在很多人的经验中，本分人更容易吃亏，不过事实也许并非如此。富国银行就是依靠本分取代中国工商银行成为全球市值最高的银行。过去7年，工商银行一直是全球市值最高的银行。
　　富国银行第一次超出工商银行是在6月26日。7月份至今，富国银行市值第一的地位逐渐稳定下来，过去30天平均市值高于工行。8月2日，富国银行的市值是2364亿美元，工商银行的市值是2237亿美元。
　　富国银行的本分，还要从美国其他银行说起，中国工商银行在商业上没有太多可比性。与美国其他大型银行相比，富国银行的核心业务是最本分的：吸收存款和放贷，富国银行的净利息收入占比一直保持在50%以上。但就是这种最简单、最本分的业务让富国银行的市值超过了摩根大通，后者资产是富国银行的两倍。富国银行目前的市值比美国银行、高盛和摩根士丹利加起来还要高。
　　投资者为什么会给富国银行这么高的市值呢？
　　社区 成立之初，富国银行的定位就是社区化的银行，向个人和小企业提供金融服务。这家公司更愿意把自己定义为沃尔玛这样的零售商，而不是银行。富国银行拥有全美最多的银行网点，包括9000家门店、1.2万台ATM机。社区化的定位使得富国银行避开了过于激烈的竞争，拥有了更好的稳定性和竞争门槛。
　　管理 富国银行拥有持续且优秀的管理能力，这也正是巴菲特愿意投资的重要原因之一。富国银行每个网点平均服务3600家客户，而同行业网点平均服务2000家客户；其客户人均购买金融产品数5.92个，远高于同业人均2至3个金融产品的水平。对于社区银行来说，产品本身很难有差异性，竞争的关键就在于长期不懈地管理和执行。这可能是竞争对手短期内最难复制的部分。
　　盈利能力 专注于社区和零售并没有影响富国银行的盈利能力。2012年第四季度，富国银行的ROE达到最近5年的新高13%，此前富国银行连续12个季度打破盈利记录。社区银行业务的规模给富国银行带来了较高的议价能力，2011年之前，富国银行的净息差一直在4%以上，去年第三季度降为3.66%，但仍高于同期美国银行业3.44%的平均水平。
　　规避风险 投资者的追捧也得益于富国银行更好地规避了金融危机的损害。虽然也接受了250亿美元的政府救助资金，富国银行却是美国受金融危机影响最少的一个。一是这家银行有意识地避开了诸如浮动利率抵押贷款和投行等高风险的业务；二是富国银行绝大部分业务集中在美国，没有陷入欧洲这个重灾区。当然，富国银行有良好的规避风险的记录，其160年的历史中，没有一年出现过经营亏损。
　　“银行业是非常好的事业，除非你老干些蠢事。你可以很便宜地取得资金，不用干些蠢事。但是银行常会掉入做蠢事的循环，而且是一窝蜂地发蠢。”这是巴菲特对银行业广为人知的一个评价。
　　从这个角度来看，富国银行的确是那种很少做蠢事的本分人。但本分并不意味着守旧和固步自封。在过去的30年，富国银行从完全依赖传统息差的银行转型为一个现代零售银行。在这一过程中，富国银行在一个可以持续的业务方向上，投入足够多的精力，然后获得了很好的规模、收益和竞争门槛。利息虽然还是富国银行的核心收入来源，但内容已经发生了巨大的变 化。
　　对于大多数在金融危机期间遭受重创的银行来说，大量的“金融创新”的确一度带来了惊人的规模增长和利润，但这些创新有两个致命的问题：一是风险，二是它并非建立在产品服务的模式之上，这种“创新”最终难以长久，并一定进入到贪婪的蠢事范畴。
　　还有一点不容忽略的是，因为富国银行的“本分”，在金融危机之后只是短期受到影响，而危机导致的储蓄率上升让它迅速成为赢家，而富国银行利用其社区背景所带来的优势，在住房按揭和中小企业贷款业务上表现出色。坚持本分，又有成熟的盈利模式，价值一定不会被埋没，商业总是这样。