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在2016年底债市大幅振荡期间,浮息债估值大幅下挫,甚至浮亏超过相同期限的可比固息债。究竟是什么原因,使以抗风险特性为重要卖点的浮息债在利率上行时束手无策呢?文章通过分析发现,投资者持有浮息债可以减少长期宏观因素带来的风险,但代价是承担短期市场波动风险。对于不同类型投资者而言,配置型投资者可以通过配置浮息债来规避利率风险;投机型交易者可以通过对点差收益率波动进行投机博取收益;中性策略交易者可以通过综合运用浮息债现券、利率互换等工具进行相对价值交易或套利。