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观察中国股市与实体经济之间的相关性,并没有一个固定结论,即股市对实体经济的反应,有时是顺周期的,有时表现为逆周期特征。2009年与2010年1月份,就提供了两个相反的样本。2009年,一旦看到信贷数据高企,而经济复苏的态势继续得到确认,股市就上涨;一旦看到信贷数据走低,股市就下挫。可是2010年1月情况就截然不同。各方面的信息表明信贷数据较高,但股市作出了剧烈的负面反应。