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引 言MBO就是管理者收购。国外规范的MBO一般收购目标公司90%以上的股权。说到MBO，我们有必要追溯MBO的起源。从20世纪50年代开始，为了支撑好的创意并促进知识技术产业化，在美国中小企业局的支持下，风险投资渐成规模，而风险投资达到目的以后，必然会考虑退出问题。作为风险投资退出机制的一种，管理者收购70年代由美国KKR公司发明，并在很多公司得到了实施。风险投资要变现投资收益无非几条出路：第一是上市，这是最好的出路，但比较困难。所有风险投资中，真正能够上市的是少数，所以风险投资者必须设计其它退出机制，