry、蒂芙尼，大部分奢侈品具有强大定价能力，能保持持续的高毛利率。奢侈品本身的溢价空间很大，价格上涨通常并不是由成本驱动的。靠定期涨价来保持品牌高端地位，是奢侈品品牌的常规保护策略。
　　奢侈品企业还可以依靠其品牌价值和垄断性地位，在发生通货膨胀时，强有力地将成本上涨的价格转移到消费者身上。
　　福布斯奢侈品价格指数自1976年创立时的100点一路攀升，30年间从未下跌。2010年就超过900点，远高于美国CPI指数的同期涨幅。
　　我们调研的是海外奢侈品在中国的生产厂，在里面你会看到普通的加工设备和制作工序，可到最后一道工序，将名牌商标贴在商品上时，产品的价值就大不一样了。人工、原料、税收和广告宣传等费用加在一起也只不过占奢侈品价格的45%，奢侈品的品牌价值附加值高达55%，这就保障了企业的高毛利率。
　　奢侈品企业遇到较强的竞争对手时，一般会通过收购或兼并对方的方式，来维持自己在市场的垄断地位，而这又继续维持了它们在市场的定价权力。
　　买奢侈品不如买它的股票
　　有一种观点说，那些买奢侈品的人们，在买名牌箱包的同时，不如把奢侈品企业股票也买了，享受名牌商品的同时还赚了钱。
　　很多奢侈品公司都有上百年的历史，经历了时间和市场的考验，诞生出很多大牛股，它们的股价波动很小。例如酒企帝亚吉欧股价波动幅度小于贵州茅台，是个延续30年上升势头的大牛股。
　　2012年，一些奢侈品公司在中国开店受阻，这实际上并没有影响它们的业绩。2012年四季度的业绩报告出来后，众多奢侈品公司业绩还是在稳定增长。
　　中国消费者的奢侈品销售额还是集中在欧美和中国香港，因为中国内地高额的关税，所以能够买奢侈品的消费者完全可以出国买价格更低的奢侈品。
　　风险在哪里？
　　高端消费行业对一般的市场风险不敏感，除非人们都吃不上饭了，温饱都出了问题。只要全球经济增长，高净值的人群不断增加，高端消费的需求就不会少。近年来除了中国富人增多外，新兴国家如印度、俄罗斯和拉美等国的富人也在迅速增长。
　　奢侈品行业主要面临的问题是系统性风险，受金融危机和经济衰退影响较大，2008年标普高端消费品行业虽然跌幅少于全球主要市场的指数，但是依然跌去了50%。其他年份则一直保持不错的增长态势。