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12010年租造箱市场回顾
1.1造箱市场
1.1.1新造箱价格走势
2010年初新造箱价格较低，2月份开始迅速攀升，3月份20英尺普通箱价格从美元涨至美元，4月份达到美元，5月份继续上涨，8月份达到美元，国庆节以后缓慢回落至美元，目前维持在美元左右。
1.1.2新造箱价格大幅上涨的原因
（1）集装箱需求强劲①2009年船公司和租箱公司淘汰（退租和出售）大量集装箱，导致集装箱保有量大幅下降；②欧美等主要经济体的信贷市场和消费信心逐步恢复，实体经济和国际贸易缓慢复苏，主要航线尤其是太平洋航线和欧地航线的运量出现恢复性增长，引发集装箱刚性需求释放；③贸易量增加促使停航船舶重新投入运营，导致集装箱需求增加；④在低碳环保的大趋势下，加船减速成为各大船公司的共同选择，这就意味着完成等量的贸易运输需要投入更多的集装箱。
（2）生产成本上升2009年以来，国内大规模投放基础货币，促使物价指数不断攀升，原材料价格及劳动力成本上升导致集装箱制造企业利微而生产动力不足，2009年集装箱制造企业纷纷选择停产；2010年，在自身处于优势地位和市场需求旺盛的情况下，提高新造箱价格成为集装箱制造企业的最优选择。
（3）产能调节2010年初，集装箱制造企业的产能因招工不足而受到限制，积压的订单和大量后续订单促使新造箱价格上涨。企业充分利用产能与价格的关系，通过有意识地调节产能使新造箱价格维持在高位。
（4）人民币对美元升值在国内物价指数不断攀升的情况下，人民币对美元持续升值意味着集装箱制造企业以人民币计价的成本支出增加，因此，将新造箱价格维持在高位成为企业的不二选择。
1.2租箱市场
1.2.1租箱费率走势
与新造箱价格相似，2010年租箱费率呈爆发性上涨态势：20英尺普通箱5年期费率从年初的0.69美元/d涨至3月份的0.84美元/d，4月份涨至0.97美元/d，5月份突破1.00美元/d，8月份达到1.15美元/d，最高费率超过1.20美元/d，国庆节以后费率开始缓慢回落，目前维持在1.05美元/d左右。
1.2.2租箱费率大幅上涨的原因
（1）船公司用箱需求强劲；
（2）租箱公司融资成本上升；
（3）与高箱价相对应的投资收益要求；
（4）高价购箱导致的后期收益风险规避；
（5）租箱公司的融资能力差异形成以Triton，Textainer和TAL等租箱公司为首的卖方市场。
22011年租造箱市场展望
2.1宏观经济预测
国际货币基金组织2010年10月6日预测，2010年世界经济将增长4.8%，2011年将增长4.2%，比该组织7月份发表的预测数字分别提高0.2个百分点和下降0.1个百分点。经济增长的动力主要来自以我国为首的新兴经济体和发展中国家，预计2010年新兴经济体和发展中国家的经济增长率将达到7.1%，2011年将达到6.4%，其中我国将分别达到10.5%和9.6%。预计2010年发达经济体的经济增长率为2.7%，2011年为2.2%，失业率仍将在一段时间内居高不下。2010年美国经济增长率预计将达到2.6%，比国际货币基金组织7月份的预测下降0.7个百分点；2011年预计增长2.3%，比7月份的预测下降0.6个百分点。预计2011年全球商品流动总量将在2010年的基础上相应增加，各航线货运量的增长幅度受地缘因素影响略有不同。
此外，据中国金融期货交易所预测，2011年我国经济将增长9.3%。受国内外宏观经济复苏的影响，2011年我国将延续良好的经济增长态势，但随着通货膨胀周期的到来，原材料价格、劳动力成本、资金成本等都将维持在较高水平。
2.2集装箱船运力预测
据Alphaliner预测，2010年12月底全球集装箱船运力规模将达到1 430万TEU；扣除因船舶拆解等原因减少的18万TEU，运力比上年同期净增9.5%。受国际金融危机影响，大量订单延期交付，原计划2010年交付的新造船中，大约有65艘（43.5万TEU）延期到2011年后交付。预计2011年全球集装箱船运力将净增约140万TEU，净增率达9.1%。此外，预计2010年全球将有约150万TEU集装箱退役，2011年将有约100万TEU集装箱退役。
2.3造箱市场要素分析
2.3.1订单情况
目前国内主要集装箱制造企业2010年第4季度订单已基本排满，客观上限制了新造箱价格的下行空间。
2.3.2美元表现及人民币对美元汇率走势
（1）美国长期过度消费造成的持续已久的巨额财政和贸易赤字决定了美元在未来相当长一段时间内仍将保持颓势，美联储新一轮量化宽松货币政策的实施将使美元汇率在国际货币市场进一步创出新低。
（2）由于美元作为世界货币的信用降低，人民币对美元汇率的浮动区间将增大，但从长远来看人民币仍将对美元保持升值趋势。
2.3.3原材料价格
受美元持续贬值的影响，大宗商品价格存在进一步上涨的可能性，国内通货膨胀压力持续增加，未来原材料价格将维持在高位，促使集装箱价格在相当长一段时间内仍将保持高位运行，具体来看：
（1）钢材价格2010年底前维持在现有水平，或小幅下降，2011年春节后小幅上涨；
（2）地板价格2010年底前维持在现有水平，2011年春节后逐步上涨；
（3）油漆价格2010年底前维持在现有水平，2011年春节后逐步上涨；
（4）劳动力价格维持在目前水平并有进一步上涨的趋势；
（5）受节能减排的影响，部分地区部分时段可能出现电力供应短缺。
2.3.4产能调节
2011年，主要集装箱制造企业将继续利用产能与价格的关系有意识地调节产能，使新造箱价格维持在高位。
2.4租箱市场要素分析
（1）船公司用箱需求。预计2011年全球集装箱需求量将超过250万TEU（2010年约235万TEU）。
（2）租箱公司融资成本。受全球信贷市场恢复的影响，预计2011年租箱公司的融资成本将小幅下降。
（3）投资收益要求。预计2011年投资基金对投资收益率的要求不会降低，将继续保持在14%~16%的水平。
（4）高价购箱导致的后期收益风险规避。预计2011年租箱公司将采取与2010年相同的措施，即提高前5年的资金收益水平。
（5）租箱公司融资能力差异形成的供给能力差异。大型租箱公司中，预计Triton，Textainer和TAL等将继续保持强劲发展势头；中小型租箱公司中，Cronos，Blue Sky，Beacon和Gold等将有优于2010年的表现。
2.5新造箱价格和租箱费率预测
（1）新造箱价格预计2011年新造箱价格将维持在~美元的水平，整体走势呈现年初略低、年中较高、年底最低的特点，其中：2011年1月份的报价为美元左右，春节后开始上涨并在4月份前后达到美元左右，7月份达到峰值美元左右，随后开始小幅回落并维持在美元左右，9月份以后价格继续下跌，10月份进入年内低价区域。
（2）租箱费率预计2011年20英尺普通箱5年期费率将维持在0.97~1.45美元/d的水平，其中：2011年春节后费率开始上涨，5月份前后达到1.32美元/d左右，8月份达到最高点1.45美元/d，随后小幅回落并维持在1.32美元/d左右，9月份以后继续下降，10月份进入年内低价区域。
3船公司对策
为保障用箱需求并有效减少集装箱固定成本支出，建议船公司采取以下对策：
（1）减少20英尺普通箱、40英尺普通箱、40英尺高箱等费率相对较低的到期箱型的退租；
（2）选择时机，锁定箱源，确保新租箱费率处于市场平均水平以下；
（3）加快集装箱周转，减少用箱缺口。
（编辑：张敏收稿日期：2010-11-04）
1.1造箱市场
1.1.1新造箱价格走势
2010年初新造箱价格较低，2月份开始迅速攀升，3月份20英尺普通箱价格从美元涨至美元，4月份达到美元，5月份继续上涨，8月份达到美元，国庆节以后缓慢回落至美元，目前维持在美元左右。
1.1.2新造箱价格大幅上涨的原因
（1）集装箱需求强劲①2009年船公司和租箱公司淘汰（退租和出售）大量集装箱，导致集装箱保有量大幅下降；②欧美等主要经济体的信贷市场和消费信心逐步恢复，实体经济和国际贸易缓慢复苏，主要航线尤其是太平洋航线和欧地航线的运量出现恢复性增长，引发集装箱刚性需求释放；③贸易量增加促使停航船舶重新投入运营，导致集装箱需求增加；④在低碳环保的大趋势下，加船减速成为各大船公司的共同选择，这就意味着完成等量的贸易运输需要投入更多的集装箱。
（2）生产成本上升2009年以来，国内大规模投放基础货币，促使物价指数不断攀升，原材料价格及劳动力成本上升导致集装箱制造企业利微而生产动力不足，2009年集装箱制造企业纷纷选择停产；2010年，在自身处于优势地位和市场需求旺盛的情况下，提高新造箱价格成为集装箱制造企业的最优选择。
（3）产能调节2010年初，集装箱制造企业的产能因招工不足而受到限制，积压的订单和大量后续订单促使新造箱价格上涨。企业充分利用产能与价格的关系，通过有意识地调节产能使新造箱价格维持在高位。
（4）人民币对美元升值在国内物价指数不断攀升的情况下，人民币对美元持续升值意味着集装箱制造企业以人民币计价的成本支出增加，因此，将新造箱价格维持在高位成为企业的不二选择。
1.2租箱市场
1.2.1租箱费率走势
与新造箱价格相似，2010年租箱费率呈爆发性上涨态势：20英尺普通箱5年期费率从年初的0.69美元/d涨至3月份的0.84美元/d，4月份涨至0.97美元/d，5月份突破1.00美元/d，8月份达到1.15美元/d，最高费率超过1.20美元/d，国庆节以后费率开始缓慢回落，目前维持在1.05美元/d左右。
1.2.2租箱费率大幅上涨的原因
（1）船公司用箱需求强劲；
（2）租箱公司融资成本上升；
（3）与高箱价相对应的投资收益要求；
（4）高价购箱导致的后期收益风险规避；
（5）租箱公司的融资能力差异形成以Triton，Textainer和TAL等租箱公司为首的卖方市场。
22011年租造箱市场展望
2.1宏观经济预测
国际货币基金组织2010年10月6日预测，2010年世界经济将增长4.8%，2011年将增长4.2%，比该组织7月份发表的预测数字分别提高0.2个百分点和下降0.1个百分点。经济增长的动力主要来自以我国为首的新兴经济体和发展中国家，预计2010年新兴经济体和发展中国家的经济增长率将达到7.1%，2011年将达到6.4%，其中我国将分别达到10.5%和9.6%。预计2010年发达经济体的经济增长率为2.7%，2011年为2.2%，失业率仍将在一段时间内居高不下。2010年美国经济增长率预计将达到2.6%，比国际货币基金组织7月份的预测下降0.7个百分点；2011年预计增长2.3%，比7月份的预测下降0.6个百分点。预计2011年全球商品流动总量将在2010年的基础上相应增加，各航线货运量的增长幅度受地缘因素影响略有不同。
此外，据中国金融期货交易所预测，2011年我国经济将增长9.3%。受国内外宏观经济复苏的影响，2011年我国将延续良好的经济增长态势，但随着通货膨胀周期的到来，原材料价格、劳动力成本、资金成本等都将维持在较高水平。
2.2集装箱船运力预测
据Alphaliner预测，2010年12月底全球集装箱船运力规模将达到1 430万TEU；扣除因船舶拆解等原因减少的18万TEU，运力比上年同期净增9.5%。受国际金融危机影响，大量订单延期交付，原计划2010年交付的新造船中，大约有65艘（43.5万TEU）延期到2011年后交付。预计2011年全球集装箱船运力将净增约140万TEU，净增率达9.1%。此外，预计2010年全球将有约150万TEU集装箱退役，2011年将有约100万TEU集装箱退役。
2.3造箱市场要素分析
2.3.1订单情况
目前国内主要集装箱制造企业2010年第4季度订单已基本排满，客观上限制了新造箱价格的下行空间。
2.3.2美元表现及人民币对美元汇率走势
（1）美国长期过度消费造成的持续已久的巨额财政和贸易赤字决定了美元在未来相当长一段时间内仍将保持颓势，美联储新一轮量化宽松货币政策的实施将使美元汇率在国际货币市场进一步创出新低。
（2）由于美元作为世界货币的信用降低，人民币对美元汇率的浮动区间将增大，但从长远来看人民币仍将对美元保持升值趋势。
2.3.3原材料价格
受美元持续贬值的影响，大宗商品价格存在进一步上涨的可能性，国内通货膨胀压力持续增加，未来原材料价格将维持在高位，促使集装箱价格在相当长一段时间内仍将保持高位运行，具体来看：
（1）钢材价格2010年底前维持在现有水平，或小幅下降，2011年春节后小幅上涨；
（2）地板价格2010年底前维持在现有水平，2011年春节后逐步上涨；
（3）油漆价格2010年底前维持在现有水平，2011年春节后逐步上涨；
（4）劳动力价格维持在目前水平并有进一步上涨的趋势；
（5）受节能减排的影响，部分地区部分时段可能出现电力供应短缺。
2.3.4产能调节
2011年，主要集装箱制造企业将继续利用产能与价格的关系有意识地调节产能，使新造箱价格维持在高位。
2.4租箱市场要素分析
（1）船公司用箱需求。预计2011年全球集装箱需求量将超过250万TEU（2010年约235万TEU）。
（2）租箱公司融资成本。受全球信贷市场恢复的影响，预计2011年租箱公司的融资成本将小幅下降。
（3）投资收益要求。预计2011年投资基金对投资收益率的要求不会降低，将继续保持在14%~16%的水平。
（4）高价购箱导致的后期收益风险规避。预计2011年租箱公司将采取与2010年相同的措施，即提高前5年的资金收益水平。
（5）租箱公司融资能力差异形成的供给能力差异。大型租箱公司中，预计Triton，Textainer和TAL等将继续保持强劲发展势头；中小型租箱公司中，Cronos，Blue Sky，Beacon和Gold等将有优于2010年的表现。
2.5新造箱价格和租箱费率预测
（1）新造箱价格预计2011年新造箱价格将维持在~美元的水平，整体走势呈现年初略低、年中较高、年底最低的特点，其中：2011年1月份的报价为美元左右，春节后开始上涨并在4月份前后达到美元左右，7月份达到峰值美元左右，随后开始小幅回落并维持在美元左右，9月份以后价格继续下跌，10月份进入年内低价区域。
（2）租箱费率预计2011年20英尺普通箱5年期费率将维持在0.97~1.45美元/d的水平，其中：2011年春节后费率开始上涨，5月份前后达到1.32美元/d左右，8月份达到最高点1.45美元/d，随后小幅回落并维持在1.32美元/d左右，9月份以后继续下降，10月份进入年内低价区域。
3船公司对策
为保障用箱需求并有效减少集装箱固定成本支出，建议船公司采取以下对策：
（1）减少20英尺普通箱、40英尺普通箱、40英尺高箱等费率相对较低的到期箱型的退租；
（2）选择时机，锁定箱源，确保新租箱费率处于市场平均水平以下；
（3）加快集装箱周转，减少用箱缺口。
（编辑：张敏收稿日期：2010-11-04）