虽然进入2012年以来A股走出一轮反弹行情，1月上证指数涨幅达4.24％，但令人遗憾的是，私募基金却错失了这一轮大好的反弹行情，大幅跑输大盘。
　　据私募排排网统计显示，截止1月31日已披露1月最新净值的非结构化私募证券产品共有1021只，其中净值日在10号以后的产品共有997只，1月份的整体平均收益率为-1.04%，大部分私募基金错失反弹，大幅跑输大盘6.09%。虽然其中也出现了不乏中海·广发证券定向增发1号这种20.32%的高收益率产品，但却是凤毛麟角。
　　对于今后行情会如何发展？私募的观点仍然有所分化，总体来看仍然偏空。而且虽然股市近期出现小幅反弹，但看多的阳光私募占比仍未显著增加，绝大多数阳光私募认为后市缺强劲支撑。
　　
　　跑输大盘源于仓位过低
　　据分析，私募跑输大盘的原因主要有两个方面：一是仓位低。根据私募排排网过去两个月的调查结果显示，虽然大部分私募基金经理对1月的走势较为乐观，但始终保持着低仓位操作。1月私募基金的平均仓位为40.33%，75%私募的仓位低于50%，其中25%私募仓位在30%以下，50%私募仓位介于30—50%，80%仓位的私募仅为4.17%。由于去年的亏损，大多私募产品被迫减仓至一两成，所以才导致看多而不能做多这种窘境，白白错失行情；跑输大盘的第二个原因是对银行、有色等大盘蓝筹的重视程度不够。
　　虽然私募基金在1月整体错失反弹行情，但也有不少产品表现突出，成功抓住热点，获得超额收益。
　　定增系列产品在1月大放异彩，中海·广发证券定向增发1号以20.32%的收益率高居榜首，中海·广发证券定向增发4号以15.38%的收益率排在第三位，广发系列的定增产品共有四只跻身前十。除广发系列外，其余的定增产品同样有不错的表现，如昆仑信托·东源定向增发指数型基金1期和数君投资旗下的系列定增产品。
　　
　　多数看空未来行情
　　就在1月份已跑输大盘的情况下，记者发现虽然近期市场出现反弹，但多数私募对后市仍然不看好，认为缺少强劲支撑因素，且私募整体仓位依旧偏低。
　　从日前发布的2月中国阳光私募基金经理信心指数来看，虽然综合指数为59.94，环比有所回升，整体仓位为55.13%，依然处于历史统计数据的下限，私募整体仓位仍然不高。虽然重仓（仓位超八成）的私募由上个月的16%上升至18%，空仓的私募略微减少，但私募整体对后市行情的看法依然偏空。
　　景良投资廖黎辉认为，近期市场的反弹主要是因为资金有些宽松，政策出现一些利好，但基本面以及外围市场环境依然不容乐观。因此他们的做法是，等到股指这一轮反弹到2380-2400点的位置就减仓，然后再继续判断，总体认为形势不够明朗。
　　当然也有乐观者，世通资产常士杉就是其中的代表，他表示，“我们一直不敢确定2100点究竟是不是市场底。但我们觉得在2011年大盘深度调整之后，2100点起码是最近一段时间的低点。我们预计2月份整个市场将向较好的方向发展，同时流动性、估值以及市场变化的预期也都到了变化的关键时刻，因此投资者在操作上相比去年可以积极些。”