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欧洲债务危机,美国次债危机,均是影响巨大的经济灾难。但是欧债危机将是一场马拉松式的危机,目前仍看不到终点。
蚤多不痒,债多不愁。这本是上海的一句土话,但足以勾勒欧债危机的来龙去脉。
债务刚发生和形成时,债务人还是想还清的。但一旦拥有很多很多债务时,又有一定年月后,债务则会成为一种习惯,成为形影难离的生活伴侣。因此,欧洲用日益扩大的EFSF规模解决长期形成的欧债危机,并作为终极方案,也不为投资界看好。
欧洲在处理欧债危机所达成的共识和阶段性成果,仅仅是HOLD住原来的债务,并没有减少债务总量。EFSF的规模可达万亿美元之巨,但意大利一家的债务就高达2.2万亿美元,EFSF也只能解决意国一半债务,那么希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙靠什么拯救?因此,欧债危机将一直存在下去。目前,乃至今后一段时间解决欧债危机的努力和措施,就是HOLH住,而不是彻底解决。
海外财经媒体通过解剖美债的由来,从而告诉公众欧债危机的长期性和难解性。早在160多年前,林肯总统首次发行美国国债,当时的总额仅4亿多美元。时至今日,美国国债上限已拉高至14万亿美元,数额比首次发债增加了3万倍之多。这说明一旦打开了借债度日的潘多拉盒子,将一发而不可收。后果之严重也是当初难以预见的。
美国作为全球经济总量最大的超级大国,一旦拉开了借债度日的潘多拉盒子,债务总量160年来就高达14万亿美元,而未来10年又将新增6万亿多美元的财政赤字,财务总量将达20万亿美元。2020年美国将成为名副其实的“超级债务大国”。目前美国每年要给庞大的超级国债支付4000多亿美元的利息,而美国历史上财政盈余的最好年份,则是1999年克林顿总统退任之年创下的3000多亿美元。也就是说,美国财政盈余最好的年份也支付不了巨额国债的全部利息,何况美国相当多年份是靠财政赤字度日的。
另外,目前又是美元利息较低的年份,假如通胀出现,开始加息,巨额国债的利息岂是4000亿美元所能打住?在现有的框架下,美国怎么可能还本,以了清160年留下至今的超级巨债?同样,欧债的结局也将是又一个百年债,如同千年还不了的美债。
当然,巨额债务要解决,也有历史经验可参照。上世纪20年代,德国用一次超级货币大贬值,解决因一次大战失败、战争赔款等产生的巨额债务,但对当时的经济却是摧毁性的,导致经济全面崩溃,半数德国成年人失业,中产阶级沦为穷人,1923年10亿马克只值2.27美分。
欧债、美债的区别在于,一个是区域性的共同货币,一个是主权国家的货币,欧债解决不仅牵涉经济诸方面,还将涉及政治诸多问题,美债解决并没有如此复杂。已有诺贝尔经济学奖得主明确提出,当下美国经济的最大问题,并不是巨额债务,而是高失业率。因此,欧债危机的负面影响可能更大。
欧债危机的结局有可能出现两种情形,一是欧元崩溃,欧盟分裂,希腊等国破产、退出;二是欧盟进一步走向一体化,货币、财政趋于统一。当然,欧债危机是长时间积累形成的,很难在短时间内得以解决,何况全球经济又整体疲弱。可以预见的是无论那一种方法处理庞大的欧债,也不会在短期内尘埃落定。这可能是财富大洗牌的前夕,也是逢低慢慢进场的时机。
蚤多不痒,债多不愁。这本是上海的一句土话,但足以勾勒欧债危机的来龙去脉。
债务刚发生和形成时,债务人还是想还清的。但一旦拥有很多很多债务时,又有一定年月后,债务则会成为一种习惯,成为形影难离的生活伴侣。因此,欧洲用日益扩大的EFSF规模解决长期形成的欧债危机,并作为终极方案,也不为投资界看好。
欧洲在处理欧债危机所达成的共识和阶段性成果,仅仅是HOLD住原来的债务,并没有减少债务总量。EFSF的规模可达万亿美元之巨,但意大利一家的债务就高达2.2万亿美元,EFSF也只能解决意国一半债务,那么希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙靠什么拯救?因此,欧债危机将一直存在下去。目前,乃至今后一段时间解决欧债危机的努力和措施,就是HOLH住,而不是彻底解决。
海外财经媒体通过解剖美债的由来,从而告诉公众欧债危机的长期性和难解性。早在160多年前,林肯总统首次发行美国国债,当时的总额仅4亿多美元。时至今日,美国国债上限已拉高至14万亿美元,数额比首次发债增加了3万倍之多。这说明一旦打开了借债度日的潘多拉盒子,将一发而不可收。后果之严重也是当初难以预见的。
美国作为全球经济总量最大的超级大国,一旦拉开了借债度日的潘多拉盒子,债务总量160年来就高达14万亿美元,而未来10年又将新增6万亿多美元的财政赤字,财务总量将达20万亿美元。2020年美国将成为名副其实的“超级债务大国”。目前美国每年要给庞大的超级国债支付4000多亿美元的利息,而美国历史上财政盈余的最好年份,则是1999年克林顿总统退任之年创下的3000多亿美元。也就是说,美国财政盈余最好的年份也支付不了巨额国债的全部利息,何况美国相当多年份是靠财政赤字度日的。
另外,目前又是美元利息较低的年份,假如通胀出现,开始加息,巨额国债的利息岂是4000亿美元所能打住?在现有的框架下,美国怎么可能还本,以了清160年留下至今的超级巨债?同样,欧债的结局也将是又一个百年债,如同千年还不了的美债。
当然,巨额债务要解决,也有历史经验可参照。上世纪20年代,德国用一次超级货币大贬值,解决因一次大战失败、战争赔款等产生的巨额债务,但对当时的经济却是摧毁性的,导致经济全面崩溃,半数德国成年人失业,中产阶级沦为穷人,1923年10亿马克只值2.27美分。
欧债、美债的区别在于,一个是区域性的共同货币,一个是主权国家的货币,欧债解决不仅牵涉经济诸方面,还将涉及政治诸多问题,美债解决并没有如此复杂。已有诺贝尔经济学奖得主明确提出,当下美国经济的最大问题,并不是巨额债务,而是高失业率。因此,欧债危机的负面影响可能更大。
欧债危机的结局有可能出现两种情形,一是欧元崩溃,欧盟分裂,希腊等国破产、退出;二是欧盟进一步走向一体化,货币、财政趋于统一。当然,欧债危机是长时间积累形成的,很难在短时间内得以解决,何况全球经济又整体疲弱。可以预见的是无论那一种方法处理庞大的欧债,也不会在短期内尘埃落定。这可能是财富大洗牌的前夕,也是逢低慢慢进场的时机。