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摘要：国际资本逆转背景下，新兴市场经济体将面临极多的发展难题。从我国市场经济发展现状看，其经济危机问题在短期时间内出现的可能性较高，但经济发展仍将保持缓慢增长趋势。对此，本文将对全球资本逆转下的新兴市场经济发展现状、应对资本流动问题的策略以及我国应对资本逆转的相关建议进行探析。
关键词：新兴市场经济体；国际资本逆转；应对策略
中图分类号：F831.7 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）020-0000-01
前言
在美联储对于量化宽松政策快速退出且中国经济增长趋势放缓情况下，更多投资者对于当前市场环境表现极为担忧，甚至采取货币抛售措施，加剧资本外逃危机现状。特别当美元汇率在阿根廷发生暴跌后，更使股票、债券等市场受金融动荡波及，全球性的资本流动问题呈现蔓延趋势。因此，如何做好相应的应对工作成为新兴市场经济体发展需考虑的重要内容。
一、国际资本流动为新兴市场经济体带来的难题
从国际市场历史发展现状看，许多市场经济体一旦在美国出现经济危机后便受到波及，若美国采取加息情况下，市场经济体面临危机问题将更为突出，如1990年美国在经济复苏阶段亚洲国家经济问题的发生。有国外学者在关于全球金融问题研究上曾提出，国际市场上的资本流动、资产价格在美国货币政策下极易发生同向运动情况，市场下的资产泡沫将在低利率政策下发生，而市场中有资金流入时，资产泡沫将在许多发展中国家更为膨胀，此时美国为应对泡沫问题便采取货币收紧措施，在资金不断流回的背景下许多市场经济体便发生货币贬值，进一步演变为经济危机。从新兴市场经济体受国际资本流动影响的情况看，其具体体现在以下几方面。
首先，新兴市场经济体在外资吸收方面出现一定问题。据相关数据统计表明，大多新兴市场经济体在QE与发达国家低利率政策扶持下，其自2000年至2012年，外资吸入由0.2万亿美元上升至1.1万亿美元，充分说明许多发展中国家实现工业化发展更需依托于外来资金，且先进的管理理念与技术工艺将不断引入，为新兴市场经济体发展带来动力。但在资本流动逆转情况下，发展动力将受到不同程度的削弱，整体经济发展面临放缓甚至出现经济危机的情况。
其次，新兴市场经济体在出口导向模式上面临问题。不可否认在发达国家QE下，许多经济体在经济需求上都得到一定满足，但因杠杆化策略出现的需求萎缩将发生对冲，此时许多发达国家在大力度推行QE时，经济将以极快的速度增长。需注意的是假定财政、货币等政策出现紧缩，各国经济发展将保持平缓下降，即使各国采取的相应的发展战略如美国反补贴、反倾销或TTIP等，其实质为解决市场贸易失衡问题，各国出口贸易都将受到影响。实际上，许多具备充裕外汇储备并可及时采取相应应对策略的经济体具有极高应对金融危机能力，经融危机危害并不明显，而其他如以外贸出口为主的国家、高杠杆率国家则可能出现难以偿还债务，经济体无法难道厄运[1]。
二、新兴市场经济体应对资本流动问题的具体策略
（一）资本管制策略的引入
关于资本管制，其是现行大多国内外经济学者关于经济增长问题提出的有效措施。但该措施的有效性很大程度受国际市场下的衍生交易、短期债务等资本流动影响，难以保证解决存在经济问题。从新兴市场体应对资本流动经验看，若经济体具备高质量的金融机构，一旦市场中有国际资本流入可直接利用其带动经济发展。但不具备高质量金融机构情况下，市场资产泡沫将因流入的资本而产生。因此，资本管制策略引入下应注重加强国内资本流动控制，将金融危机下的风险控制最低程度。
（二）国际货币的提供
金融危机下，面对债务问题，法多国家往往采取注资方式以达到市场稳定目标，而新兴经济体却缺少相应、资金注入，此时要求以的IMF为代表的贷款人将发生重要作用，可使金融挤兑现状得以缓解。但IMF本身不具备具体的监管权力，在挤兑问题下将无法发挥其应有的作用。此时为解决该问题便可采取货币互换协议的签订策略，这样全球性的资金紧张流动将得到缓解。需注意的是货币互换协议多集中在发达国家在之间，在QE推出下新兴市场体仍可能采取受到较多不利影响，需要采取相应的策略以使金融危机下资金得以合理注入。
（三）区域货币合作的完善
区域货币合作旨在使自身资源优势得以充分发挥，以此解决外部冲击问题。特别现行金融全球化背景下，新兴市场经济体更应注重做好外汇储备工作，在此基础上采取区域合作贸易方式，仅需做好贸易净差额便可达到应对国际资本流动的目标。同时，一旦成员国出现货币危机，在合作过程中可进一步进行资金融通。不可否认，此种方法无法将问题进行根除，但在金融架构改善方面仍可发挥重要作用[2]。
三、我国市场经济发展的相关建议
在国际资本流动逆转情况下，中国经济将保持缓慢发展并表现出常态化特征，但短时间内不会发生金融危机问题。但为控制全球金融周期带来的不利影响，应注重金融市场的进一步改革，通过风险监控机制的引入以保证资本流动得以有效管制。另外，在应对国际资本流动逆转时，中国经济发展也可通过货币政策的调整以解决风险问题。以2014年中国央行在在应对国际货币流动时下发的人民币价值提高的文件，其可使国际市场交易中的波动进行覆盖，假定此时美国采取加息政策，央行完全可采取人民币贬值措施以使外部冲击问题得以解决[3]。
四、结论
国际资本流动逆转下为新兴市场经济体带来极大的冲击。各国发展中，特别发展中国家应积极采取相应的应对策略，引入相应的资本管制策略以及区域合作方式等，而我国自身尽管短期不会出现经济危机，但仍需结合市场环境采取相应的应对策略，如风险监控机制的完善以及货币政策的调整，以此实现经济稳步增长的目标。
参考文献：
[1]杨农.全球资本流动逆转：新兴市场经济体如何应对？[J]. 国际经济评论，2014，03：111-120 7.
[2]田苗.国际资本流动对中国经济影响的实证分析[D].东北财经大学，2010.
[3]陈磊.资本流动逆转与新兴市场资本账户开放研究[D].华南理工大学，2013.
作者简介：李 博（1969–），男，籍贯：黑龙江省，民族：汉族，学历：大专，研究方向：市场营销。
关键词：新兴市场经济体；国际资本逆转；应对策略
中图分类号：F831.7 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）020-0000-01
前言
在美联储对于量化宽松政策快速退出且中国经济增长趋势放缓情况下，更多投资者对于当前市场环境表现极为担忧，甚至采取货币抛售措施，加剧资本外逃危机现状。特别当美元汇率在阿根廷发生暴跌后，更使股票、债券等市场受金融动荡波及，全球性的资本流动问题呈现蔓延趋势。因此，如何做好相应的应对工作成为新兴市场经济体发展需考虑的重要内容。
一、国际资本流动为新兴市场经济体带来的难题
从国际市场历史发展现状看，许多市场经济体一旦在美国出现经济危机后便受到波及，若美国采取加息情况下，市场经济体面临危机问题将更为突出，如1990年美国在经济复苏阶段亚洲国家经济问题的发生。有国外学者在关于全球金融问题研究上曾提出，国际市场上的资本流动、资产价格在美国货币政策下极易发生同向运动情况，市场下的资产泡沫将在低利率政策下发生，而市场中有资金流入时，资产泡沫将在许多发展中国家更为膨胀，此时美国为应对泡沫问题便采取货币收紧措施，在资金不断流回的背景下许多市场经济体便发生货币贬值，进一步演变为经济危机。从新兴市场经济体受国际资本流动影响的情况看，其具体体现在以下几方面。
首先，新兴市场经济体在外资吸收方面出现一定问题。据相关数据统计表明，大多新兴市场经济体在QE与发达国家低利率政策扶持下，其自2000年至2012年，外资吸入由0.2万亿美元上升至1.1万亿美元，充分说明许多发展中国家实现工业化发展更需依托于外来资金，且先进的管理理念与技术工艺将不断引入，为新兴市场经济体发展带来动力。但在资本流动逆转情况下，发展动力将受到不同程度的削弱，整体经济发展面临放缓甚至出现经济危机的情况。
其次，新兴市场经济体在出口导向模式上面临问题。不可否认在发达国家QE下，许多经济体在经济需求上都得到一定满足，但因杠杆化策略出现的需求萎缩将发生对冲，此时许多发达国家在大力度推行QE时，经济将以极快的速度增长。需注意的是假定财政、货币等政策出现紧缩，各国经济发展将保持平缓下降，即使各国采取的相应的发展战略如美国反补贴、反倾销或TTIP等，其实质为解决市场贸易失衡问题，各国出口贸易都将受到影响。实际上，许多具备充裕外汇储备并可及时采取相应应对策略的经济体具有极高应对金融危机能力，经融危机危害并不明显，而其他如以外贸出口为主的国家、高杠杆率国家则可能出现难以偿还债务，经济体无法难道厄运[1]。
二、新兴市场经济体应对资本流动问题的具体策略
（一）资本管制策略的引入
关于资本管制，其是现行大多国内外经济学者关于经济增长问题提出的有效措施。但该措施的有效性很大程度受国际市场下的衍生交易、短期债务等资本流动影响，难以保证解决存在经济问题。从新兴市场体应对资本流动经验看，若经济体具备高质量的金融机构，一旦市场中有国际资本流入可直接利用其带动经济发展。但不具备高质量金融机构情况下，市场资产泡沫将因流入的资本而产生。因此，资本管制策略引入下应注重加强国内资本流动控制，将金融危机下的风险控制最低程度。
（二）国际货币的提供
金融危机下，面对债务问题，法多国家往往采取注资方式以达到市场稳定目标，而新兴经济体却缺少相应、资金注入，此时要求以的IMF为代表的贷款人将发生重要作用，可使金融挤兑现状得以缓解。但IMF本身不具备具体的监管权力，在挤兑问题下将无法发挥其应有的作用。此时为解决该问题便可采取货币互换协议的签订策略，这样全球性的资金紧张流动将得到缓解。需注意的是货币互换协议多集中在发达国家在之间，在QE推出下新兴市场体仍可能采取受到较多不利影响，需要采取相应的策略以使金融危机下资金得以合理注入。
（三）区域货币合作的完善
区域货币合作旨在使自身资源优势得以充分发挥，以此解决外部冲击问题。特别现行金融全球化背景下，新兴市场经济体更应注重做好外汇储备工作，在此基础上采取区域合作贸易方式，仅需做好贸易净差额便可达到应对国际资本流动的目标。同时，一旦成员国出现货币危机，在合作过程中可进一步进行资金融通。不可否认，此种方法无法将问题进行根除，但在金融架构改善方面仍可发挥重要作用[2]。
三、我国市场经济发展的相关建议
在国际资本流动逆转情况下，中国经济将保持缓慢发展并表现出常态化特征，但短时间内不会发生金融危机问题。但为控制全球金融周期带来的不利影响，应注重金融市场的进一步改革，通过风险监控机制的引入以保证资本流动得以有效管制。另外，在应对国际资本流动逆转时，中国经济发展也可通过货币政策的调整以解决风险问题。以2014年中国央行在在应对国际货币流动时下发的人民币价值提高的文件，其可使国际市场交易中的波动进行覆盖，假定此时美国采取加息政策，央行完全可采取人民币贬值措施以使外部冲击问题得以解决[3]。
四、结论
国际资本流动逆转下为新兴市场经济体带来极大的冲击。各国发展中，特别发展中国家应积极采取相应的应对策略，引入相应的资本管制策略以及区域合作方式等，而我国自身尽管短期不会出现经济危机，但仍需结合市场环境采取相应的应对策略，如风险监控机制的完善以及货币政策的调整，以此实现经济稳步增长的目标。
参考文献：
[1]杨农.全球资本流动逆转：新兴市场经济体如何应对？[J]. 国际经济评论，2014，03：111-120 7.
[2]田苗.国际资本流动对中国经济影响的实证分析[D].东北财经大学，2010.
[3]陈磊.资本流动逆转与新兴市场资本账户开放研究[D].华南理工大学，2013.
作者简介：李 博（1969–），男，籍贯：黑龙江省，民族：汉族，学历：大专，研究方向：市场营销。